ThorChain se reestructura con un problema de deuda a capital de 200 millones de dólares y un nuevo token TCY

ThorChain, una red para servicios DeFi, ha alcanzado un consenso para reestructurar su mala deuda en un intercambio de deuda a capital de 200 millones de dólares. Para recompensar a sus usuarios, ThorChain emitirá un nuevo activo, TCY, que otorgará a los titulares una participación del 10% en los ingresos de la plataforma. 

ThorChain reestructurará la deuda de su servicio ThorFi después de una votación de la comunidad para una conversión de deuda a capital de $200M. El servicio ThorFi fue puesto en pausa a finales de enero porque cargaba con deudas inservibles abrumadoras. La deuda convertida tendrá como objetivo compensar a los acreedores, que tenían sus garantías bloqueadas en ThorFi en enero.

ThorFi discontinuó los redenciones de Préstamos y Ahorros, después de acumular 200 millones de dólares en deuda tóxica inservible. Los operadores de nodos votaron por proxy para reestructurar ThorChain y ThorFi, iniciando inicialmente un período de reconstrucción de 90 días. Durante ese tiempo, se hizo una nueva propuesta para evitar nuevas recaudaciones de fondos, confiando en cambio en nueva liquidez a través del lanzamiento de un activo de rescate, TCY.

ThorChain funcionó con normalidad, aunque la sacudida causó 100 millones de dólares en liquidez perdida y un desplome en el precio de RUNE, el token nativo de la cadena. La cadena en sí no se vio afectada en términos de transacciones y otra actividad DeFi. ThorChain aún lleva $208.63M en valor total bloqueado. 

ThorChain compensará a prestatarios y ahorradores con un nuevo token

Para remediar la situación, la comunidad de ThorChain votó sobre la Propuesta 6, que reestructurará la deuda. Los Prestatarios y Ahorradores, que pusieron BTC o ETH como garantía, no recibirán sus activos en especie. 

En cambio, ThorChain emitirá un nuevo token TCY y compensará a los prestatarios y ahorradores según su valor. Todas las partes afectadas recibirán 1 $ en capital, o 1 TCY por cada 1 $ en garantía o participación mantenida a través de ThorFi. Los titulares de TCY recibirán sus ingresos pasivos en RUNE diariamente y podrán elegir vender sus recompensas.

TCY otorgará a sus titulares el 10% de los ingresos de ThorChain, pero no hay fecha límite para compensar completamente a todos los titulares de garantías valiosas. La conversión convierte a los acreedores del protocolo en accionistas automáticos según el voto positivo de la Proposición 6.

Algunos de los prestamistas no estaban muy contentos con la decisión, pero puede ser el único recurso para su pérdida. 

Desde el anuncio del cierre de retiros de ThorFi, el precio de RUNE borró más del 50%. El token, que operaba alrededor de 3,30 $, se deslizó hasta un mínimo mensual de 1,25 $, sin signos de recuperación. En un intento de respaldar RUNE, ThorChain podría reducir la recompensa de emisión en un 80%, para disminuir la presión de venta de los nodos y validadores. 

Creo que podremos reducir las recompensas de bloque en un 80%, neutralizar completamente la presión de venta de su $RUNE y hacerlo de manera sostenible para el beneficio tanto de los DLPs como de los Nodos. ¡Esperen el plan de implementación de la Propuesta 6 la próxima semana con esto y más detalles! @Orion_9R y yo seguiremos haciendo las matemáticas ⚡️

— Aaluxx⚡️🍫🛡️ (@AaluxxMyth) Febrero 2, 2025

El valor de RUNE sigue siendo clave para la estabilidad de los protocolos DeFi de ThorChain. RUNE es parte de la mezcla para apoyar productos cripto sintéticos. Sin embargo, una caída rápida en RUNE podría traducirse fácilmente en insolvencia para ThorChain.

El éxito de la reestructuración del préstamo de ThorChain depende del sentimiento general del mercado de criptomonedas. La Propuesta 6 llegó en un momento en que la mayoría de las altcoins registraron pérdidas de dos dígitos, mientras que los préstamos DeFi sufrieron liquidaciones. Con expectativas más bajistas, la recuperación de ThorFi puede ser aún más difícil, tras el daño a la reputación. 

Los acreedores pueden recibir el pago en dos años

El lanzamiento de los tokens TCY creará una nueva fuente de liquidez. Uno de los planes de ThorChain es crear un pool de liquidez relativamente pequeño con $500M inyectados, donde los traders pueden canjear parte de los TCY a $0.10 por dólar. Por el precio completo, los acreedores podrían tener que esperar hasta dos años para obtener el valor total de TCY.

El precio de mercado de TCY será el indicador que permitirá a los acreedores actuales recuperar su capital. ThorChain votó para desplegar $5M de su tesorería para comprar $500K de TCY por semana durante 10 semanas, dejando que el mercado reprecie el token. De esta manera, los holders no están presionados para salir y pueden obtener algo de flujo de caja de las recompensas. 

La liquidez de la tesorería de ThorChain sostendrá TCY a un precio mínimo de $0.10. TCY podría resultar ser un activo temporal, utilizado hasta que todos los acreedores sean indemnizados. La comunidad apoyó la idea de TCY, sugiriendo el lanzamiento de opciones de trading simples para aquellos que quieran comprar a los acreedores. 

ThorChain también aceptó la votación para retirar el programa ThorFi, reemplazándolo con Liquidity Nodes como una opción.