Das US-Finanzministerium hat den Zinssatz für die Anleihen der Serie I auf 4,03 % festgelegt, gültig vom 1. November bis zum 30. April

Das US-Finanzministerium hat neue Zinssätze für Anleihen der Serie I bekannt gegeben. Der Zinssatz beträgt 4,03 % und gilt für Neukäufe ab morgen, dem 1. November, bis zum 30. April, so das US-Finanzministerium.

Der neue Anleihezinssatz ersetzt den bis zum 31. Oktober geltenden Zinssatz von 3,98 %. Der neue Gesamtzinssatz setzt sich aus einem variablen Anteil von 3,12 % zusammen, der an die Inflationsdaten gekoppelt ist, und einem festen Anteil von 0,90 %, der nach dem Kauf für die gesamte Laufzeit der jeweiligen Anleihe unverändert bleibt. Dieser feste Anteil ist niedriger als der im Mai angekündigte feste Zinssatz von 1,10 %.

Die Nachfrage nach I-Anleihen stieg im Mai 2022 sprunghaft an, als der Gesamtzinssatz 9,62 % erreichte und eine Welle von Investoren in ein im Grunde staatlich abgesichertes, risikoarmes Sparprodukt lockte.

Seitdem hat sich die Inflation verlangsamt, und einige der früheren Käufer haben ihre Anteile verkauft. Andere hingegen, die langfristige Anlagehorizonte bevorzugten, kauften in den letzten Jahren weiterhin, um sich höhere Festzinsen vor späteren Anpassungen zu sichern.

Das Finanzministerium passt sowohl den variablen als auch den fixen Anteil zweimal jährlich, im Mai und November, an, erläutert aber nicht die Formel, die zur Ermittlung des fixen Anteils verwendet wird.

Die Tarifstruktur gilt für einen Zeitraum von sechs Monaten

Die I-Anleihestruktur umfasst einen festen Zinssatz (der sich nach der Festlegung nie ändert) und einen variablen Zinssatz (der an die Inflation gekoppelt ist und alle sechs Monate aktualisiert wird).

Die kombinierte Rendite wird als Gesamtrendite bezeichnet und bleibt für die ersten sechs Monate nach dem ursprünglichen Kaufdatum bestehen.

Nach den ersten sechs Monaten wird der variable Anteil auf den jeweils angekündigten neuen variablen Zinssatz umgestellt, während der feste Anteil unverändert bleibt, da sich die Berechnung auf den Kaufmonat und nicht auf den Ankündigungsmonat bezieht.

Ein Anleger, der beispielsweise im März I-Anleihen gekauft hat, beginnt mit einem variablen Zinssatz von 1,90 % und wechselt sechs Monate später zu einem variablen Zinssatz von 2,86 %, während 1,20 % der feste Zinssatz bleibt.

Der durchschnittliche Zinssatz der Anleihen läge dann für die nächsten sechs Monate bei etwa 4,06 %. Laut Finanzministerium können I-Anleihen bis zu 30 Jahre lang Zinsen abwerfen, sofern sie nicht vorzeitig eingelöst werden. Im ersten Jahr ist eine Einlösung nicht möglich. Bei einer Einlösung vor Ablauf von fünf Jahren verfallen die Zinsen der letzten drei Monate.

Die Renditen von Staatsanleihen reagieren auf geringere Erwartungen hinsichtlich Zinssenkungen

In dieser Woche stiegen die Renditen von US-Staatsanleihen, da die Händler ihre Erwartungen an eine Zinssenkung der Federal Reserve im Dezember reduzierten.

Die Rendite der zehnjährigen US-Staatsanleihe lag am Freitag bei rund 4,10 %, nachdem sie die Woche unter 4 % begonnen hatte. Die an die Sitzung der US-Notenbank im Dezember gekoppeltentracweisen nach den jüngsten Mitteilungen der Zentralbank nun eine nahezu gleich hohe Wahrscheinlichkeit für eine Zinssenkung auf. Die US-Politiker beschlossen am Mittwoch ihre zweite Zinssenkung in Folge, doch Fed-Chef Jerome Powell erklärte, eine weitere Lockerung bei der letzten Sitzung des Jahres sei „nicht sicher“. Diese Aussage löste Verkaufsdruck an den Märkten aus.

Gregory Faranello, Leiter des US-Zinshandels und der Strategie bei AmeriVet Securities, erklärte, dass sich die anfänglichen Erwartungen an aggressive Zinssenkungen etwas abgeschwächt hätten. Faranello sagte: „Die Zinssenkungen in den USA müssen mit einer Konjunkturabschwächung einhergehen.“ Anleger hatten darauf gesetzt, dass die Fed ihre Geldpolitik weiter lockern würde, um den Arbeitsmarkt zu stützen, der Anzeichen einer Abschwächung zeigte, obwohl die Inflation weiterhin über dem Zielwert lag.

Der aktuelle Regierungsstillstand in den USA hat die Veröffentlichung wichtiger Wirtschaftsdaten verzögert, wodurch die Märkte weniger Signale erhalten und Powells Aussagen an Bedeutung gewinnen. Gleichzeitig schloss Meta Platforms Inc. diese Woche die Emission von Anleihen im Wert von 30 Milliarden US-Dollar ab und erhöhte damit das Angebot an Unternehmensanleihen auf dem Markt – zu einem Zeitpunkt, an dem sich Anleger bereits an höhere Renditen anpassten. Weitere Unternehmensanleihen werden nächste Woche erwartet.

Auch unter den regionalen Vertretern der Federal Reserve gab es unterschiedliche Ansichten. Lorie Logandent der Federal Reserve Bank von Dallas, erklärte, sie sehe „keine Notwendigkeit, die Zinsen diese Woche zu senken“. Jeff Schmiddent der Federal Reserve Bank von Kansas City, erläuterte seine Gründe für die Ablehnung der Zinssenkung. Auch Beth Hammack,dent der Federal Reserve Bank von Cleveland, sprach sich gegen die Senkung aus.