El Tesoro de EE. UU. fija la tasa de los bonos de Serie I en el 4,03%, vigente del 1 de noviembre al 30 de abril

El Departamento del Tesoro de Estados Unidos ha anunciado nuevas tasas para los bonos de la Serie I, fijándolas en el 4,03%, aplicadas a nuevas compras desde mañana, 1 de noviembre, hasta el 30 de abril, según el Departamento del Tesoro de Estados Unidos.

La nueva tasa de los bonos reemplaza la tasa del 3,98% vigente hasta el 31 de octubre. La nueva tasa compuesta se compone de una parte variable del 3,12% vinculada a la inflación y una parte fija del 0,90%, que permanece invariable durante la vigencia de cada bono una vez adquirido. Esta parte fija es inferior a la tasa fija del 1,10% anunciada en mayo.

La demanda de bonos I aumentó en mayo de 2022, cuando la tasa compuesta alcanzó el 9,62%, atrayendo una ola de inversores hacia lo que es efectivamente un producto de ahorro de bajo riesgo respaldado por el gobierno.

Desde entonces, la inflación se ha desacelerado, y algunos de esos primeros compradores han estado rescatando sus tenencias. Sin embargo, otros que preferían mantenerlas a largo plazo continuaron comprando en los últimos años para asegurar tasas fijas más altas antes de ajustes posteriores.

El Tesoro ajusta las porciones variables y fijas dos veces al año, en mayo y noviembre, pero no explica la fórmula utilizada para determinar la porción fija.

La estructura de tarifas se aplica en un plazo de seis meses

La estructura del bono I incluye la tasa fija (que nunca cambia una vez fijada) y la tasa variable (vinculada a la inflación y se actualiza cada seis meses).

El rendimiento combinado se conoce como tasa compuesta y esa tasa se mantiene durante los primeros seis meses después de la fecha de compra inicial.

Después de los primeros seis meses, la parte variable cambia a la nueva tasa variable que se haya anunciado, mientras que la parte fija permanece sin cambios, ya que el momento se basa en el mes de la compra, no en el mes del anuncio.

Por ejemplo, un inversor que compró bonos I en marzo comenzará con una tasa variable del 1,90% y luego pasará a una tasa variable del 2,86% seis meses después, mientras que el 1,20% seguirá siendo la tasa fija.

La tasa compuesta de los bonos sería entonces de aproximadamente el 4,06% durante el siguiente semestre. Según el Tesoro, los bonos I pueden generar intereses durante un máximo de 30 años, a menos que se canjeen antes. No se pueden canjear durante el primer año, y si se canjean antes de los cinco años, se pierden los intereses de los últimos tres meses.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro responden a menores expectativas de recortes

Esta semana, los rendimientos de los bonos del Tesoro aumentaron debido a que los operadores redujeron las expectativas de un recorte de la tasa de interés de la Reserva Federal en diciembre.

El bono del Tesoro a 10 años cotizó en torno al 4,10% el viernes, tras comenzar la semana por debajo del 4%. Lostracvinculados a la reunión de la Reserva Federal de diciembre muestran ahora probabilidades prácticamente iguales de un recorte tras la reciente comunicación del banco central. Las autoridades monetarias anunciaron su segunda reducción consecutiva de tipos el miércoles, pero el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, afirmó que una mayor flexibilización en la última reunión del año "no es inevitable". Esta declaración desencadenó una presión vendedora en los mercados.

Gregory Faranello, director de estrategia y negociación de tasas de interés en EE. UU. en AmeriVet Securities, afirmó que algunas de las expectativas iniciales de recortes drásticos se han suavizado. Faranello declaró: «La historia de las tasas más bajas en EE. UU. debe ser una historia de desaceleración económica». Los inversores habían apostado a que la Reserva Federal seguiría flexibilizando su política monetaria para apoyar un mercado laboral que había mostrado signos de debilitamiento, incluso cuando la inflación se mantenía por encima del objetivo.

El cierre parcial del gobierno estadounidense ha retrasado la publicación de cifras económicas clave, lo que ha reducido la información disponible para los mercados y ha dado mayor relevancia a las declaraciones de Powell. Mientras tanto, Meta Platforms Inc. completó esta semana una emisión de bonos por valor de 30.000 millones de dólares, lo que ha incrementado la deuda corporativa en el mercado en un momento en que los inversores ya se estaban adaptando a mayores rendimientos. Se prevén más emisiones corporativas la próxima semana.

También hubo opiniones divergentes entre los funcionarios regionales de la Reserva Federal. Ladent de la Fed de Dallas, Lorie Logan, afirmó que "no veía la necesidad de recortar las tasas esta semana". Eldent de la Fed de Kansas City, Jeff Schmid, detalló las razones para discrepar del recorte de tasas. Ladent de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, también expresó su desacuerdo con el recorte.