Теперь Vanguard владеет большей долей MicroStrategy, чем кто-либо другой. Это та самая Vanguard , которая называла криптовалюты «спекулятивными», заявляла, что им «нет места» в долгосрочных портфелях, и блокировала торговлю Bitcoin
И всё же, каким-то образом, в итоге она оказалась владеющей более чем 20 миллионами акций компании, весь бизнес которой заключается в покупке Bitcoin. Это почти 8% всех акций класса А, согласно данным Bloomberg.
Но это произошло не потому, что Vanguard передумала. Это произошло потому, что она придерживалась своей индексной стратегии. Vanguard tracиндексы. Ее акции были включены в Nasdaq 100. Это означает, что Vanguard купила эти акции. Теперь Vanguard косвенно вкладывает миллиарды в Bitcoin — не потому, что хочет, а потому, что индексным фондам все равно, что делает компания, главное, чтобы она была в индексе.
Компания MicroStrategy, теперь просто называемая «Strategy», на прошлой неделе приобрела еще 4225 Bitcoin . Сделка, зарегистрированная в Комиссии по ценным бумагам и биржам США в понедельник, составила 472 миллиона долларов при средней цене 111 827 долларов за монету. Эта последняя покупка увеличила общий объем Bitcoin компании до более чем 73 миллиардов долларов, что составляет около 2,8% от общего объема, который когда-либо будет существовать.
Компания Strategy покупает Bitcoin почти каждую неделю. Она привлекла 472 миллиона долларов, продав привилегированные акции в рамках программы размещения на рынке — на этот раз не обычные акции. Эти привилегированные акции не имеют срока действия и выплачивают дивиденды, что делает их более привлекательными для определенных инвесторов. Все средства, привлеченные на прошлой неделе, были направлены непосредственно на покупку Bitcoin . И это приносит свои плоды. Bitcoin вчера достиг отметки в 123 000 долларов
Компания Vanguard сформировала пакет акций на сумму 9,26 млрд долларов, которого она изначально не хотела
В то время как Strategy гоняется за сатоши, Vanguard делает то, что делает всегда: покупает акции любых компаний, включенных в trac индексы. Эта стратегия сделала Vanguard крупнейшим акционером Strategy, его общая доля сейчас составляет около 9,26 миллиарда долларов. Наибольший пакет акций находится в фонде Total Stock Market Index Fund (VITSX) с активами в 1,4 триллиона долларов, которому принадлежит 5,7 миллиона акций, или около 2,6 миллиарда долларов.
В число других крупных активов входят Vanguard Extended Market Index Fund (VIEIX) с 3 миллионами акций и Vanguard Growth ETF (VUG). Даже такие активно управляемые фонды, как VSEQX и VFMO, держат акции Strategy, хотя Vanguard утверждает, что эти позиции были сформированы на основе количественных моделей, а не на основе веры в Bitcoin . Тем не менее, это обеспечивает определенную степень риска.
Противоречие поразительно. Это та самая компания Vanguard, чей бывший генеральный директор Тим Бакли в 2023 году сказал: «Мы не считаем, что ей место в портфеле», говоря о Bitcoin. Он добавил: «Очень сложно представить, как она может вписаться в долгосрочный инвестиционный портфель». Но благодаря принципам индексирования, Vanguard теперь владеет огромной долей акций компании, в наибольшей доле Bitcoinна рынке.
«У Бога есть чувство юмора», — сказал Эрик Балчунас из Bloomberg Intelligence. «Компания Vanguard выбрала именно такую жизнь. Когда у вас есть индексный фонд, вы должны владеть всеми акциями, хорошо это или плохо»
Рост компании Strategy на 3300% вынуждает ее инвестировать в крупные традиционные инвестиционные структуры
С середины 2020 года, когда Майкл Сэйлор начал свою кампанию по скупке Bitcoin , акции Strategy взлетели до небес. Их стоимость выросла более чем на 3300%. Для сравнения, Bitcoinза тот же период вырос примерно на 1000%. А индекс S&P 500? Всего на 115%.
Согласно последнему отчету компании, Сейлору самому принадлежит чуть менее 20 миллионов акций Strategy. Он использовал как заемные, так и собственные средства для финансирования покупки Bitcoin . Эта модель — привлечение капитала, покупка Bitcoin, повторение — теперь копируется другими компаниями, стремящимися повторить рост Strategy.
Балчунас, автор книги «Эффект Богла», сказал, что в стратегии Сэйлора «держать биткоины» есть что-то «очень в духе Vanguard». «Он говорит, что никогда не продаст свои Bitcoin », — отметил Балчунас. Такой подход, «покупай и держи» при любых обстоятельствах, как раз соответствует философии пассивного инвестирования, на которой была основана компания Vanguard.
Компания Strategy даже не входит в индекс S&P 500, но поскольку её включили в Nasdaq 100, Vanguard просто обязана была её купить. И как только Bitcoin снова взлетел, стоимость Strategy резко возросла. Только в понедельник, когда Bitcoin достиг пика в 123 000 долларов, её акции подскочили ещё на 3,2%.
Благодаря последней покупке, Strategy теперь владеет более чем 2,8% всех Bitcoin , которые хранятся в казначействе одной компании. Ни одна другая корпорация не может сравниться с ней. Рыночная капитализация компании теперь составляет 121 миллиард долларов.
Несмотря на то, что Vanguard не проявляет прямого интереса к криптовалютам, сейчас она тесно с ними связана. «Хотя Vanguard не внедряет криптовалюты напрямую, многие ее клиенты получают косвенное участие через MicroStrategy в пассивных индексах Vanguard», — говорит Роксанна Ислам из компании TMX VettaFi, специализирующейся на ETF. «Это показывает, насколько глубоко криптовалюты вплелись в традиционные индексы и портфели клиентов, иногда даже без осознания этого многими»
Сэйлор, конечно, воспринял это как подтверждение правильности своего решения. «Тот факт, что Vanguard владеет такой крупной долей в Strategy, является мощным сигналом растущей институциональной поддержки Bitcoin и стратегий, основанных на Bitcoin -казначействе», — сказал он. «Это отражает растущее признание Bitcoin как законного резервного актива в традиционном финансовом сообществе»
Вся эта ситуация лишь показывает, что происходит, когда Bitcoin становится слишком большим, чтобы его игнорировать. Даже те, кто говорил, что «ему здесь не место», теперь держат его, нравится им это или нет.
