- ThorChainは、ThorFiプロトコルからの2億ドルの不良債務を株式に変換する新しい提案について投票を行い、その一部収益を債権者に分配する計画です。
- DeFiチェーンは債権者を保有者に変え、TCYトークンを保有することでRUNE報酬を受け取ることができますが、90%の損失で現金化することも可能です。
- TCYトークンは一時的なツールとして使用され、限られた流動性プールで取引可能となります。
DeFiサービス用のネットワークであるThorChainは、2億ドルの債務を株式に換えるスワップで不良債務を再構築することに合意しました。ユーザーに報酬を与えるため、ThorChainは新しい資産TCYを発行し、保有者にプラットフォーム収益の10%のシェアを付与します。
ThorChainは、 コミュニティによる投票 の後に、$200Mの債務を株式に換えるためにThorFiサービスの債務を再構築します。ThorFiサービスは 一時停止されました 1月末に、償還不可能な膨大な債務を背負っていたためです。換算された債務は、1月にThorFiに担保がロックされていた債権者を補償することを目的としています。
ThorFiは、2億ドルの有毒な償還不可能な債務を蓄積した後、貸出と預金の償還を中止しました。ノード演算者は代理投票でThorChainとThorFiの再構築に投票し、当初90日間の再建期間を開始しました。その間、新しい資金調達を避け、代わりに救済資産TCYの立ち上げによる新しい流動性に依存するという新しい提案がなされました。
ThorChainは通常どおり機能しましたが、この揺さぶりは1億ドルの流動性損失と、チェーンのネイクトークンであるRUNEの価格暴落を引き起こしました。チェーン自体は、トランザクションやその他のDeFi活動の点では影響を受けませんでした。ThorChainは依然として 208.63Mドル の総ロック価値（TVL）がある。
ThorChainが新しいトークンで借主と預金者を補償
状況を是正するため、ThorChainコミュニティは債務を再構築するProposal 6に投票しました。BTCまたはETHを担保として預けた借主と預金者は、現物で資産を受け取ることはありません。
代わりに、ThorChainは新しいTCYトークンを発行し、その価値に基づいて借主と預金者を補償します。影響を受けたすべての当事者は、ThorFiを通じて保持された担保またはステーキングされた1ドルごとに1ドルの株式、または1 TCYを受け取ります。TCY保有者は、RUNEで毎日受動的収入を受け取り、報酬を売却するかを選択できます。
TCYは、ThorChain収益の10%を保有者に付与しますが、価値ある担保のすべての保有者を完全に補償するための期限はありません。この変換は、肯定的なProposition 6の投票により、プロトコルの債権者を自動的なステークホルダーに変えます。
一部の貸し手はこの決定にあまり満足していませんでしたが、これは損失に対する唯一の救済策かもしれません。
ThorFiからの出金を終了するという発表以来、RUNEの価格は50%以上目減りしました。約3.30ドルで取引されていたこのトークンは、回復の兆しもなく、1ヶ月安の1.25ドルまで下落しました。RUNEを強化するために、ThorChainはノードとバリデーターからの売り圧力を減らすため、発行報酬を80%引き下げる可能性があります。
ブロック報酬を80%引き下げ、$RUNEの売り圧力を完全に中和し、DLPとノードの両方の利益のために持続可能に行うことができると思います。来週、これと詳細を含むProposal 6の実施計画をお知らせします！@Orion_9Rと私は計算を続けます⚡️
— Aaluxx⚡️🍫🛡️ (@AaluxxMyth) 2月 2日, 2025
RUNEの価値はThorChainのDeFiプロトコルの安定性にとって鍵となります。RUNEは合成暗号通貨製品のサポートに組み込まれています。しかし、RUNEの急落は、ThorChainの破綻に直結する可能性があります。
ThorChainの貸出再構築の成功は、暗号通貨市場の全体的なセンチメントにかかっています。Proposal 6は、多くのアルトコインが二桁の損失を被り、DeFi貸出が強制清算された時期に到着しました。より悲観的な期待がある中、評判のダメージの後、ThorFiの回復はさらに困難になる可能性があります。
債権者は2年後に支払いを受け取る可能性があります
TCYトークンの立ち上げは、新しい流動性の源を作成します。ThorChainの計画の一つは、5億ドルが注入された比較的小さな流動性プールを作成し、トレーダーがTCYを1ドルあたり0.10ドルで償還できるようにすることです。完全な価格を得るために、債権者はTCYの完全な価値を得るために最大2年間待つ必要があるかもしれません。
TCYの市場価格は、現在の債権者を元通りにするマーカーとなります。ThorChainは、市場がトークンの価格を再設定できるように、10週間にわたり週50万ドルのTCYを購入するために、そのツアasuryから500万ドルを展開することに投票しました。この方法により、保有者は退出する圧力をかけられず、報酬からある程度のキャッシュフローを得ることができます。
ThorChainのツアasuryからの流動性は、TCYを最低価格0.10ドルまで支えます。TCYは、すべての債権者が元通りにされるまで使用される一時的な資産になる可能性があります。コミュニティはTCYのアイデアを支持し、債権者を買収したい人のためにシンプルな取引オプションの立ち上げを提案しました。
ThorChainは、ThorFiプログラムを廃止し、代わりにLiquidity Nodesをオプションとして採用するという投票も受け入れました。
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クリスティーナ・バシレワ
Hristina Vasileva氏は、DeFi、ビジネス、経済ニュースを専門としています。ソフィア大学で哲学の修士号を取得し、その前には経営学、ジャーナリズム、マスメディアの4年間の学士課程を修了しました。同国の主要新聞の一つで商品市場や企業業績を担当し、現在はCryptopolitanの寄稿記者を務めています。
