La Thaïlande se prépare à une quatrième baisse des taux sous la nouvelle direction de la Banque centrale

Le nouveau gouverneur de la Banque de Thaïlande, Vitai Ratanakorn, devrait mener la quatrième baisse des taux d'intérêt cette année alors que les décideurs politiques tentent de soutenir une économie blessée par une devise forte, la baisse des prix et la faible demande. La décision testera le leadership de Vitai et démontrera son engagement à maintenir une politique monétaire accommodante pour soutenir la croissance économique.

La Banque de Thaïlande Comité de la politique monétaire (MPC) devrait réduire le taux de rachat à un jour de 0,25 point de pourcentage à 1,25 % lors de sa réunion mercredi. La plupart des économistes s'attendent à des baisses de taux supplémentaires dans les mois à venir, la croissance économique restant faible et l'inflation très basse.

La BOT signale un changement de politique alors que l'inflation reste faible

Vitai Ratanakorn a déclaré qu'il souhaite suivre une politique monétaire amicale et flexible qui aide l'économie à croître de manière stable tout en gardant la BOT libre de toute ingérence politique. Sa première réunion du Comité de la politique monétaire révélera comment il prévoit de diriger l'économie et le type de message qu'il souhaite transmettre sur la future orientation de la croissance de la Thaïlande.

La BOT a abaissé son taux d'intérêt principal d'un point de pourcentage complet depuis octobre 2024 pour soutenir l'économie après une reprise lente de la pandémie. Certains investisseurs pensent désormais qu'il y aura au moins deux autres baisses d'un quart de point dans les six prochains mois. Cependant, les économistes disent que la banque doit encore faire plus pour aider car l'économie n'a pas gagné beaucoup d'élan malgré les baisses de taux. 

Les experts disent que les prix baissent déjà depuis plusieurs mois, donc baisser à nouveau les taux ne risquera pas l'inflation. Krystal Tan, économiste chez ANZ Group Holdings Ltd., a déclaré que la « combinaison d'une croissance modérée et de l'absence de pressions sur les prix soutient le cas d'un nouveau relâchement de la politique ». Il a ajouté que le taux politique en Thaïlande pourrait baisser à 1 % début l'année prochaine si la situation actuelle persiste.

Les gens ne savent pas non plus quoi attendre de la prochaine réunion de politique monétaire car trois des sept membres du MPC sont nouveaux, y compris le gouverneur Vitai lui-même. Les nouvelles entrées pourraient apporter des opinions différentes sur la mesure dans laquelle la banque devrait aller avec les baisses de taux.

Les économistes ont désormais des opinions divergentes, car certains de Standard Chartered Bank suggèrent que la banque centrale pourrait baisser les taux de 50 points de base, tandis que les analystes de Citigroup s'attendent à une baisse plus petite de 25 points de base. Cependant, ils avertissent que la banque centrale pourrait être contrainte de procéder à des baisses plus profondes plus tard cette année si l'économie mondiale ralentit davantage ou si les exportations se renforcent plus fortement.

Le faible niveau d'inflation en Thaïlande pourrait également conduire à une autre baisse des taux, car il est resté inférieur à zéro depuis avril. Les prix des biens et services ont soit cessé d'augmenter, soit baissé car le taux d'inflation actuel est inférieur à la fourchette cible de la Banque de Thaïlande de 1 % à 3 %.

Les exportations ont augmenté de 5,8 % en août, mais cette augmentation était la plus faible depuis près d'un an, et les économistes attribuent ce ralentissement en partie aux tarifs douaniers américains.

Les marchés se préparent à un baht plus faible et à un nouveau soutien économique

La force du baht thaïlandais est également une préoccupation pour les décideurs politiques. Le baht est désormais la troisième devise la mieux performante en Asie, ayant gagné plus de 5 % au cours des six derniers mois. Cette croissance a nui aux exportations du pays car les biens thaïlandais sont désormais plus chers pour les acheteurs étrangers. Cela a également rendu la Thaïlande une destination plus coûteuse pour les touristes, qui apportent une précieuse devise étrangère.

Du côté positif, la devise forte a réduit le coût des importations, telles que le pétrole et les machines, mais l'avantage est bien inférieur aux pertes subies par les exportateurs et l'industrie du tourisme.

Le dollar américain plus faible est l'un des facteurs qui poussent le baht à la hausse ces derniers mois. Les investisseurs étrangers montrent également un intérêt pour les marchés boursiers et obligataires thaïlandais en raison des attentes selon lesquelles le nouveau gouvernement thaïlandais lancera de plus grands programmes de dépenses pour stimuler la croissance. Leurs investissements ont augmenté la demande de baht, mais certains s'inquiètent que la dette publique plus élevée puisse affecter la qualité de crédit de la Thaïlande.

Ces changements ont suscité un intérêt considérable parmi les investisseurs quant à ce que le gouverneur Vitai Ratanakorn et la Banque de Thaïlande (BOT) annonceront lors de la prochaine réunion du Comité de la politique monétaire (MPC). Le MPC annoncera sa décision à 14 h heure de Bangkok, et les marchés financiers sont tendus mais restent optimistes.