O Departamento do Tesouro dos EUA anunciou novas taxas para os títulos da Série I, fixando-as em 4,03%, aplicáveis a novas compras a partir de amanhã, 1º de novembro, até 30 de abril, segundo o próprio Departamento do Tesouro.
A nova taxa de juros substitui a taxa de 3,98% que estava disponível até 31 de outubro. A nova taxa composta é formada por uma parcela variável de 3,12% atrelada aos dados de inflação e uma parcela fixa de 0,90% que permanece permanente durante toda a vida útil de cada título após a compra. A parcela fixa é inferior à taxa fixa de 1,10% anunciada em maio.
A procura por títulos do tipo I aumentou consideravelmente em maio de 2022, quando a taxa composta atingiu 9,62%, atraindo uma onda de investidores para o que é, na prática, um produto de poupança de baixo risco e com garantia governamental.
Desde então, a inflação desacelerou e alguns dos compradores iniciais resgataram seus investimentos. No entanto, outros, que preferiam manter os títulos a longo prazo, continuaram comprando nos últimos anos para garantir taxas fixas mais altas antes de ajustes posteriores.
O Tesouro ajusta as parcelas variáveis e fixas duas vezes por ano, em maio e novembro, mas não explica a fórmula utilizada para determinar a parcela fixa.
A estrutura de taxas aplica-se a um período de seis meses
A estrutura do título I inclui a taxa fixa (que nunca muda depois de definida) e a taxa variável (atrelada à inflação e atualizada a cada seis meses).
O rendimento combinado é conhecido como taxa composta, e essa taxa permanece inalterada durante os primeiros seis meses após a data da compra inicial.
Após os primeiros seis meses, a parcela variável passa a ser a nova taxa variável anunciada, enquanto a parcela fixa permanece inalterada, uma vez que o período de vigência é baseado no mês da compra, e não no mês do anúncio.
Por exemplo, um investidor que comprou títulos do tipo I em março começará com uma taxa variável de 1,90% e, seis meses depois, passará para uma taxa variável de 2,86%, enquanto a taxa fixa permanecerá em 1,20%.
A taxa composta dos títulos seria então de aproximadamente 4,06% para o próximo período de seis meses. Os títulos do tipo I podem render juros por até 30 anos, a menos que sejam resgatados antecipadamente, de acordo com o Tesouro. Eles não podem ser resgatados no primeiro ano e, se resgatados antes de cinco anos, os juros dos últimos três meses são perdidos.
Os rendimentos dos títulos do Tesouro reagem à menor expectativa de cortes
Esta semana, os rendimentos dos títulos do Tesouro subiram, à medida que os investidores reduziram as expectativas de um corte na taxa de juros do Federal Reserve em dezembro.
O título do Tesouro americano com vencimento em 10 anos era negociado em torno de 4,10% na sexta-feira, após começar a semana abaixo de 4%. Ostracatrelados à reunião de dezembro do Federal Reserve agora mostram probabilidades praticamente iguais de um corte, após a recente comunicação do banco central. Os formuladores de políticas anunciaram seu segundo corte consecutivo na quarta-feira, mas o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, afirmou que um novo afrouxamento monetário na última reunião do ano "não é uma conclusão inevitável". Essa declaração desencadeou pressão vendedora nos mercados.
Gregory Faranello, chefe de negociação e estratégia de taxas de juros nos EUA da AmeriVet Securities, afirmou que algumas das expectativas anteriores de cortes agressivos diminuíram. Faranello declarou: "A narrativa de redução das taxas de juros nos EUA precisa ser uma narrativa de desaceleração econômica". Os investidores apostavam que o Fed continuaria a afrouxar a política monetária para apoiar um mercado de trabalho que apresentava sinais de enfraquecimento, mesmo com a inflação permanecendo acima da meta.
A atual paralisação do governo dos EUA atrasou a divulgação de dados econômicos importantes, deixando os mercados com menos sinais e reforçando a importância das declarações de Powell. Enquanto isso, a Meta Platforms Inc. concluiu uma emissão de títulos no valor de US$ 30 bilhões esta semana, adicionando mais dívida corporativa ao mercado em um momento em que os investidores já estavam se ajustando a rendimentos mais altos. Espera-se mais emissões corporativas na próxima semana.
Também houve opiniões divergentes entre os membros regionais do Federal Reserve. Adent do Fed de Dallas, Lorie Logan, afirmou que "não via necessidade de cortar as taxas esta semana". Odent do Fed de Kansas City, Jeff Schmid, detalhou os motivos de sua discordância com o corte. Adent do Fed de Cleveland, Beth Hammack, também disse discordar do corte.
