Новые атаки Трампа на ФРС вызывают страхи инфляции 1970-х и глобальную реакцию рынков

Администрация Трампа недавно возобновила борьбу с Федеральной резервной системой, инициировав уголовное расследование против председателя Джерома Пауэлла, что возродило воспоминания об эпохе инфляции 1970-х годов, когда политическое давление ослабляло центральные банки, а цены выходили из-под контроля.

Сравнение, которое проводят многие экономисты, не является тонким. В 2019 году Реджеп Тайип Эрдоган, президент Турции, уволил главу центрального банка Мурата Четинкая после того, как тот отказался снизить ставки. Результат был жестоким. Лира обвалилась, а инфляция взлетела.

Даже тогда Эрдоган никогда не утверждал, что банкир является преступником. В Соединенных Штатах Джей Пауэлл, председатель ФРС, теперь сталкивается с федеральным расследованием по поводу ремонта штаб-квартиры ФРС стоимостью 2,5 млрд долларов.

Пауэлл нарушает протокол по мере усиления давления Трампа

Как сообщалось в Cryptopolitan , Пауэлл выпустил короткое видео на сайте ФРС, заявив, что расследование было предлогом, созданным Трампом, чтобы вынудить к глубокому снижению процентных ставок. Эта публичная реакция нарушила десятилетия традиций ФРС и личный стиль самого Пауэлла.

Ларри Кудлоу, ранее руководивший Национальным экономическим советом, сказал, что Джинин Пирро, прокурор США в Вашингтоне, «могла нажать на курок» против Пауэлла «слишком быстро».

Рынки остались спокойными. Акции едва изменились. Доходность облигаций была стабильной. Инвесторы делают ставку на то, что ФРС сопротивляется давлению с целью снижения ставок до уровня, близкого к нулю. Тем не менее, экономисты назвали этот момент тревожным. Со времен Второй мировой войны Белый дом и ФРС действовали как якоря глобальной стабильности. Теперь они открыто вступают в конфликт.

Клас Knot, бывший глава нидерландского центрального банка, сказал, что США ранее поддерживали институты, необходимые для функционирования рыночной экономики. «Они подавали пример», — сказал он. «Они, по-видимому, выбрали совершенно другой пример.»

Важно время. Трамп отправляется в Давос, чтобы продвигать свою экономическую повестку, пока Верховный суд рассматривает аргументы по делу Лизы Кук. Она является членом совета управляющих ФРС, которого Трамп пытался уволить по обвинениям в ипотечном мошенничестве. Лиза отрицает их и не была обвинена.

Политическая реакция усложняет планы Трампа по ФРС

Конфликт между Трампом и Пауэллом длится давно. После назначения Пауэлла президент развернулся против него после повышения ставок. Во время его второго срока атаки усилились.

Трамп назвал Пауэлла «упрямым мулом» и «дураком». Он сказал, что «хотел бы уволить» его за отказ снизить ставки до 1 процента. Позже Белый дом сосредоточился на проекте строительства ФРС, который теперь превышает бюджет на 700 млн долларов, что является центральным элементом расследования Минюста.

Пауэлл хранил молчание в течение месяцев, даже когда Трамп пытался уволить Лизу Кук. Это изменилось с выпуском видео. Капитолий отреагировал. Том Тиллис из Северной Каролины поддержал Пауэлла. За ним последовали Лиза Мурковски и Джон Кеннеди. На Уолл-стрит Джейми Даймон присоединился к Кристин Лагард в призыве к независимости центральных банков.

Гленн Хаббард, бывший председатель экономического совета Джорджа У. Буша, заявил, что Пауэлл хорошо справился с видеозаписью. «Он прояснил, что произошло», — сказал Хаббард. «Он не занимался редакционной оценкой». Хаббард также подписал письмо с осуждением расследования вместе со всеми живыми бывшими председателями ФРС.

Внутри администрации появились трещины. Министр финансов Скотт Бессент публично поддержал пересмотр деятельности ФРС, но на частном уровне призвал Трампа не проводить расследование.

Позже представители Минфина заявили, что между Бессентом и президентом «нет никаких разногласий». Хаббард назвал этот эпизод «своим голом эпических масштабов».

Расследование затруднило для Трампа возможность реформировать ФРС. Срок полномочий Пауэлла на посту председателя истекает через четыре месяца, но он может оставаться в совете директоров до января 2028 года. Союзники говорят, что Пауэлл теперь пересматривает вопрос о своей отставке. Его уход позволит Трампу назначить другого союзника.

Еще одним препятствием является одобрение Сената.

Тиллис пригрозил заблокировать любого кандидата, пока расследование не будет прекращено. Если это затянется, Пауэлл может остаться председателем. Скандал также навредил Кевину Хассетту, близкому союзнику Трампа. Хассетт изначально поддержал расследование, а затем заявил: «Я ожидаю, что здесь нечего искать».

Позже Трамп намекнул, что может оставить Хассетта на его текущей должности.

Рассматриваются и другие кандидатуры. Кевин Уорш, Крис Уоллер и Рик Ридер сохраняют молчание. Стивен Миран, уже утвержденный Сенатом, присоединился к совету директоров ФРС в прошлом году.

Джеймс Эгелхоф из BNP Paribas заявил, что ФРС будет придерживаться своей политической рамки. Тем не менее, некоторые фонды хеджируются. Pimco, управляющий активами на 2,2 трлн долларов, сокращает экспозицию в долларах. Пол Диггл предупредил о постепенной политизации. Адам Посен сказал, что правительства планируют пути «не зависящие от США».

Даже если дело Министерства юстиции провалится, экономисты предупреждают, что ущерб может сохраниться. Лейл Брейнард заявила, что чиновники могут колебаться, говоря свободно. «Все нервничают», — сказала она, — «что они тоже могут стать предметом уголовного расследования».