El Tesoro de EE. UU. fija la tasa de los bonos Serie I en 4,03 %, efectiva del 1 de noviembre al 30 de abril

El Departamento del Tesoro de EE. UU. ha anunciado nuevas tasas para los bonos Serie I, fijándolas en 4,03 %, aplicables a las nuevas compras desde mañana, 1 de noviembre, hasta el 30 de abril, según el Departamento del Tesoro de EE. UU.

La nueva tasa de bonos reemplaza la tasa del 3,98 % que había estado disponible hasta el 31 de octubre. La nueva tasa compuesta está compuesta por una parte variable del 3,12 % vinculada a los datos de inflación y una parte fija del 0,90 % que permanece permanente durante toda la vida de cada bono una vez comprado. La parte fija es inferior a la tasa fija del 1,10 % anunciada en mayo.

La demanda de bonos I aumentó en mayo de 2022, cuando la tasa compuesta alcanzó el 9,62 %, atrayendo a una oleada de inversores hacia lo que es efectivamente un producto de ahorro de bajo riesgo respaldado por el gobierno.

Desde entonces, la inflación ha disminuido y algunos de esos compradores anteriores han estado canjeando sus participaciones. Sin embargo, otros que favorecieron períodos de tenencia a largo plazo continuaron comprando en años recientes para asegurar tasas fijas más altas antes de ajustes posteriores.

El Tesoro ajusta tanto la parte variable como la fija dos veces al año, en mayo y noviembre, pero no explica la fórmula utilizada para determinar la parte fija.

La estructura de la tasa se aplica en un plazo de seis meses

La estructura del bono I incluye la tasa fija (que nunca cambia una vez que se bloquea) y la tasa variable (vinculada a la inflación y que se actualiza cada seis meses).

El rendimiento combinado se conoce como tasa compuesta, y esa tasa permanece durante los primeros seis meses después de la fecha de compra inicial.

Después de los primeros seis meses, la parte variable cambia a la nueva tasa variable anunciada, mientras que la parte fija permanece sin cambios, ya que la fecha se basa en el mes de compra, no en el mes de anuncio.

Por ejemplo, un inversor que compró bonos I en marzo comenzará con una tasa variable del 1,90 % y luego pasará a una tasa variable del 2,86 % seis meses después, mientras que el 1,20 % permanece como la tasa fija.

La tasa compuesta de los bonos sería entonces de aproximadamente el 4,06 % para el siguiente período de seis meses. Los bonos I pueden generar intereses hasta por 30 años, a menos que se canceles antes, según el Departamento del Tesoro. No se pueden canjear en el primer año y, si se canjean antes de cinco años, se pierden los intereses de los últimos tres meses.

Los rendimientos del Tesoro responden a menos expectativas de recortes

Esta semana los rendimientos del Tesoro subieron a medida que los operadores redujeron las expectativas de un recorte de la tasa de interés de la Reserva Federal en diciembre.

La nota del Tesoro a 10 años operó alrededor del 4,10 % el viernes después de comenzar la semana por debajo del 4 %. Los contratos vinculados a la reunión de diciembre de la Reserva Federal ahora muestran probabilidades aproximadamente iguales de un recorte después de la reciente comunicación del banco central. Los responsables de la política entregaron su segundo recorte de tasa consecutivo el miércoles, pero el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo que un mayor alivio en la reunión final del año "no es una conclusión dada". Esa declaración provocó presión vendedora en los mercados.

Gregory Faranello, jefe de operaciones y estrategia de tasas de interés de EE. UU. en AmeriVet Securities, dijo que algunas de las expectativas anteriores de recortes agresivos se han suavizado. Faranello declaró: "La historia de las tasas más bajas en EE. UU. necesita ser una historia de desaceleración económica". Los inversores habían apostado a que la Reserva Federal mantendría el alivio para apoyar un mercado laboral que había mostrado signos de debilitamiento, incluso cuando la inflación se mantuvo por encima del objetivo.

El cierre actual del gobierno de EE. UU. ha retrasado la publicación de datos económicos clave, dejando a los mercados con menos señales y dando más peso a los comentarios de Powell. Mientras tanto, Meta Platforms Inc. completó esta semana una emisión de bonos por 30.000 millones de dólares, añadiendo más deuda corporativa al mercado en un momento en que los inversores ya se estaban adaptando a rendimientos más altos. Se espera más emisión corporativa la próxima semana.

También hubo opiniones diferentes entre los funcionarios regionales de la Reserva Federal. La presidenta del Fed de Dallas, Lorie Logan, dijo que "no veía la necesidad de recortar las tasas esta semana". El presidente del Fed de Kansas City, Jeff Schmid, detalló las razones para disentir contra el recorte de tasas. La presidenta del Fed de Cleveland, Beth Hammack, dijo que también estaba en desacuerdo con el recorte.