Назначенный Трампом управляющий Федеральной резервной системы Стивен Миран, известный в политических кругах как Стив, заявил в пятницу перед аудиторией экономистов в Нью-Йорке, что быстро растущий спрос на стейблкоины, привязанные к доллару США, может подталкивать к снижению нейтральной процентной ставки в США.
Согласно сообщениям Bloomberg, Стив заявил, что в подобной ситуации Федеральной резервной системе, вероятно, потребуется скорректировать свою политику, чтобы избежать случайного замедления экономики.
Стив заявил, что резкий рост популярности стейблкоинов привлекает большой спрос на казначейские векселя США и другие высоколиквидные долларовые инструменты, особенно со стороны покупателей за пределами Соединенных Штатов, что, в свою очередь, увеличивает предложение заемных средств в экономике.
Когда предложение доступных для кредитования средств увеличивается, нейтральная процентная ставка (уровень процентной ставки, поддерживающий устойчивый рост без перегрева или замедления экономической активности) может снижаться.
Стив заявил, что если нейтральная процентная ставка резко падает, то Федеральная резервная система должна отреагировать снижением своей учетной ставки, иначе она рискует непреднамеренно ужесточить условия.
Он описал ситуацию, заявив: «Стейблкоины могут стать для центральных банкиров многотриллионной проблемой, которую все игнорируют». Он добавил, что накопление стейблкоинов уже влияет на рынки и будет продолжать влиять по мере роста их распространения.
Рост стейблкоинов оказывает давление на процентные ставки
Стив сослался на существующие исследования, заявив, что расширение использования стейблкоинов может снизить базовую процентную ставку Федеральной резервной системы примерно на 0,4 процентных пункта. Эта цифра соответствует его политическим взглядам на протяжении всего периода его пребывания в должности.
С момента прихода в ФРС Стив неоднократно выступал за более глубокое и быстрое снижение процентных ставок, утверждая, что общепринятая нейтральная ставка слишком высока. Он говорил, что удержание ставок выше истинно нейтрального уровня рискует замедлить экономику сильнее, чем предполагалось.
До сих пор Стив основывал большую часть своих аргументов на инфляционных тенденциях и состоянии экономики в целом. Но появление стейблкоинов вводит новый долгосрочный фактор. По его словам, увеличивая предложение денег, доступных для кредитования, это естественным образом оказывает понижающее давление на нейтральную процентную ставку в течение многих лет в будущем.
«Даже относительно консервативные оценки роста стейблкоинов подразумевают увеличение чистого предложения заемных средств в экономике, что снижает нейтральную ставку», — сказал Стив. Он продолжил: «Если нейтральная ставка ниже, то и процентные ставки должны быть ниже, чем были бы в противном случае, чтобы поддержать здоровую экономику»
Стив предупредил, что отказ реагировать на эти изменения будет «trac». Он должен покинуть Федеральную резервную систему в январе, когда должен закончиться срок его полномочий.
Криптовалютный рынок нивелировал годовой прирост на фоне волатильности Bitcoin
Заявления Стива прозвучали на фоне 20-процентного падения общей рыночной капитализации всех криптовалют (которая 6 октября достигла почти 4,4 триллиона долларов), что нивелировало почти весь рост, зафиксированный ранее в этом году.
Обвал начался после внезапной ликвидации позиций с использованием заемных средств на сумму около 19 миллиардов долларов, что подорвало доверие трейдеров и оставило рынок в растерянности. По данным CryptoQuant, в настоящее время лишь немногие участники рынка рассчитывают наtronсильный отскок.
Этот спад особенно примечателен тем, что в этом году наблюдалось болееtronпризнание криптовалют со стороны регулирующих органов, крупных банков и институциональных инвесторов. Ранее стремлениеdent Дональда Трампа позиционировать Соединенные Штаты как центральный узел глобальной криптовалютной активности способствовало росту энтузиазма.
В какой-то момент в этом году Bitcoin вырос на 35%. Но сейчас общая стоимость криптовалютного рынка находится ниже того уровня, который был на момент вступления Трампа в должность.
Bitcoin упал на 9% только за эту неделю, что ставит его на tracк худшему недельному результату с марта. Он также опустился ниже своей 200-дневной скользящей средней, уровня, за которым широко следят трейдеры с момента медвежьего рынка 2022 года.
На момент публикации Bitcoin торговался чуть ниже 100 000 долларов. Еще более значительные потери понесли альткоины, которые меньше по размеру и более волатильны. В этом году они показали худшие результаты по всем направлениям.
