Os novos ataques de Trump ao Fed evocam temores de inflação dos anos 1970 e reação negativa dos mercados globais

A administração Trump renovou recentemente sua luta com o Federal Reserve com uma investigação criminal contra o presidente Jerome Powell, que reviveu memórias da era da inflação dos anos 1970, quando a pressão política enfraqueceu os bancos centrais e os preços fugiram do controle.

A comparação que muitos economistas estão fazendo não é sutil. Em 2019, Recep Tayyip Erdoğan, o presidente da Turquia, demitiu o governador do banco central Murat Çetinkaya depois que ele se recusou a cortar as taxas. O resultado foi brutal. A lira colapsou e a inflação disparou.

Mesmo então, Erdoğan nunca afirmou que o banqueiro era um criminoso. Nos Estados Unidos, Jay Powell, o presidente do Fed, agora enfrenta uma investigação federal sobre uma renovação de US$ 2,5 bilhões da sede do Fed.

Powell quebra o protocolo à medida que a pressão de Trump aumenta

Como o Cryptopolitan reportou, Powell havia lançado um vídeo curto no site do Fed, dizendo que a investigação era um pretexto projetado por Trump para forçar cortes profundos nas taxas de juros. Essa resposta pública quebrou décadas de tradição do Fed e o que tem sido o próprio estilo pessoal de Powell.

Larry Kudlow, que anteriormente dirigiu o Conselho Econômico Nacional, disse que Jeanine Pirro, a procuradora dos EUA em Washington, “puxou o gatilho” contra Powell “um pouco rápido demais.”

Os mercados permaneceram calmos. As ações mal se moveram. Os rendimentos dos títulos foram estáveis. Os investidores estão apostando que o Fed resistirá à pressão para cortar as taxas de juros para perto de zero. Ainda assim, os economistas chamaram o momento de alarmante. Desde a Segunda Guerra Mundial, a Casa Branca e o Fed atuaram como âncoras da estabilidade global. Agora eles estão em confronto aberto.

Klaas Knot, ex-chefe do banco central holandês, disse que os EUA apoiavam uma vez as instituições necessárias para que uma economia de mercado funcionasse. “Eles lideravam pelo exemplo”, disse ele. “Eles aparentemente escolheram dar um exemplo totalmente diferente.”

O momento é importante. Trump está viajando para Davos para vender sua agenda econômica enquanto a Suprema Corte ouve argumentos no caso de Lisa Cook. Ela é uma governadora do Fed que ele tentou demitir por alegações de fraude hipotecária. Lisa nega as acusações e não foi acusada.

A reação política complica os planos de Trump para o Fed

O conflito entre Trump e Powell é de longa data. Após nomear Powell, o presidente virou-se contra ele após os aumentos das taxas. Durante seu segundo mandato, os ataques se intensificaram.

Trump chamou Powell de “mula teimosa” e “idiota”. Ele disse que “adoraria demiti-lo” por se recusar a cortar as taxas para 1 por cento. A Casa Branca concentrou-se posteriormente no projeto do Fed, agora US$ 700 milhões acima do orçamento, que está no centro da investigação do DOJ.

Powell permaneceu em silêncio por meses, mesmo quando Trump tentou remover Lisa Cook. Isso mudou com o vídeo. O Capitólio reagiu. Thom Tillis, da Carolina do Norte, apoiou Powell. Lisa Murkowski e John Kennedy seguiram o exemplo. Em Wall Street, Jamie Dimon juntou-se a Christine Lagarde pedindo independência do banco central.

Glenn Hubbard, ex-presidente do conselho econômico de George W. Bush, disse que Powell lidou bem com o vídeo. “Ele esclareceu o que aconteceu”, disse Hubbard. “Ele não fez editorialização.” Hubbard também assinou uma carta condenando a investigação, ao lado de todos os ex-presidentes do Fed vivos.

Dentro da administração, surgiram rachaduras. Scott Bessent, o secretário do Tesouro, apoiou publicamente uma revisão do Fed, mas particularmente instou Trump a não prosseguir com a investigação.

Funcionários do Tesouro disseram mais tarde que havia “zero distância” entre Bessent e o presidente. Hubbard chamou o episódio de “um gol contra de proporções épicas.”

A investigação tornou mais difícil para Trump remodelar o Fed. O mandato de presidente de Powell termina em quatro meses, mas ele pode permanecer no conselho até janeiro de 2028. Aliados dizem que Powell está reconsiderando se deve renunciar. Sua saída permitiria que Trump nomeasse outro aliado.

A aprovação do Senado é outro obstáculo.

Tillis ameaçou bloquear qualquer nomeado até que a investigação seja arquivada. Se isso se arrastar, Powell pode permanecer como presidente. A controvérsia também prejudicou Kevin Hassett, um aliado próximo de Trump. Hassett apoiou a investigação no início, mas depois disse: “Espero que não haja nada para ver aqui.”

Mais tarde, Trump insinuou que poderia manter Hassett em seu cargo atual.

Outros nomes estão surgindo. Kevin Warsh, Chris Waller e Rick Rieder permaneceram em silêncio. Stephen Miran, já aprovado pelo Senado, juntou-se ao conselho do Fed no ano passado.

James Egelhof do BNP Paribas disse que o Fed manteria seu quadro de política. Ainda assim, alguns fundos estão se protegendo. A Pimco, que gerencia US$ 2,2 trilhões, está reduzindo a exposição ao dólar. Paul Diggle alertou para uma politização crescente. Adam Posen disse que os governos estão planejando caminhos “não dependentes dos EUA.”

Mesmo que o caso do DOJ falhe, os economistas alertam que o dano pode persistir. Lael Brainard disse que os funcionários podem hesitar em falar livremente. “Todos estão nervosos”, disse ela, “de que eles também possam ser o alvo de uma investigação criminal.”