- 英伟达正投入数十亿美元——包括向OpenAI投资1000亿美元——从而形成自我强化的AI资金循环。
- 黑石集团的乔纳森·格雷警告称，这些循环投资可能引发类似互联网泡沫的AI泡沫。
- 华尔街分析师指出，AI公司既是供应商也是客户，推高了整个行业的估值。
华尔街正面临一种奇怪的风暴，人工智能繁荣背后的同一家公司现在也在资助为其带来利润的需求，这看起来越来越不像合作，而更像是一个循环的资金机器。我们不太确定这完全合法。
但据《金融时报》报道，分析师担心这一循环至少会演变成 AI 泡沫，重演互联网泡沫时代的过度狂热，甚至可能更糟。
最引人注目的例子出现在 9 月下旬，当时英伟达宣布计划向 OpenAI 投资高达 1000 亿美元。此举将使 Sam Altman 的 ChatGPT 制造商能够更多地使用英伟达的芯片来训练和运行其下一代模型。但这还不是全部。
英伟达还向 CoreWeave 注入了 63 亿美元，CoreWeave 是一家英伟达已拥有 7% 股份的数据中心运营商，据报道，英伟达还向 Elon Musk 的 xAI 投资了另外 20 亿美元。
与此同时，OpenAI 扩展了其自身网络，与 Oracle、CoreWeave 和 AMD 达成协议，并于周一聘请 Broadcom 为其制造首批内部人工智能处理器。
人工智能巨头构建循环投资
华尔街分析师表示，这种新模式显示了人工智能基础设施提供商如何将客户转化为投资目标。英伟达和其他公司直接向依赖其硬件的公司注资，而这些公司在某些情况下又将资金重新投资回供应商。这是一个由资本而非消费者驱动的反馈循环。
黑石集团总裁 Jonathan Gray 称这是投资者面临的主要担忧之一。在伦敦举行的《金融时报》私人资本峰会上，Jonathan 表示，他的公司现在将人工智能风险视为每笔交易审查的关键部分。
“我们已告知我们的信贷和股票团队：在投资备忘录的前几页中解决人工智能问题，”他说。他解释说，人工智能已经改变了商业模式并导致失业，迫使投资者面对其影响的两面性。
亏损的人工智能公司估值飙升，加上这些循环金融联系，引发了新一轮的泡沫讨论。Jonathan 将其与 2000 年崩盘前的狂热相提并论，说：“想想 2000 年的 Pets.com。”
尽管如此，他表示，人工智能的影响力可能被低估，有可能摧毁整个行业，同时增加数万亿美元的企业价值。“我们正迫使人们进行这场对话，”他说。“假装一切照旧将是一个错误。”
市场在人工智能狂热中变得谨慎
压力现在正溢出到华尔街更广泛的市场情绪中。标准普尔 500 指数上周上涨 1.7%，几乎全部来自周一的反弹，但仍被困在 6,550 至 6,750 之间的狭窄区间内。
CME 数据显示，大多数投资者仍押注今年美联储将再降息两次，并指望强劲的经济使股市在新年期间保持高位。
但美国银行上周 表示，其高净值客户目前将 64% 的资产持有在股票中，接近 2021 年创下的二十年高位。
这意味着即使市场追逐与人工智能相关的收益，也没有多少空间用于新的买入。今年早些时候错过反弹的对冲基金已重新大量入场，在上周回调前达到了创纪录的杠杆水平。
高盛对冲基金覆盖主管 Tony Pasquariello 表示，基金刚刚执行了“自 4 月以来美国及全球股票的最大规模抛售”，并补充说，“宏观空头头寸也大幅增加。”
Tony 指出，虽然投资者中仍“有大量多头头寸”，但“市场在过去两周确实清理了一些风险”，并预测“随着我们进入 10 月，技术面将会改善。”
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Jai Hamid
Jai Hamid在过去6年中一直报道加密货币、股票市场、科技、全球经济以及影响市场的地缘政治事件。她曾在专注于区块链的出版物工作，包括AMB Crypto、Coin Edition和CryptoTale，从事市场分析、大型公司、监管和宏观经济趋势的报道。她毕业于伦敦新闻学院，并三次在非洲顶级电视网络之一分享加密货币市场见解。
