Министерство финансов США объявило о новых процентных ставках по облигациям серии I, установив их на уровне 4,03% для новых покупок, совершенных с завтрашнего дня, 1 ноября, по 30 апреля, согласно сообщению Министерства финансов США.
Новая процентная ставка по облигациям заменяет ставку в 3,98%, действовавшую до 31 октября. Новая комбинированная ставка состоит из переменной части в 3,12%, привязанной к данным об инфляции, и фиксированной части в 0,90%, которая остается постоянной на протяжении всего срока действия каждой облигации после ее приобретения. Фиксированная часть ниже, чем фиксированная ставка в 1,10%, объявленная в мае.
Спрос на облигации с процентной ставкой I резко вырос в мае 2022 года, когда совокупная ставка достигла 9,62%, что привлекло волну инвесторов к этому, по сути, поддерживаемому государством, низкорисковому сберегательному продукту.
С тех пор инфляция замедлилась, и некоторые из тех, кто приобрел активы ранее, начали выводить свои средства. Однако другие, предпочитавшие долгосрочное владение, продолжали покупать активы в последние годы, чтобы обеспечить себе более высокие фиксированные процентные ставки до последующих корректировок.
Казначейство корректирует как переменную, так и фиксированную части ставки дважды в год, в мае и ноябре, но не объясняет формулу, используемую для определения фиксированной части.
Тарифная схема действует в течение шести месяцев
Структура облигаций I включает фиксированную процентную ставку (которая никогда не меняется после фиксации) и переменную ставку (привязанную к инфляции и обновляемую каждые шесть месяцев).
Суммарная доходность называется комбинированной ставкой, и эта ставка сохраняется в течение первых шести месяцев после даты первоначальной покупки.
После первых шести месяцев переменная ставка переходит на новую переменную ставку, объявленную в настоящее время, в то время как фиксированная ставка остается неизменной, поскольку расчет производится на основе месяца покупки, а не месяца объявления.
Например, инвестор, купивший облигации I-класса в марте, начнет с переменной ставки в 1,90%, а через шесть месяцев перейдет на переменную ставку в 2,86%, в то время как фиксированная ставка останется на уровне 1,20%.
Тогда совокупная процентная ставка по облигациям составит примерно 4,06% в течение следующих шести месяцев. Согласно данным Министерства финансов, облигации могут приносить проценты в течение до 30 лет, если не будут погашены досрочно. Погашение облигаций невозможно в первый год, а при погашении до истечения пяти лет проценты за последние три месяца аннулируются.
Доходность казначейских облигаций реагирует на снижение ожиданий снижения процентных ставок
На этой неделе доходность казначейских облигаций выросла, поскольку трейдеры снизили ожидания относительно снижения процентной ставки Федеральной резервной системы в декабре.
В пятницу доходность 10-летних казначейских облигаций составляла около 4,10%, после того как в начале недели она была ниже 4%.trac, связанные с декабрьским заседанием Федеральной резервной системы, теперь показывают примерно равные шансы на снижение ставки после недавних заявлений центрального банка. В среду представители регулирующих органов объявили о втором подряд снижении ставки, но председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл заявил, что дальнейшее смягчение на заключительном заседании года «не является предрешенным». Это заявление вызвало давление со стороны продавцов на рынках.
Грегори Фаранелло, глава отдела торговли процентными ставками и стратегии в США в AmeriVet Securities, заявил, что некоторые из прежних ожиданий агрессивного снижения ставок ослабли. Фаранелло отметил: «Стратегия снижения ставок в США должна быть связана с замедлением экономического роста». Инвесторы рассчитывали на то, что ФРС продолжит смягчение денежно-кредитной политики для поддержки рынка труда, который демонстрировал признаки ослабления, даже несмотря на то, что инфляция оставалась выше целевого уровня.
Нынешняя приостановка работы правительства США задерживает публикацию ключевых экономических показателей, оставляя рынки с меньшим количеством сигналов и усиливая заявления Пауэлла. Тем временем компания Meta Platforms Inc. на этой неделе завершила размещение облигаций на сумму 30 миллиардов долларов, увеличив объем корпоративного долга на рынке в то время, когда инвесторы уже адаптировались к более высокой доходности. Ожидается, что на следующей неделе будут выпущены новые корпоративные облигации.
Среди региональных представителей Федеральной резервной системы также наблюдались разные мнения. Президентdent резервного банка Далласа Лори Логан заявила, что «не видит необходимости снижать ставки на этой неделе».dent Федерального резервного банка Канзас-Сити Джефф Шмид подробно изложил причины своего несогласия со снижением ставки.dent Федерального резервного банка Кливленда Бет Хаммак также заявила, что не согласна со снижением ставки.
