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- L'inflation américaine a progressé de 2,8 % en février, un chiffre inférieur aux 2,9 % attendus, l'IPC sous-jacent s'établissant à 3,1 % au lieu de 3,2 %.
- Les contrats à terme sur actions ont bondi après la publication du rapport, ceux sur le S&P 500 progressant de 1,1 %, tandis que les rendements des bons du Trésor et le dollar ont également augmenté.
- La Réserve fédérale est soumise à des pressions pour baisser les taux d'intérêt, les marchés anticipant désormais au moins deux baisses et une probabilité de 85 % d'une troisième.
L'inflation aux États-Unis a été plus faible que prévu en février, les prix des biens et services ayant augmenté à un rythme moins soutenu que ce qu'avaient anticipé la quasi-totalité des économistes.
Le Bureau des statistiques du travail (BLS) a indiqué mercredi que l'indice des prix à la consommation (IPC), qui tracle coût d'une large gamme de biens et de services, a augmenté de 0,2 % pour le mois, portant le taux d'inflation annuel à 2,8 %.
Les économistes avaient prévu une inflation de 2,9 % pour l'année et de 0,3 % pour le mois, mais celle-ci n'a pas augmenté autant que prévu.
L'IPC de base, qui exclut les prix des produits alimentaires et de l'énergie, a également augmenté de 0,2 % en février et atteint 3,1 % sur les douze derniers mois. Ce chiffre est lui aussi inférieur aux prévisions, qui tablaient sur 3,2 % pour l'année et 0,3 % pour le mois.
Les marchés réagissent à l'évolution des anticipations des investisseurs concernant les données sur l'inflation
Les marchés boursiers ont réagi immédiatement à la publication du rapport. Les contrats à terme sur le S&P 500 ont bondi de 1,1 %, contre 0,8 % avant la publication des données. Parallèlement, les rendements des bons du Trésor ont progressé et le dollar américain s'est apprécié de 0,2 % face à un panier de six autres grandes devises.
Le principal facteur de la hausse de l'IPC a été l'augmentation des coûts du logement, qui représentent plus d'un tiers de l'indice. Ces coûts ont progressé de 0,3 % sur le mois, un taux inférieur à celui de janvier, mais ils ont tout de même contribué à près de la moitié de l'inflation totale.
Le BLS a souligné que ce chiffre inclut une catégorie dans laquelle les propriétaires estiment le montant du loyer qu'ils recevraient s'ils louaient leur bien.
Parmi les autres variations de prix, on note une hausse de 0,2 % pour l'alimentation et l'énergie. Le prix des voitures d'occasion a bondi de 0,9 % et celui des vêtements de 0,6 %. La plus forte augmentation concerne les œufs, dont le prix a grimpé de 10,4 % sur le mois et de 58,8 % sur les douze derniers mois.
La Réserve fédérale américaine est désormais soumise à une pression accrue pour baisser ses taux d'intérêt. Les marchés à terme anticipent actuellement deux baisses de taux cette année, avec 85 % de chances d'une troisième. Cette anticipation a légèrement progressé suite à la publication du rapport sur l'inflation.
La Réserve fédérale est désormais soumise à une pression encore plus forte face à l'accroissement de l'incertitude économique
La Réserve fédérale, dirigée par son président Jerome Powell, se trouve dans une situation délicate. Elle doit maîtriser l'inflation tout en évitant une récession. Cet exercice d'équilibriste est devenu encore plus difficile face au caractère agressif et imprévisible des politiques commerciales de Trump.
Les droits de douane imposés par ledentaux principaux partenaires commerciaux des États-Unis ont été mis en œuvre de manière chaotique, avec des escalades et des revirements soudains presque chaque jour au cours de la semaine écoulée au moins.
Malgré les inquiétudes, Jerome Powell a réaffirmé la semaine dernière que la Fed ne se précipite pas pour baisser ses taux. Il a déclaré que la banque centrale s'attache à « distinguer le signal du bruit » dans son évaluation de la conjoncture économique. Cependant, les dernières données sur l'inflation pourraient renforcer les appels à une intervention plus rapide de la Fed.
« Les chiffres de février montrent que l'inflation ralentit, mais la Fed a encore fort à faire », a déclaré Robert Kaplan, anciendentde la Réserve fédérale. « Les marchés anticipant déjà plusieurs baisses de taux, la pression s'accentue sur Powell et le comité pour qu'ils agissent. »
Par ailleurs, certains analystes estiment que si la politique commerciale de Trump provoque une récession, il ne se souciera pas des conséquences politiques. « La réalité, c'est que Trump ne brigue pas un second mandat. Il n'a pas à se préoccuper de sa popularité », a déclaré David Rosenberg, économiste qui tracla politique de Trump depuis son premier mandat. « Si les droits de douane ralentissent la croissance, c'est un problème pour les marchés, pas forcément pour lui. »
Dans une tribune publiée aujourd'hui dans le Financial Times, l'analyste Janan Ganesh déclare : « Trump est désormais affranchi de l'opinion publique, qui avait pourtant réussi à le contenir lors de sa précédente élection. Si ses droits de douane provoquent une récession, ou sa politique étrangère une crise mondiale, faisant chuter sa cote de popularité à des niveaux catastrophiques, que risque-t-il réellement ? »
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