من المتوقع أن يقود محافظ بنك تايلاند الجديد، فيتاي راتاناكورن، عملية خفض سعر الفائدة الرابعة في البلاد هذا العام، في محاولة من صناع السياسات لدعم الاقتصاد المتضرر من قوةtronوانخفاض الأسعار وضعف الطلب. وسيختبر هذا القرار قدرة فيتاي القيادية، وسيُظهر التزامه بالحفاظ على سياسة نقدية توسعية لدعم النمو الاقتصادي.
لجنة السياسة النقدية في بنك تايلاند سعر إعادة الشراء ليوم واحد بمقدار 0.25 نقطة مئوية إلى 1.25% خلال اجتماعها يوم الأربعاء. ويتوقع معظم الاقتصاديين مزيداً من التخفيضات في أسعار الفائدة خلال الأشهر المقبلة، نظراً لاستمرار ضعف النمو الاقتصادي وانخفاض التضخم بشكل ملحوظ.
يشير بنك تايلاند إلى تحول في السياسة النقدية مع استمرار ضعف التضخم
صرح فيتاي راتاناكورن بأنه يرغب في اتباع سياسة نقدية تدعم النمو الاقتصادي المطرد، مع الحفاظ على استقلالية بنك تايلاند المركزي عن أي تدخل سياسي. وسيكشف اجتماعه الأول للجنة السياسة النقدية عن خططه لتوجيه الاقتصاد، والرسالة التي يرغب في إيصالها بشأن مستقبل النمو في تايلاند.
خفض بنك تنزانيا المركزي سعر الفائدة الرئيسي بمقدار نقطة مئوية كاملة منذ أكتوبر 2024 لدعم الاقتصاد بعد تعافٍ بطيء من تداعيات الجائحة. ويعتقد بعض المستثمرين الآن أنه سيتم إجراء خفضين إضافيين على الأقل بمقدار ربع نقطة مئوية خلال الأشهر الستة المقبلة. ومع ذلك، يقول خبراء اقتصاديون إن البنك لا يزال بحاجة إلى بذل المزيد من الجهود لدعم الاقتصاد، إذ لم يحقق زخماً كبيراً رغم خفض أسعار الفائدة.
يقول الخبراء إن الأسعار تتراجع منذ عدة أشهر، لذا فإن خفض أسعار الفائدة مجدداً لن يُعرّض الاقتصاد للتضخم. وصرح كريستال تان، الخبير الاقتصادي في مجموعة ANZ القابضة، بأن "مزيج النمو المحدود وغياب ضغوط الأسعار يدعم الحاجة إلى مزيد من التيسير النقدي". وأضاف أن سعر الفائدة في تايلاند قد ينخفض إلى 1% بحلول مطلع العام المقبل إذا استمر الوضع الراهن.
لا يعرف الناس أيضاً ما يمكن توقعه من اجتماع السياسة النقدية القادم، لأن ثلاثة من أعضاء لجنة السياسة النقدية السبعة جدد، بمن فيهم المحافظ فيتاي نفسه. وقد تُثير هذه الآراء الجديدة وجهات نظر مختلفة حول مدى خفض البنك لأسعار الفائدة.
تتباين آراء الاقتصاديين حاليًا، إذ يشير بعض المحللين في بنك ستاندرد تشارترد إلى احتمال خفض البنك المركزي لأسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، بينما يتوقع محللو سيتي غروب خفضًا أقل بمقدار 25 نقطة أساس. مع ذلك، يحذرون من أن البنك المركزي قد يضطر إلى إجراء تخفيضات أكبر في وقت لاحق من هذا العام إذا تباطأ الاقتصاد العالمي أكثر أو إذا تراجعت الصادرات بشكل حاد.
قد يؤدي انخفاض مستوى التضخم في تايلاند إلى خفض آخر في سعر الفائدة، إذ ظل دون الصفر منذ أبريل. وقد توقفت أسعار السلع والخدمات عن الارتفاع أو بدأت بالانخفاض لأن معدل التضخم الحالي أقل من النطاق المستهدف لبنك تايلاند المركزي، والذي يتراوح بين 1% و3%.
ارتفعت الصادرات بنسبة 5.8% في أغسطس، لكن الزيادة كانت الأصغر منذ ما يقرب من عام، ويعزو الاقتصاديون هذا التباطؤ جزئياً إلى الرسوم الجمركية الأمريكية.
تستعد الأسواق لانخفاض قيمة البات ودعم اقتصادي جديد
تُشكل قوة البات التايلاندي مصدر قلق لصناع القرار. فقد أصبح البات ثالث أفضل العملات أداءً في آسيا، بعد أن حقق مكاسب تجاوزت 5% خلال الأشهر الستة الماضية. وقد أثر هذا النمو سلبًا على صادرات البلاد، إذ باتت السلع التايلاندية أغلى ثمنًا بالنسبة للمشترين الأجانب. كما جعل تايلاند وجهة سياحية أكثر تكلفة، ما يُسهم في زيادة إيراداتها من العملات الأجنبية.
من الجانب الإيجابي، أدت العملةtronإلى خفض تكلفة الواردات، مثل النفط والآلات، لكن الفائدة أقل بكثير من الخسائر التي يواجهها المصدرون وقطاع السياحة.
يُعدّ ضعف الدولار الأمريكي أحد العوامل التي دفعت البات التايلاندي للارتفاع في الأشهر الأخيرة. كما يُبدي المستثمرون الأجانب اهتمامًا بأسواق الأسهم والسندات التايلاندية، نظرًا لتوقعاتهم بأن تُطلق الحكومة التايلاندية الجديدة برامج إنفاق أكبر لتعزيز النمو. وقد ساهمت استثماراتهم في زيادة الطلب على البات، إلا أن بعضهم يخشى من أن يؤثر ارتفاع الدين العام على الجدارة الائتمانية لتايلاند.
أثارت هذه التغييرات اهتمامًا كبيرًا بين المستثمرين بما سيعلنه محافظ البنك المركزي التايلاندي، فيتاي راتاناكورن، وبنك تايلاند المركزي في اجتماع لجنة السياسة النقدية القادم. ستعلن اللجنة قرارها في تمام الساعة الثانية ظهرًا بتوقيت بانكوك، وتشهد الأسواق المالية ترقبًا وتفاؤلًا.
