La Thailandia pronta per il quarto taglio dei tassi sotto il nuovo capo della BOT

Si prevede che il nuovo governatore della Banca della Thailandia, Vitai Ratanakorn, guidi il quarto taglio dei tassi di interesse di quest'anno, mentre i responsabili delle politiche cercano di sostenere un'economia colpita da una valuta forte, prezzi in calo e domanda debole. La decisione metterà alla prova la leadership di Vitai e dimostrerà il suo impegno a mantenere una politica monetaria accomodante per sostenere la crescita economica.

La Banca della Thailandia Comitato di Politica Monetaria (MPC) dovrebbe ridurre il tasso di riacquisto a un giorno dello 0,25 punti percentuali, portandolo all'1,25%, quando si riunirà mercoledì. La maggior parte degli economisti prevede ulteriori tagli dei tassi nei prossimi mesi, poiché la crescita economica rimane debole e l'inflazione resta molto bassa.

La BOT segnala un cambio di politica mentre l'inflazione resta debole

Vitai Ratanakorn ha dichiarato di voler seguire una politica monetaria amichevole e flessibile che aiuti l'economia a crescere in modo costante, mantenendo al contempo la BOT libera da interferenze politiche. La sua prima riunione del Comitato di Politica Monetaria rivelerà come intende guidare l'economia e quale messaggio vuole trasmettere riguardo alla futura direzione della crescita della Thailandia.

La BOT ha abbassato il suo tasso di interesse principale di un intero punto percentuale da ottobre 2024 per sostenere l'economia dopo una ripresa lenta dalla pandemia. Alcuni investitori ora credono che ci saranno almeno altri due tagli di un quarto di punto percentuale nei prossimi sei mesi. Tuttavia, gli economisti sostengono che la banca debba fare ancora di più per aiutare, poiché l'economia non ha guadagnato molto slancio nonostante i tagli dei tassi. 

Gli esperti dicono che i prezzi stanno già scendendo da diversi mesi, quindi un ulteriore taglio dei tassi non comporterà rischi per l'inflazione. Krystal Tan, economista presso ANZ Group Holdings Ltd., ha dichiarato che la "combinazione di una crescita moderata e dell'assenza di pressioni sui prezzi sostiene il caso per un ulteriore allentamento della politica". Ha aggiunto che il tasso di politica monetaria in Thailandia potrebbe scendere all'1% all'inizio del prossimo anno se la situazione attuale persiste.

Le persone non sanno nemmeno cosa aspettarsi dalla prossima riunione di politica, poiché tre dei sette membri del MPC sono nuovi, incluso lo stesso Governatore Vitai. I nuovi membri potrebbero portare opinioni diverse su fino a dove la banca dovrebbe spingersi con i tagli dei tassi.

Gli economisti ora hanno opinioni divergenti: alcuni della Standard Chartered Bank suggeriscono che la banca centrale potrebbe tagliare i tassi di 50 punti base, mentre gli analisti di Citigroup si aspettano un taglio più piccolo di 25 punti base. Tuttavia, avvertono che la banca centrale potrebbe essere costretta a effettuare tagli più profondi alla fine di quest'anno se l'economia globale rallenta ulteriormente o se le esportazioni si indeboliscono in modo più marcato.

Il basso livello di inflazione in Thailandia potrebbe anche portare a un altro taglio dei tassi, poiché è rimasto sotto lo zero da aprile. I prezzi di beni e servizi hanno smesso di aumentare o sono diminuiti perché il tasso di inflazione attuale è inferiore alla fascia target della Banca della Thailandia, che va dall'1% al 3%.

Le esportazioni sono aumentate del 5,8% ad agosto, ma l'aumento è stato il più piccolo in quasi un anno, e gli economisti attribuiscono questo rallentamento in parte ai dazi statunitensi.

I mercati si preparano a un baht più debole e a un nuovo sostegno economico

La forza del baht thailandese è anche una preoccupazione per i responsabili delle politiche. Il baht è ora la terza valuta con le migliori prestazioni in Asia, avendo guadagnato più del 5% negli ultimi sei mesi. Questa crescita ha danneggiato le esportazioni del paese perché i beni thailandesi sono ora più costosi per gli acquirenti esteri. Ha anche reso la Thailandia una destinazione più costosa per i turisti, che portano valuta estera preziosa.

Sul lato positivo, la valuta forte ha ridotto il costo delle importazioni, come petrolio e macchinari, ma il beneficio è di gran lunga inferiore alle perdite subite dagli esportatori e dall'industria del turismo.

Il dollaro statunitense più debole è uno dei fattori che hanno spinto il baht al rialzo negli ultimi mesi. Gli investitori esteri stanno anche mostrando interesse per i mercati azionari e obbligazionari thailandesi a causa delle aspettative che il nuovo governo della Thailandia lancerà programmi di spesa più ampi per stimolare la crescita. I loro investimenti hanno aumentato la domanda di baht, ma alcuni di loro temono che un debito pubblico più elevato possa influire sulla qualità creditizia della Thailandia.

Questi cambiamenti hanno suscitato un notevole interesse tra gli investitori su ciò che il Governatore Vitai Ratanakorn e la Banca della Thailandia (BOT) annunceranno alla prossima riunione del Comitato di Politica Monetaria (MPC). Il MPC annuncerà la sua decisione alle 14:00 ora di Bangkok, e i mercati finanziari sono tesi ma rimangono speranzosi.