A ThorChain se reestrutura com uma emissão de dívida de US$ 200 milhões para conversão de capital próprio e um novo token TCY

A ThorChain, uma rede para serviços DeFi , chegou a um consenso para reestruturar sua dívida incobrável em uma conversão de dívida em ações no valor de US$ 200 milhões. Para recompensar seus usuários, a ThorChain emitirá um novo ativo, o TCY, que concederá aos detentores uma participação de 10% nas receitas da plataforma. 

A ThorChain irá reestruturar a dívida de seu serviço ThorFi após uma votação da comunidade que aprovou a conversão de US$ 200 milhões de dívida em capital próprio. O serviço ThorFi foi suspenso no final de janeiro devido ao acúmulo de dívidas insustentáveis. A dívida convertida terá como objetivo compensar os credores, cujos ativos estavam vinculados ao ThorFi em janeiro.

A ThorFi interrompeu os resgates de empréstimos e poupanças após acumular US$ 200 milhões em dívidas tóxicas e impagáveis. Os operadores de nós votaram por procuração para reestruturar a ThorChain e a ThorFi, iniciando um período de reconstrução de 90 dias. Durante esse período, uma nova proposta foi feita para evitar novas captações de recursos, optando por utilizar liquidez por meio do lançamento de um ativo de resgate, o TCY.

A ThorChain funcionou normalmente, embora a operação de estabilização tenha causado uma perda de liquidez de US$ 100 milhões e uma queda acentuada no preço do RUNE, o token nativo da blockchain. A própria blockchain não foi afetada em termos de transações e outras DeFi . A ThorChain ainda possui US$ 208,63 milhões um valor total bloqueado de 

ThorChain irá compensar mutuários e poupadores com um novo token

Para remediar a situação, a comunidade ThorChain votou na Proposta 6, que reestruturará a dívida. Os tomadores de empréstimo e poupadores que ofereceram BTC ou ETH como garantia não receberão seus ativos de volta. 

Em vez disso, a ThorChain emitirá um novo token TCY e compensará os tomadores de empréstimo e poupadores com base em seu valor. Todas as partes afetadas receberão US$ 1 em participação acionária, ou 1 TCY para cada US$ 1 em garantia ou participação mantida por meio da ThorFi. Os detentores de TCY receberão sua renda passiva em RUNE diariamente e poderão optar por vender suas recompensas.

A TCY concederá aos seus detentores 10% das receitas da ThorChain, mas não há prazo para compensar integralmente todos os detentores de garantias valiosas. A conversão transforma os credores do protocolo em acionistasmatic , conforme aprovação na Proposta 6.

Alguns dos credores não ficaram muito satisfeitos com a decisão, mas pode ser o único recurso para compensar suas perdas. 

Desde o anúncio do encerramento dos saques da ThorFi, o preço do RUNE caiu mais de 50%. O token, que era negociado em torno de US$ 3,30, despencou para a mínima de um mês, a US$ 1,25, sem sinais de recuperação. Numa tentativa de sustentar o RUNE, a ThorChain pode reduzir a recompensa de emissão em 80%, para diminuir a pressão de venda por parte de nós e validadores. 

Acredito que conseguiremos reduzir as recompensas por bloco em 80%, neutralizar completamente a pressão de venda do $RUNE e fazer isso de forma sustentável, beneficiando tanto os DLPs quanto os Nodes. Aguardem o plano de implementação da Proposta 6 na próxima semana, com mais detalhes! @Orion_9R e eu continuaremos fazendo os cálculos ⚡️

— Aaluxx⚡️🍫🛡️ (@AaluxxMyth) 2 de fevereiro de 2025

O valor do RUNE continua sendo crucial para a estabilidade dos protocolos DeFi da ThorChain. O RUNE é parte integrante do sistema que sustenta produtos criptográficos sintéticos. No entanto, uma queda brusca no valor do RUNE poderia facilmente levar a ThorChain à insolvência.

O sucesso da reestruturação de empréstimos da ThorChain depende do sentimento geral do mercado de criptomoedas. A Proposta 6 chegou em um momento em que a maioria das altcoins sofreu perdas de dois dígitos, enquanto o setor de empréstimos DeFi passou por liquidações. Com expectativas ainda mais pessimistas, a recuperação da ThorFi pode ser ainda mais difícil, devido aos danos à sua reputação. 

Os credores podem receber o pagamento em dois anos

O lançamento dos tokens TCY criará uma nova fonte de liquidez. Um dos planos da ThorChain é criar um pool de liquidez relativamente pequeno com um aporte de US$ 500 milhões, onde os investidores poderão resgatar parte dos TCY a uma taxa de US$ 0,10 por dólar. Para obter o valor total, os credores podem ter que esperar até dois anos.

O preço de mercado do TCY será o indicador que garantirá o pagamento integral aos credores atuais. A ThorChain votou pela alocação de US$ 5 milhões de seu tesouro para a compra de US$ 500 mil em TCY por semana, durante 10 semanas, deixando que o mercado reajuste o preço do token. Dessa forma, os detentores não são pressionados a vender e podem obter algum fluxo cash por meio de recompensas. 

A liquidez do tesouro da ThorChain sustentará o TCY até um preço mínimo de US$ 0,10. O TCY pode se tornar um ativo temporário, utilizado até que todos os credores sejam integralmente pagos. A comunidade apoiou a ideia do TCY, sugerindo o lançamento de opções de negociação simplificadas para aqueles que desejam comprar as ações dos credores. 

A ThorChain também aceitou a votação para descontinuar o programa ThorFi, substituindo-o por Nós de Liquidez como opção.