ThorChain проводит реструктуризацию с выпуском долга на 200 млн долларов в обмен на акции и новым токеном TCY

ThorChain, сеть для сервисов DeFi, достигла консенсуса по реструктуризации плохих долгов в рамках обмена долга на акции на сумму $200 млн. В качестве вознаграждения пользователям ThorChain выпустит новый актив TCY, который предоставит держателям 10% долю доходов платформы. 

ThorChain реструктуризирует долг своего сервиса ThorFi после голосования сообщества за конвертацию долга на акции на сумму $200 млн. Сервис ThorFi был приостановлен в конце января из-за огромных непогашаемых долгов. Конвертированный долг будет направлен на компенсацию кредиторам, чьи залоги были заблокированы в ThorFi в январе.

ThorFi прекратил выкуп займов и сбережений, накопив $200 млн токсичных непогашаемых долгов. Операторы нод проголосовали по доверенности за реструктуризацию ThorChain и ThorFi, первоначально начав 90-дневный период восстановления. В течение этого времени было предложено избежать нового привлечения средств, вместо этого полагаясь на новую ликвидность через запуск спасательного актива TCY.

ThorChain работал в обычном режиме, хотя шок привел к потере ликвидности на $100 млн и обвалу цены RUNE, нативного токена сети. Сама сеть не пострадала в плане транзакций и другой активности DeFi. ThorChain все еще несет $208.63M общей заблокированной стоимости (TVL). 

ThorChain компенсирует заемщикам и вкладчикам новый токен

Чтобы исправить ситуацию, сообщество ThorChain проголосовало за Предложение 6, которое реструктуризирует долг. Заемщики и вкладчики, которые предоставили BTC или ETH в качестве залога, не получат свои активы в натуральной форме. 

Вместо этого ThorChain выпустит новый токен TCY и компенсирует заемщикам и вкладчикам на основе его стоимости. Все затронутые стороны получат $1 в виде капитала, или 1 TCY за каждый $1 залога или ставки, удерживаемый через ThorFi. Держатели TCY будут получать свой пассивный доход в RUNE ежедневно и смогут продать свои вознаграждения.

TCY предоставит своим держателям 10% доходов ThorChain, но нет срока для полной компенсации всех держателей ценных залогов. Конвертация превращает кредиторов протокола в автоматических стейкеров согласно положительному голосованию по Предложению 6.

Некоторые из кредиторов были не слишком довольны решением, но это может быть единственным способом возместить их убытки. 

С момента объявления о закрытии вывода средств из ThorFi цена RUNE обнулила более 50%. Токен, который торговался примерно по $3,30, упал до месячного минимума в $1,25, без признаков восстановления. В попытке поддержать RUNE, ThorChain может снизить вознаграждение за эмиссию на 80%, чтобы уменьшить давление продажи со стороны нод и валидаторов. 

Я думаю, что мы сможем снизить вознаграждения за блок на 80%, полностью нейтрализовать давление продажи $RUNE и сделать это устойчиво во благо как DLP, так и Нод. Ожидайте план реализации Предложения 6 на следующей неделе с этой и другими деталями! @Orion_9R и я продолжим считать математику ⚡️

— Aaluxx⚡️🍫🛡️ (@AaluxxMyth) Февраль 2, 2025

Стоимость RUNE остается ключевой для стабильности протоколов DeFi ThorChain. RUNE является частью смеси для поддержки синтетических крипто-продуктов. Однако резкое падение RUNE может легко привести к неплатежеспособности ThorChain.

Успех реструктуризации кредитования ThorChain зависит от общего настроения на крипто-рынке. Предложение 6 поступило в то время, когда большинство альткоинов понесли двузначные потери, а кредитование в DeFi страдало от ликвидаций. При более медвежьих ожиданиях восстановление ThorFi может быть еще сложнее после ущерба репутации. 

Кредиторы могут получить выплату через два года

Запуск токенов TCY создаст новый источник ликвидности. Один из планов ThorChain — создать относительно небольшой пул ликвидности с инжектированными $500 млн, где трейдеры смогут выкупить часть TCY по $0,10 к доллару. Для полной стоимости кредиторам, возможно, придется ждать до двух лет, чтобы получить полную стоимость TCY.

Рыночная цена TCY будет маркером, который сделает текущих кредиторов полностью удовлетворенными. ThorChain проголосовал за выделение $5 млн из своего казначейства для покупки $500 тыс. TCY в неделю в течение 10 недель, оставив рынку возможность переоценить токен. Таким образом, держатели не будут испытывать давления для выхода и смогут получить некоторый денежный поток от вознаграждений. 

Ликвидность из казначейства ThorChain поддержит TCY на минимальной цене $0,10. TCY может оказаться временным активом, используемым до тех пор, пока все кредиторы не будут полностью компенсированы. Сообщество поддержало идею TCY, предложив запуск простых торговых опций для тех, кто хочет выкупить кредиторов. 

ThorChain также принял голосование за вывод программы ThorFi из эксплуатации, заменив ее Liquidity Nodes в качестве опции.