Таиланд готовится к четвертому снижению ставки при новом главе ЦБ

Новый губернатор Банка Таиланда Витай Ратанакорн, как ожидается, возглавит четвертое в этом году снижение процентных ставок, поскольку регулятор пытается поддержать экономику, пострадавшую от сильного курса национальной валюты, падения цен и слабого спроса. Это решение станет испытанием для лидерских качеств Витая и продемонстрирует его приверженность политике мягкой денежно-кредитной политики для поддержки экономического роста.

Банк Таиланда Комитет по денежно-кредитной политике (MPC), как ожидается, снизит ставку однодневного репо на 0,25 процентного пункта до 1,25% на своем заседании в среду. Большинство экономистов ожидают дополнительных снижений ставок в ближайшие месяцы, поскольку экономический рост остается слабым, а инфляция — очень низкой.

Банк Таиланда сигнализирует о смене политики на фоне слабой инфляции

Витай Ратанакорн заявил, что хочет придерживаться дружелюбной и гибкой денежно-кредитной политики которая способствует стабильному росту экономики, одновременно обеспечивая независимость Банка Таиланда от политического вмешательства. Его первое заседание Комитета по денежно-кредитной политике покажет, как он планирует управлять экономикой и какое послание он хочет направить относительно будущего направления роста Таиланда.

Банк Таиланда уже снизил ключевую процентную ставку на целый процентный пункт с октября 2024 года в поддержку экономики после медленного восстановления после пандемии. Некоторые инвесторы теперь полагают, что в ближайшие шесть месяцев произойдет как минимум два дополнительных снижения ставки на четверть процентного пункта. Однако экономисты говорят, что банку все еще нужно сделать больше, так как экономика не набрала значительного импульса, несмотря на снижение ставок. 

Эксперты отмечают, что цены падают уже несколько месяцев, поэтому повторное снижение ставок не несет риска инфляции. Экономист ANZ Group Holdings Ltd. Криста Тан заявила, что «сочетание сдержанного роста и отсутствия ценового давления поддерживает аргументы в пользу дальнейшего смягчения политики». Она добавила, что ключевая ставка в Таиланде может снизиться до 1% к началу следующего года, если текущая ситуация сохранится.

Люди также не знают, чего ожидать от следующего заседания по политике, поскольку трое из семи членов Комитета по денежно-кредитной политике являются новыми, включая самого губернатора Витая. Новые члены могут внести различные мнения о том, насколько глубоко регулятору следует идти в снижении ставок.

Экономисты теперь придерживаются различных мнений: некоторые из Standard Chartered Bank предполагают, что центральный банк может снизить ставки на 50 базисных пунктов, в то время как аналитики Citigroup ожидают более скромного снижения на 25 базисных пунктов. Однако они предупреждают, что центральному банку может потребоваться более глубокое снижение ставок позже в этом году, если глобальная экономика замедлится или если экспорт ослабнет еще сильнее.

Низкий уровень инфляции в Таиланде также может привести к еще одному снижению ставки, поскольку он оставался ниже нуля с апреля. Цены на товары и услуги либо перестали расти, либо начали снижаться, поскольку текущий уровень инфляции ниже целевого диапазона Банка Таиланда в 1–3%.

Экспорт вырос на 5,8% в августе, но это увеличение стало самым низким почти за год, и экономисты связывают это замедление частично с тарифами США.

Рынки готовятся к ослаблению бата и новым мерам экономической поддержки

Проблемой для политиков является также сила тайского бата. Бат теперь является третьей по результативности валютой в Азии, укрепившись более чем на 5% за последние шесть месяцев. Этот рост нанес ущерб экспорту страны, поскольку тайские товары стали дороже для иностранных покупателей. Это также сделало Таиланд более дорогим направлением для туристов, приносящих ценную иностранную валюту.

С другой стороны, сильная валюта снизила стоимость импорта, такого как нефть и оборудование, но выгода от этого значительно меньше, чем потери, понесенные экспортерами и туристической индустрией.

Ослабление доллара США является одним из факторов, способствующих росту бата в последние месяцы. Иностранные инвесторы также проявляют интерес к фондовому и облигационному рынкам Таиланда из-за ожиданий, что новое правительство Таиланда запустит более масштабные программы расходов для стимулирования роста. Их инвестиции увеличили спрос на бат, но некоторые из них обеспокоены тем, что рост государственного долга может повлиять на кредитный рейтинг Таиланда.

Эти изменения вызвали значительный интерес среди инвесторов к тому, что губернатор Витай Ратанакорн и Банк Таиланда (BOT) объявят на предстоящем заседании Комитета по денежно-кредитной политике (MPC). MPC объявит о своем решении в 14:00 по бангкокскому времени, финансовые рынки напряжены, но сохраняют надежду.