Wall Street siente peligro a medida que las empresas de IA financian sus propios motores de demanda

Wall Street se enfrenta a una extraña tormenta, donde las mismas empresas que impulsaron el auge de la IA también financian la misma demanda que les genera beneficios, y esto empieza a parecerse menos a una colaboración y más a una máquina de hacer dinero circular. No estamos del todo seguros de que sea totalmente legal.

Pero según el Financial Times, los analistas temen que este ciclo pueda, como mínimo, convertirse en una burbuja de inteligencia artificial, imitando los excesos de la era de las puntocom, o quizás incluso peor.

El ejemplo más impactante se produjo a finales de septiembre, cuando Nvidia anunció sus planes de invertir hasta 100 000 millones de dólares en OpenAI. Esta medida otorgaría al fabricante de ChatGPT de Sam Altman aún más acceso a los chips de Nvidia para entrenar y ejecutar su próxima generación de modelos. Y eso no es todo.

Nvidia también ha invertido 6.300 millones de dólares en CoreWeave, un operador de centros de datos del que ya posee el 7%, y se informa que ha invertido otros 2.000 millones de dólares en xAI de Elon Musk.

Mientras tanto, OpenAI ha ampliado su propia red, cerrando acuerdos con Oracle, CoreWeave y AMD, y el lunes eligió a Broadcom para construir sus primeros procesadores de inteligencia artificial internos.

Los gigantes de la IA construyen inversiones circulares

Según analistas de Wall Street, este nuevo patrón demuestra cómo los proveedores de infraestructura de IA están convirtiendo a sus clientes en objetivos de inversión. Nvidia y otras empresas invierten directamente en las compañías que dependen de su hardware, y estas, en algunos casos, reinvierten en los proveedores. Se trata de un círculo virtuoso impulsado por el capital en lugar de por los consumidores.

de Blackstonedent Jonathan Gray, calificó como una de las principales preocupaciones de los inversores. En su intervención en la Cumbre de Capital Privado del Financial Times en Londres, Jonathan afirmó que su firma ahora considera el riesgo de la IA como un aspecto clave en la revisión de cada operación.

“Les hemos dicho a nuestros equipos de crédito y renta variable: aborden la IA en las primeras páginas de sus memorandos de inversión”, afirmó. Explicó que la IA ya ha transformado los modelos de negocio y ha provocado la pérdida de empleos, obligando a los inversores a afrontar ambos lados de su impacto.

El aumento de las altas valoraciones de las empresas de inteligencia artificial con pérdidas, sumado a estos vínculos financieros circulares, ha reavivado los rumores de una burbuja. Jonathan lo comparó con el frenesí previo al colapso del 2000, diciendo: «Piensen en Pets.com en el 2000»

Aun así, afirmó que el alcance de la IA podría estar subestimado, con el potencial de arrasar industrias enteras y, al mismo tiempo, añadir billones de dólares al valor corporativo. "Estamos forzando la conversación", afirmó. "Actuar como si todo siguiera igual sería un error"

Los mercados se vuelven cautelosos ante la euforia de la IA

La presión ahora se está extendiendo al ánimo general del mercado de Wall Street. El S&P 500 ganó un 1,7% la semana pasada, casi en su totalidad gracias al repunte del lunes, pero permanece estancado en un estrecho rango entre 6.550 y 6.750.

Los datos de CME muestran que la mayoría de los inversores siguen apostando a que la Reserva Federal recortará dos veces más las tasas este año y a que la economíatronmantendrá las acciones altas hasta Año Nuevo.

Pero la semana pasada, el Bank of America dijo que sus clientes de alto patrimonio ahora tienen el 64% de sus activos en acciones, cerca del máximo de dos décadas de 2021.

Esto significa menos margen para nuevas compras, incluso con el mercado buscando ganancias vinculadas a la IA. Los fondos de cobertura que se perdieron el repunte a principios de este año han vuelto a entrar con fuerza, alcanzando un apalancamiento récord antes de retroceder la semana pasada.

Tony Pasquariello, jefe de cobertura de fondos de cobertura de Goldman Sachs, dijo que los fondos acaban de ejecutar "la mayor venta de acciones estadounidenses y mundiales desde abril", y agregó que también hubo "un gran aumento en las posiciones cortas macro"

Tony señaló que, si bien aún hay "mucha libertad" entre los inversores, "el mercado eliminó algunos riesgos en las últimas dos semanas" y predijo que "a medida que avancemos en octubre, los aspectos técnicos mejorarán"