ゴールドマン・サックス、AIバブルを警告、債務による支出が市場を過去最高水準へ

アマゾンの創設者でありゴールドマン・サックスのCEOは、ウォールストリートの人工知能（AI）ブームがバブルの兆候を示していると警告しました。両者は本日、イタリアのTechweekで講演し、投資家に対してAI関連投資の急激な上昇に注意を払うよう警告しました。 

ゴールドマン・サックスのCEO、デビッド・ソロモンは、テクノロジー株のラリーが過去の市場バブルを模倣する可能性があると言いました。ソロモンは、イタリアのTech Weekでの講演中、AIへの熱狂によって駆動される利益の速度を考慮すると、市場の修正（下落）が約20%に及んでも驚くべきことではないと述べました。ソロモンはまた、より広範な経済・金融テーマにも触れ、ヨーロッパの貯蓄を「リスク経済」やテックエコシステムへより効率的に流し込む必要性を強調し、ヨーロッパの規制プロセスの遅さに批判的でした。 

ベゾス氏、AIバブルは現実だが、基盤となる技術もまた現実であると語る

イタリアのTech Weekイベントにも出席したアマゾンの創設者ジェフ・ベゾス氏は、ゴールドマン・サックスのCEOの発言に同意し、AIブームへの投資家の興奮が、無差別な資金調達の一波を牽引していると述べました。 

「すべての実験が資金提供され、すべての会社が資金提供されます。良いアイデアも悪いアイデアも。」

–ジェフ・ベゾス, アマゾン創設者 

ベゾス氏は、ヒypeサイクルが評価を膨張させている一方で、基盤となる技術は現実のものであり、最終的に業界の生産性を向上させると付け加えました。

警告にもかかわらず、株式市場は引き続き繁栄しています。今週、S&P 500はNvidia、Palantir、Amazonの株式の強いパフォーマンスを背景に、6,749という新たな過去最高値を更新しました。NVIDIAの株価は 過去7日間で 過去1週間で4.39%上昇し、一方Palantirは今日の上昇4.39%を主に背景に、1週間を通じてわずか0.43%下落しました。記事作成時点では、Amazonは過去1週間で0.87%上昇しました。 

連邦政府のデータ発表が連邦政府の閉鎖（シャットダウン）により遅延しているため、INGの分析家は、トレーダーの注目がメガキャップのテック株にシフトし、広範な市場全体でボラティリティが低下したと指摘しました。

このラリーは、テクノロジー企業による大規模な資本支出によって支えられています。Wedbushの分析家であるDan Ivesは、米国のビッグテック企業が今年、AIインフラストラクチャの構築にほぼ3,500億ドルを支出すると推定しています。サウジアラビアとアラブ首長国連邦（UAE）も、米国のハイパースケラーやNvidiaと協力して大規模なAIデータセンターを構築するために多額の投資を行っています。

米国のグローバル投資銀行であるゴールドマン・サックスのクレジットストラテジスト、ロフティ・カロウイ氏は、AI関連企業が2025年到目前为止に1,410億ドルの企業債務を発行しており、これは昨年の合計よりもはるかに高いと明らかにしました。彼は、債務への依存度の高さが全体的なクレジット品質に影響を与える可能性があると指摘しましたが、大手テクノロジー企業は依然として強力なキャッシュフローを生み出し、比較的低いレバレッジを維持していると述べました。First BrandsやTricolorなど、他のセクターの多額の債務を負う企業いくつかも今年破産を申請しました。 

財政刺激は金融市場に重くのしかかる可能性がある

世界で最も著名な資産運用会社のいくつかは、AI市場の不確実性に対する長期的な緩衝材として、政府主導の支出に注目しています。UBSグローバル・ウェルス・マネジメントのチーフ・インベストメント・オフィサーであるマーク・ヘーフェレ氏は、同社は電力、資源、ヘルスケア、防衛といった、大規模な国家支出から恩恵を受けることが予想される主要セクターを含む財政優先事項と投資戦略を整合させていると述べました。

トランプ政権の7月の支出法案は、以前の減税を延長すると同時に、防衛と国境管理の予算を拡大しました。また、医療支出も調整され、これにより政府債務に数兆ドルが追加されました。ヨーロッパでは、ドイツが債務制限から免除される5,000億ユーロのインフラファンドを発表し、NATO加盟国は防衛支出をGDPの3.5%まで引き上げることを約束しました。

ジェネラリ・アセット・マネジメントの投資責任者であるアントニオ・カヴァレロ氏によると、財政刺激は金融市場のパフォーマンスにおいて常に重要な要素です。彼は、これらのコミットメントは過去のサイクルよりも規模が大きく、より永続的であり、投資フローを引き続き形成し続けると述べました。

NuveenのCIOであるサイラ・マリック氏は、株式の利益は 米国のテクノロジー株 インフラ、公用事業、廃棄物管理などのセクターに拡大すると予想されると述べ、これらはインフレに対する堅牢で効果的なヘッジであると説明しました。