Der von Trump ernannte Gouverneur der US-Notenbank, Stephen Miran, der in politischen Kreisen öffentlich als Steve bekannt ist, sagte am Freitag vor einem Publikum von Ökonomen in New York, dass die schnell wachsende Nachfrage nach an den US-Dollar gekoppelten Stablecoins den neutralen Zinssatz in den USA möglicherweise senken könnte.
Laut einem Bericht von Bloombergsagte Steve, dass eine solche Situation wahrscheinlich eine Anpassung der eigenen Politik der Federal Reserve erfordern würde, um eine versehentliche Verlangsamung der Wirtschaft zu vermeiden.
Steve sagte, der Boom der Stablecoins führe zu einer starken Nachfrage nach US-Schatzanweisungen und anderen hochliquiden Dollar-Instrumenten, insbesondere von Käufern außerhalb der Vereinigten Staaten, was wiederum das Angebot an ausleihbarem Geld in der Wirtschaft erhöhe.
Wenn das Angebot an ausleihbaren Mitteln steigt, kann der neutrale Zinssatz (das Zinsniveau, das ein stetiges Wachstum ermöglicht, ohne die Wirtschaftstätigkeit zu überhitzen oder zu hemmen) sinken.
Steve sagte, wenn der neutrale Zinssatz sinkt, müsse die Federal Reserve mit einer Senkung ihres Leitzinses reagieren, da sie sonst Gefahr laufe, die Bedingungen unbeabsichtigt zu verschärfen.
Er beschrieb die Situation unmissverständlich und sagte: „Stablecoins könnten sich zu einem Billionen-Dollar-Problem für Zentralbanken entwickeln.“ Er fügte hinzu, dass der Aufbau von Stablecoins die Märkte bereits beeinflusst und dies mit zunehmender Akzeptanz auch weiterhin tun wird.
Das Wachstum von Stablecoins setzt die Zinsbenchmarks unter Druck
Steve bezog sich auf bestehende Forschungsergebnisse und erklärte, dass eine Ausweitung der Nutzung von Stablecoins den Leitzins der Federal Reserve um etwa 0,4 Prozentpunkte senken könnte. Diese Zahl deckt sich mit seinen bisherigen politischen Ansichten während seiner Amtszeit.
Seit seinem Eintritt in die Fed hat Steve wiederholt für tiefere und schnellere Zinssenkungen plädiert und argumentiert, der allgemein angenommene neutrale Zinssatz sei zu hoch. Er hat erklärt, dass ein Zinssatz oberhalb des tatsächlichen neutralen Niveaus das Wirtschaftswachstum stärker bremsen könnte als beabsichtigt.
Bislang stützte Steve seine Argumente hauptsächlich auf Inflationstrends und die allgemeine Wirtschaftslage. Doch der Aufstieg von Stablecoins bringt einen neuen langfristigen Faktor ins Spiel. Durch die Erhöhung des verfügbaren Kreditvolumens, so Steve, übt dies naturgemäß über Jahre hinweg einen Abwärtsdruck auf den neutralen Zinssatz aus.
„Selbst relativ konservative Schätzungen des Stablecoin-Wachstums implizieren eine Erhöhung des Nettoangebots an ausleihbaren Mitteln in der Wirtschaft, was den neutralen Zinssatz senkt“, sagte Steve. Er fuhr fort: „Wenn der neutrale Zinssatz niedriger ist, sollten auch die Leitzinsen niedriger sein, als sie es sonst wären, um eine gesunde Wirtschaft zu stützen.“
Steve warnte davor, dass eine Weigerung, auf diese Änderung zu reagieren, „trac“ wäre. Er wird die Federal Reserve im Januar verlassen, wenn seine derzeitige Amtszeit planmäßig endet.
Der Kryptomarkt verliert Jahresgewinne aufgrund der hohen Volatilität bei Bitcoin
Steves politische Äußerungen erfolgen zu einem Zeitpunkt, an dem der Gesamtwert aller Kryptowährungen (der am 6. Oktober fast 4,4 Billionen Dollar erreichte) um 20 % gesunken ist und damit fast alle Gewinne vom Jahresbeginn zunichtegemacht hat.
Der Einbruch begann nach der plötzlichen Liquidierung von gehebelten Positionen im Wert von rund 19 Milliarden US-Dollar, was das Vertrauen der Händler erschütterte und den Markt orientierungslos zurückließ. Laut Daten von CryptoQuant setzen derzeit nur wenige Marktteilnehmer auf einetronErholung.
Dieser Abschwung ist besonders bemerkenswert, da Kryptowährungen in diesem Jahr von Regulierungsbehörden, Großbanken und institutionellen Anlegerntronstärker anerkannt wurden.dent Donald Trumps Bestrebungen, die USA als zentrales Drehkreuz der globalen Kryptoaktivitäten zu positionieren, hatten zuvor zu der gestiegenen Begeisterung beigetragen.
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