Инфляция в США упала до 2.8%, ниже ожиданий

Инфляция в США оказалась ниже ожидаемой в феврале, так как цены на товары и услуги выросли медленнее, чем прогнозировали практически все экономисты.

Бюро трудовой статистики (BLS) сообщило в среду, что индекс потребительских цен (CPI), который отслеживает стоимость широкого спектра товаров и услуг, вырос на 0,2% за месяц, доведя годовую инфляцию до 2,8%.

Экономисты прогнозировали 2,9% на год и 0,3% на месяц, но инфляция не выросла так сильно, как ожидалось.

Базовый индекс потребительских цен (CPI), из которого исключены цены на продукты питания и энергию, также увеличился на 0,2% в феврале и достиг 3,1% за последние 12 месяцев. Эта цифра также не оправдала ожиданий, которые составляли 3,2% на год и 0,3% на месяц.

Рынки реагируют, так как данные об инфляции меняют ожидания инвесторов

Акции рынков отреагировали немедленно после публикации отчета. Фьючерсы на S&P 500 подскочили на 1,1%, по сравнению с 0,8% до того, как данные стали публичными. Тем временем доходность казначейских облигаций выросла, а доллар США укрепился на 0,2% по отношению к корзине из шести других основных валют.

Главным драйвером роста CPI были расходы на жилье, которые составляют более трети индекса. Эти расходы выросли на 0,3% за месяц, что ниже, чем в январе, но они все еще составили почти половину общего увеличения инфляции.

BLS отметила, что эта цифра включает категорию, где домовладельцы оценивают, какую арендную плату они могли бы получить, если бы сдали свою недвижимость.

Другие движения цен включали рост на 0,2% как в стоимости продуктов питания, так и в стоимости энергии. Цены на подержанные автомобили взлетели на 0,9%, а цены на одежду выросли на 0,6%. Самый большой скачок произошел с яйцами, которые подскочили на 10,4% за месяц и показали увеличение на 58,8% за последние 12 месяцев.

Федеральная резервная система теперь сталкивается с усиленным давлением для снижения процентных ставок. Рынки фьючерсов в настоящее время прогнозируют два снижения ставок в этом году, с вероятностью 85% для третьего. Это ожидание немного увеличилось после отчета об инфляции.

Федеральная резервная система теперь находится под еще большим давлением по мере роста экономической неопределенности

Федеральная резервная система во главе с председателем Джеромом Пауэллом находится в сложном положении. Ей нужно контролировать инфляцию, избегая рецессии. Этот баланс стал еще более сложным, поскольку торговая политика Трампа продолжает быть агрессивной и непредсказуемой.

Тарифы президента на основных торговых партнеров США были внедрены хаотичным образом, с внезапными эскалациями и разворотами почти каждый день на протяжении как минимум прошлой недели.

Несмотря на опасения, Пауэлл повторил на прошлой неделе, что ФРС не торопится снижать ставки. Он сказал, что центральный банк сосредоточен на «разделении сигнала и шума», оценивая экономические условия. Однако последние данные об инфляции могут усилить призывы к ФРС действовать скорее, чем позже.

«Числа за февраль показывают, что инфляция остывает, но у ФРС все еще сложная работа впереди», — сказал Роберт Каплан, бывший председатель Федерального резервного банка. «Поскольку рынки уже закладывают в цены несколько снижений ставок, давление на Пауэлла и комитет возрастает».

Тем временем некоторые аналитики считают, что если торговая политика Трампа спровоцирует рецессию, ему не будут важны политические последствия. «Реальность такова, что Трамп не баллотируется снова. Ему не нужно беспокоиться об уровне одобрения», — сказал Дэвид Розенберг, экономист, который отслеживал политику Трампа с его первого срока. «Если тарифы замедлят рост, это проблема для рынков, а не обязательно для него».

Аналитик Джанан Ганеш сказал в редакционной статье для FT сегодня: «Трамп освобожден от общественного мнения, которое в прошлый раз выполняло свою работу по сдерживанию его. Если его тарифы вызовут рецессию, или его внешняя политика — мировой кризис, опустив его уровень одобрения до адских глубин, что именно он теряет?»