Goldman Sachs alerta para bolha da IA, enquanto gastos impulsionados por dívidas elevam os mercados a níveis recordes

O fundador da Amazon e o CEO do Goldman Sachs alertaram que o boom da inteligência artificial em Wall Street está mostrando sinais de uma bolha. Ambos os líderes falaram hoje na Techweek italiana, alertando os investidores para que sejam cautelosos com o rápido aumento dos investimentos relacionados à IA. 

O CEO do Goldman Sachs, David Solomon, afirmou que a alta das ações de tecnologia pode ser um reflexo de bolhas de mercado anteriores. Solomon disse que uma correção de mercado em torno de 20% não seria surpreendente, dada a velocidade dos ganhos impulsionados pelo entusiasmo pela inteligência artificial, durante sua participação na Semana de Tecnologia da Itália. Solomon também abordou temas econômicos e financeiros mais amplos, destacando a necessidade de um direcionamento mais eficiente da poupança europeia para a "economia de risco" e o ecossistema tecnológico, ao mesmo tempo em que criticou a lentidão dos processos regulatórios europeus. 

Bezos afirma que a bolha da IA ​​é real, mas a tecnologia subjacente também o é

O fundador da Amazon, Jeff Bezos, também presente no evento Italian Tech Week, fez coro com as declarações do CEO do Goldman Sachs, afirmando que o entusiasmo dos investidores com o boom da IA ​​está alimentando uma onda de financiamento indiscriminado. 

“Toda experiência recebe financiamento, toda empresa recebe financiamento, as boas ideias e as más ideias.”

–Jeff Bezos, fundador da Amazon 

Bezos acrescentou que, embora o ciclo de hype infle as avaliações, a tecnologia subjacente permanece real e, em última análise, melhorará a produtividade do setor.

Apesar dos alertas, os mercados de ações continuam a prosperar. Esta semana, o S&P 500 atingiu um novo recorde de 6.749 pontos, impulsionado pelo fortetrondas ações da Nvidia, Palantir e Amazon. As ações da NVIDIA subiram 4,39% na última semana, enquanto as da Palantir caíram apenas 0,43%, em grande parte devido à queda de 4,39% de hoje. No momento da publicação, as ações da Amazon avançaram 0,87% na última semana. 

Com a divulgação de dados do governo dos EUA atrasada devido à paralisação do governo federal, analistas do ING observaram que os investidores voltaram sua atenção para ações de grandes empresas de tecnologia, resultando em menor volatilidade nos mercados em geral.

A valorização do mercado foi impulsionada por grandes investimentos de capital por parte de empresas de tecnologia. O analista da Wedbush, Dan Ives, estima que as grandes empresas de tecnologia dos EUA investirão quase US$ 350 bilhões este ano na construção de infraestrutura de IA. A Arábia Saudita e os Emirados Árabes Unidos estão investindo pesadamente, colaborando com provedores de hiperescala americanos e com a Nvidia para construir data centers de IA em larga escala.

O estrategista de crédito do Goldman Sachs, banco de investimento global dos EUA, Lotfi Karoui, revelou que empresas ligadas à inteligência artificial emitiram US$ 141 bilhões em dívidas corporativas até agora em 2025, um valor muito superior ao total do ano passado. Ele observou que a crescente dependência de dívidas pode afetar a qualidade geral do crédito, embora as grandes empresas de tecnologia ainda gerem fluxos cash trone apresentem alavancagem relativamente baixa. Diversas empresas altamente endividadas em outros setores, incluindo a First Brands e a Tricolor, entraram com pedido de falência este ano. 

O estímulo fiscal pode ter um impacto significativo nos mercados financeiros

Algumas das gestoras de ativos mais importantes do mundo estão considerando os gastos governamentais como uma proteção de longo prazo contra as incertezas do mercado de IA. Mark Haefele, diretor de investimentos da UBS Global Wealth Management, afirmou que a empresa está alinhando suas estratégias de investimento com as prioridades fiscais, incluindo energia, recursos naturais, saúde e defesa, setores-chave que devem se beneficiar de gastos estatais em larga escala.

A lei orçamentária de julho do governo Trump estendeu os cortes de impostos anteriores, ao mesmo tempo que expandiu os orçamentos de defesa e controle de fronteiras. Também ajustou os gastos com saúde, o que adicionou trilhões à dívida pública. Na Europa, a Alemanha anunciou um fundo de infraestrutura de € 500 bilhões isento de seu regime de redução da dívida, enquanto os membros da OTAN se comprometeram a elevar os gastos com defesa para 3,5% do PIB.

Segundo Antonio Cavarero, diretor de investimentos da Generali Asset Management, o estímulo fiscal é sempre um elemento significativo do desempenho dos mercados financeiros. Ele afirmou que esses compromissos são maiores e mais duradouros do que os de ciclos anteriores e continuarão a moldar os fluxos de investimento.

Saira Malik, diretora de investimentos da Nuveen, afirmou que os ganhos com ações devem se expandir para além das ações de tecnologia dos EUA, abrangendo setores como infraestrutura, serviços públicos e gestão de resíduos, que ela descreveu como resilientes e eficazes como proteção contra a inflação.