Vanguard hält nun mehr Anteile an MicroStrategy als jedes andere Unternehmen. Das ist dieselbe Vanguard , die Kryptowährungen als „spekulativ“ bezeichnete, ihnen in langfristigen Portfolios „keinen Platz“ einräumte und den Handel Bitcoin
Dennoch hält das Unternehmen mittlerweile über 20 Millionen Aktien einer Firma, deren gesamtes Geschäftsmodell im Kauf Bitcoinbesteht. Das entspricht fast 8 % aller Aktien der Klasse A, wie Daten von Bloomberg zeigen.
Das geschah aber nicht, weil Vanguard seine Meinung geändert hätte. Es geschah, weil das Unternehmen an seiner Indexierungsstrategie festhielt. Vanguard tracIndizes ab. Die Strategie wurde in den Nasdaq 100 aufgenommen. Das bedeutet, Vanguard kaufte die Aktie. Nun pumpt Vanguard indirekt Milliarden in Bitcoin – nicht aus eigenem Antrieb, sondern weil Indexfonds sich nicht darum scheren, was ein Unternehmen tut, solange es im Index enthalten ist.
MicroStrategy, jetzt kurz „Strategy“, hat letzte Woche weitere 4.225 Bitcoin erworben. Der Kauf, der am Montag bei der US-Börsenaufsicht SEC gemeldet wurde, belief sich auf insgesamt 472 Millionen US-Dollar zu einem Durchschnittspreis von 111.827 US-Dollar pro Bitcoin. Mit diesem jüngsten Zukauf überstieg der Bitcoin Bestand des Unternehmens die Marke von 73 Milliarden US-Dollar, was etwa 2,8 % des gesamten jemals existierenden Bitcoin-Angebots entspricht.
Strategy kauft Bitcoin . Die 472 Millionen Dollar wurden durch den Verkauf von Vorzugsaktien im Rahmen eines Börsengangs – diesmal keine Stammaktien – eingenommen. Diese Vorzugsaktien haben kein Verfallsdatum und zahlen Dividenden, was sie für bestimmte Anleger attraktiver macht. Der gesamte Erlös der letzten Woche floss direkt in den Bitcoin . Und es zahlt sich aus. Bitcoin erreichte erst gestern einen Kurs von 123.000 Dollar .
Vanguard baut eine Beteiligung im Wert von 9,26 Milliarden Dollar auf, die das Unternehmen gar nicht wollte
Während Strategy versucht, Satoshis zu verdienen, Vanguard seine gewohnte Strategie: den Kauf von Aktien aller Unternehmen, die in seinen Indizes enthalten sind trac Diese Strategie machte Vanguard zum größten Anteilseigner von Strategy mit einem Gesamtanteil im Wert von rund 9,26 Milliarden US-Dollar. Die größte Position hält Vanguard im 1,4 Billionen US-Dollar schweren Total Stock Market Index Fund (VITSX) mit 5,7 Millionen Aktien im Wert von etwa 2,6 Milliarden US-Dollar.
Zu den weiteren bedeutenden Positionen gehören der Vanguard Extended Market Index Fund (VIEIX) mit 3 Millionen Anteilen und der Vanguard Growth ETF (VUG). Selbst aktiv verwaltete Fonds wie VSEQX und VFMO halten Aktien von Strategy, obwohl Vanguard angibt, dass diese Positionen auf quantitativen Modellen und nicht auf einer Überzeugung von Bitcoin . Dennoch handelt es sich um ein Engagement.
Der Widerspruch ist frappierend. Es handelt sich um dieselbe Vanguard, deren ehemaliger CEO Tim Buckley 2023 mit Blick auf Bitcoinsagte: „Wir glauben nicht, dass es dazugehört.“ Er fügte hinzu: „Es ist wirklich schwer vorstellbar, wie es in ein langfristiges Portfolio passen soll.“ Doch dank der Funktionsweise von Indexfonds besitzt Vanguard nun einen beträchtlichen Anteil der Bitcoin-lastigsten Aktie am Markt.
„Gott hat Sinn für Humor“, sagte Eric Balchunas von Bloomberg Intelligence. „Vanguard hat sich für dieses Leben entschieden. Wenn man einen Indexfonds hat, muss man alle Aktien besitzen, im Guten wie im Schlechten.“
Strategys 3.300%iger Anstieg zwingt etablierte Giganten ins Visier
Seit Mitte 2020, als Michael Saylor seine Bitcoin -Kaufwelle startete, ist die Aktie von Strategy explodiert. Sie hat um über 3.300 % zugelegt. Bitcoinhingegen stieg im gleichen Zeitraum um rund 1.000 %. Der S&P 500? Lediglich um 115 %.
Saylor selbst besitzt laut dem letzten Stimmrechtsantrag knapp 20 Millionen Aktien von Strategy. Er hat sowohl Fremd- als auch Eigenkapital zur Finanzierung Bitcoin Käufen eingesetzt. Dieses Modell – Kapital aufnehmen, Bitcoinkaufen, wiederholen – wird nun von anderen Unternehmen kopiert, die Strategys Wachstum nachahmen wollen.
Balchunas, Autor von „The Bogle Effect“, meinte, Saylors Strategie des Festhaltens an seinen Bitcoins habe etwas „sehr Vanguard-typisches“. „Er sagt, er werde seine Bitcoin “, bemerkte Balchunas. Diese Denkweise – kaufen und halten, egal was passiert – deckt sich mit der passiven Anlagephilosophie, auf der Vanguard gegründet wurde.
Strategy ist nicht einmal im S&P 500 vertreten, wurde aber in den Nasdaq 100 aufgenommen, weshalb Vanguard die Aktie kaufen musste. Nachdem Bitcoin wieder stark gestiegen war, schnellte auch der Wert von Strategy in die Höhe. Allein am Montag, als Bitcoin die Höchstmarke von 123.000 US-Dollar erreichte, legte die Aktie um weitere 3,2 % zu.
Mit dem jüngsten Kauf hält Strategy nun mehr als 2,8 % aller Bitcoin – gebunden in den Kassen eines einzigen Unternehmens. Kein anderes Unternehmen kann da mithalten. Die Marktkapitalisierung des Unternehmens beträgt nun 121 Milliarden US-Dollar.
Obwohl Vanguard direkt kein Interesse an Kryptowährungen hat, ist das Unternehmen mittlerweile eng damit verbunden. „Obwohl Vanguard Kryptowährungen nicht direkt unterstützt, erhalten viele Kunden über MicroStrategy in Vanguards passiven Indizes ein indirektes Engagement“, so Roxanna Islam vom ETF-Anbieter TMX VettaFi. „Das zeigt, wie tief Kryptowährungen in traditionellen Indizes und Kundenportfolios verankert sind, oft ohne dass es vielen überhaupt bewusst ist.“
Saylor sah dies natürlich als Bestätigung. „Die Tatsache, dass Vanguard eine so große Beteiligung an Strategy hält, ist ein starkes Signal für die wachsende institutionelle Unterstützung von Bitcoin und Bitcoin -Treasury-Strategien“, sagte er. „Es spiegelt die zunehmende Akzeptanz von Bitcoin als legitime Reservewährung innerhalb der traditionellen Finanzwelt wider.“
Das Ganze zeigt einfach, was passiert, wenn Bitcoin zu groß wird, um ihn zu ignorieren. Selbst diejenigen, die sagten, er gehöre nicht hierher, halten ihn jetzt, ob sie wollen oder nicht.
