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- Trump a accentué la pression sur la Réserve fédérale en soutenant une enquête criminelle visant Jay Powell, ce qui soulève des inquiétudes quant à une ingérence politique dans la politique monétaire.
- Les marchés sont restés calmes, les actions et les obligations restant quasiment stables, les investisseurs s'attendant à ce que la Fed résiste aux demandes de baisses agressives des taux d'intérêt.
- Les républicains, les banquiers centraux du monde entier et les dirigeants de Wall Street ont publiquement défendu l'indépendance de la Fed après que Powell se soit opposé à l'enquête.
L’administration Trump a récemment relancé son bras de fer avec la Réserve fédérale en lançant une enquête pénale contre son président, Jerome Powell, ravivant ainsi les souvenirs de l’époque inflationniste des années 1970, lorsque les pressions politiques avaient affaibli les banques centrales et que les prix étaient devenus incontrôlables.
La comparaison que font de nombreux économistes est on ne peut plus claire. En 2019, Recep Tayyip Erdoğan, ledent turc, a limogé le gouverneur de la banque centrale, Murat Çetinkaya, après que ce dernier a refusé de baisser les taux d'intérêt. Le résultat fut brutal : la livre turque s'est effondrée et l'inflation a explosé.
Même alors, Erdoğan n'a jamais prétendu que le banquier était un criminel. Aux États-Unis, Jay Powell, président de la Réserve fédérale, fait actuellement l'objet d'une enquête fédérale concernant la rénovation du siège de la Fed, un projet de 2,5 milliards de dollars.
Powell enfreint le protocole alors que la pression de Trump s'intensifie
Comme Cryptopolitan l'a rapporté, Powell a publié une courte vidéo sur le site web de la Fed, affirmant que l'enquête n'était qu'un prétexte inventé par Trump pour imposer des baisses de taux d'intérêt importantes. Cette réaction publique a rompu avec des décennies de tradition de la Fed et avec le style personnel de Powell.
Larry Kudlow, ancien directeur du Conseil économique national, a déclaré que Jeanine Pirro, la procureure américaine à Washington, « a peut-être appuyé sur la gâchette » contre Powell « un peu trop vite »
Les marchés sont restés calmes. Les actions ont à peine bougé. Les rendements obligataires sont restés stables. Les investisseurs parient que la Fed résistera aux pressions visant à abaisser ses taux à un niveau proche de zéro. Pourtant, les économistes ont qualifié la situation d'alarmante. Depuis la Seconde Guerre mondiale, la Maison-Blanche et la Fed ont joué un rôle de pilier de la stabilité mondiale. Aujourd'hui, elles s'affrontent ouvertement.
Klaas Knot, ancien gouverneur de la Banque centrale des Pays-Bas, a déclaré que les États-Unis avaient autrefois soutenu les institutions nécessaires au fonctionnement d'une économie de marché. « Ils montraient l'exemple », a-t-il affirmé. « Apparemment, ils ont choisi de donner un tout autre exemple. »
Le timing est crucial. Trump se rend à Davos pour promouvoir son programme économique au moment même où la Cour suprême examine l'affaire Lisa Cook. Cette ancienne gouverneure de la Réserve fédérale, qu'il a tenté de limoger suite à des accusations de fraude hypothécaire, nie les faits qui lui sont reprochés et n'a pas été inculpée.
Les réactions politiques négatives compliquent les projets de Trump pour la Fed
Le conflit entre Trump et Powell est ancien. Après avoir nommé Powell, ledent s'est retourné contre lui suite aux hausses de taux. Durant son second mandat, les attaques se sont intensifiées.
Trump a qualifié Powell de « têtu comme une mule » et d'« imbécile ». Il a déclaré qu'il « adorerait le virer » pour avoir refusé de baisser les taux à 1 %. La Maison Blanche s'est ensuite concentrée sur le projet de construction du bâtiment de la Réserve fédérale, dont le coût a dépassé le budget initial de 700 millions de dollars et qui est au cœur de l'enquête du ministère de la Justice.
Powell est resté silencieux pendant des mois, même lorsque Trump a tenté de limoger Lisa Cook. La diffusion de la vidéo a tout changé. Le Congrès a réagi. Thom Tillis, sénateur de Caroline du Nord, a apporté son soutien à Powell. Lisa Murkowski et John Kennedy ont fait de même. À Wall Street, Jamie Dimon s'est joint à Christine Lagarde pour réclamer l'indépendance des banques centrales.
Glenn Hubbard, ancien président du conseil économique de George W. Bush, a déclaré que Powell avait bien géré la situation concernant la vidéo. « Il a clarifié les faits », a affirmé Hubbard. « Il n'a pas tenu de propos éditoriaux. » Hubbard a également signé une lettre condamnant l'enquête, aux côtés de tous les anciens présidents de la Réserve fédérale encore en vie.
Au sein de l'administration, des dissensions sont apparues. Scott Bessent, le secrétaire au Trésor, a publiquement soutenu un examen de la Réserve fédérale, mais a exhorté en privé Trump à ne pas poursuivre l'enquête.
Des responsables du Trésor ont déclaré par la suite qu'il n'y avait « aucune divergence » entre Bessent et ledent. Hubbard a qualifié l'épisode de « but contre son camp aux proportions épiques »
L'enquête complique la tâche de Trump pour remanier la Réserve fédérale. Le mandat de Powell à la tête de la Fed s'achève dans quatre mois, mais il peut rester au conseil d'administration jusqu'en janvier 2028. Selon ses alliés, Powell envisage désormais de démissionner. Son départ permettrait à Trump de nommer un autre allié.
L'approbation du Sénat constitue un autre obstacle.
Tillis a menacé de bloquer toute nomination tant que l'enquête ne sera pas abandonnée. Si la situation perdure, Powell pourrait conserver son poste de président. La controverse a également nui à Kevin Hassett, un proche allié de Trump. Hassett avait initialement soutenu l'enquête, avant de déclarer : « Je ne pense pas qu'il y ait quoi que ce soit à voir. »
Plus tard, Trump a laissé entendre qu'il pourrait maintenir Hassett à son poste actuel.
D'autres noms circulent. Kevin Warsh, Chris Waller et Rick Rieder n'ont pas encore été évoqués. Stephen Miran, déjà approuvé par le Sénat, a rejoint le conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale l'an dernier.
James Egelhof, de BNP Paribas, a déclaré que la Fed maintiendrait son cadre de politique monétaire. Cependant, certains fonds se couvrent. Pimco, qui gère 2 200 milliards de dollars, réduit son exposition au dollar. Paul Diggle a mis en garde contre une politisation rampante. Adam Posen a affirmé que les gouvernements élaborent des stratégies « indépendantesdent États-Unis ».
Même si l'affaire du ministère de la Justice échoue, les économistes préviennent que les dégâts pourraient persister. Lael Brainard a déclaré que les responsables pourraient hésiter à s'exprimer librement. « Tout le monde est nerveux », a-t-elle dit, « à l'idée de faire eux aussi l'objet d'une enquête criminelle. »
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