Goldman Sachs advierte de una burbuja de IA a medida que el gasto financiado con deuda eleva los mercados a máximos históricos

El fundador de Amazon y el CEO de Goldman Sachs han advertido que el auge de la inteligencia artificial en Wall Street muestra signos de burbuja. Ambos líderes hablaron hoy en la Italian Techweek, advirtiendo a los inversores que tengan cuidado con el rápido aumento de las inversiones relacionadas con la IA. 

El CEO de Goldman Sachs, David Solomon, dijo que el repunte de las acciones tecnológicas podría reflejar burbujas de mercado anteriores. Solomon dijo que una corrección del mercado de alrededor del 20% no sería sorprendente dada la velocidad de las ganancias impulsadas por el entusiasmo por la IA, mientras hablaba en la Italian Tech Week. Solomon también tocó temas económicos y financieros más amplios, destacando la necesidad de canalizar de manera más eficiente el ahorro europeo hacia la «economía de riesgo» y el ecosistema tecnológico, mientras criticaba el lento ritmo de los procesos regulatorios europeos. 

Bezos dice que la burbuja de la IA es real, pero también lo es la tecnología subyacente

El fundador de Amazon, Jeff Bezos, también presente en el evento de la Italian Tech Week, hizo eco de los comentarios del CEO de Goldman Sachs, diciendo que la emoción de los inversores hacia el auge de la IA está alimentando una ola de financiación indiscriminada. 

«Cada experimento recibe financiación, cada empresa recibe financiación, las buenas ideas y las malas ideas»

–Jeff Bezos, Fundador de Amazon 

Bezos añadió que, aunque el ciclo de hype infla las valoraciones, la tecnología subyacente sigue siendo real y finalmente mejorará la productividad de la industria.

A pesar de las advertencias, los mercados de acciones continúan prosperando. Esta semana, el S&P 500 alcanzó un nuevo máximo histórico de 6.749, impulsado por el fuerte desempeño de las acciones de Nvidia, Palantir y Amazon. La acción de NVIDIA ha ganado subido un 4,39% en la última semana, mientras que Palantir cayó apenas un 0,43% a lo largo de la semana, en gran parte impulsada por la caída del 4,39% de hoy. Al momento de la publicación, Amazon avanzó un 0,87% en la última semana. 

Con la publicación de datos del gobierno de EE. UU. retrasada debido a un cierre del gobierno federal, los analistas de ING señalaron que los traders desplazaron su atención a las acciones tecnológicas de gran capitalización, lo que resultó en una menor volatilidad en los mercados más amplios.

El repunte ha sido apoyado por una fuerte inversión en capital por parte de las empresas tecnológicas. El analista de Wedbush, Dan Ives, estima que las grandes empresas tecnológicas de EE. UU. gastarán casi 350.000 millones de dólares este año para construir infraestructura de IA. Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos están invirtiendo fuertemente, colaborando con los hiperscaladores de EE. UU. y Nvidia para construir centros de datos de IA a gran escala.

Goldman Sachs, un banco de inversión global de EE. UU., el estratega de crédito Lotfi Karoui reveló que las empresas vinculadas a la IA han emitido 141.000 millones de dólares en deuda corporativa hasta ahora en 2025, lo cual es mucho más alto que el total del año pasado. Señaló que la creciente dependencia de la deuda podría afectar la calidad crediticia general, aunque las grandes empresas tecnológicas aún generan fuertes flujos de efectivo y tienen una apalancamiento relativamente bajo. Varias empresas muy endeudadas en otros sectores, incluidas First Brands y Tricolor, han presentado quiebra este año. 

El estímulo fiscal podría pesar pesadamente en los mercados financieros

Algunos de los gestores de activos más prominentes del mundo están mirando el gasto impulsado por el gobierno como un amortiguador a largo plazo contra las incertidumbres en el mercado de la IA. Mark Haefele, Director de Inversiones Globales de UBS Global Wealth Management, dijo que la firma está alineando las estrategias de inversión con las prioridades fiscales, incluyendo energía, recursos, atención médica y defensa como sectores clave destinados a beneficiarse del gasto estatal a gran escala.

La ley de gastos de julio de la administración Trump extendió los recortes fiscales anteriores mientras expandía los presupuestos de defensa y control de fronteras. También ajustó los gastos en atención médica, lo que añadió billones a la deuda gubernamental. En Europa, Alemania anunció un fondo de infraestructura de 500.000 millones de euros exento de su límite de deuda, mientras que los miembros de la OTAN se comprometieron a elevar el gasto en defensa al 3,5% del PIB.

Según Antonio Cavarero, jefe de inversiones en Generali Asset Management, el estímulo fiscal es siempre un elemento significativo del desempeño de los mercados financieros. Dijo que estos compromisos fueron más grandes y más duraderos que los de ciclos anteriores y continuarán moldeando los flujos de inversión.

La CIO de Nuveen, Saira Malik, dijo que se espera que las ganancias de acciones se amplíen más allá de las acciones tecnológicas de EE. UU. hacia sectores como infraestructura, servicios públicos y gestión de residuos, que ella describió como resilientes y coberturas efectivas contra la inflación.