SMCI превзошла ожидания по прибыли за Q2, выручка составила $12.7 миллиарда

Super Micro Computer Inc. (SMCI) превзошла ожидания за второй квартал, сообщив о выручке в 12,68 миллиарда долларов, что значительно выше 10,42 миллиарда долларов, на которые рассчитывала Уолл-стрит.

Это не небольшое превышение. В прошлом квартале они заработали 5,0 миллиарда долларов. Год назад это было 5,7 миллиарда долларов. На этот раз они удвоили оба показателя. Это была их самая высокая квартальная выручка на сегодняшний день.

Чистая прибыль составила 401 миллион долларов, что выше 168 миллионов долларов в прошлом квартале и 321 миллиона долларов в том же квартале год назад. Разводненная прибыль на акцию компании достигла 0,60 доллара, по сравнению с 0,26 доллара в Q1 и 0,51 доллара в Q2 прошлого года. По показателю non-GAAP SMCI сообщила о 0,69 доллара на акцию по сравнению с 0,59 доллара в то же время прошлого года.

Валовая маржа SMCI падает, несмотря на превышение выручкой всех оценок

Несмотря на всю эту выручку, валовая маржа SMCI за квартал составила 6,3%, что является большим снижением по сравнению с 9,3% в Q1 и 11,8% в Q2 2025 года. Валовая маржа non-GAAP составила 6,4% по сравнению с 11,9% год назад. Общая себестоимость продаж достигла 11,88 миллиарда долларов, а валовая прибыль составила 798,6 миллиона долларов.

Расходы также выросли. Исследования и разработки обошлись в 180,8 миллиона долларов, продажи и маркетинг составили 73,1 миллиона долларов, а общие и административные расходы составили 70,4 миллиона долларов. Это привело к общим операционным расходам в размере 324,3 миллиона долларов. Из них операционная прибыль составила 474,3 миллиона долларов.

Процентный доход составил 51 миллион долларов, а процентные расходы — 25,4 миллиона долларов. После уплаты налогов в размере 99,2 миллиона долларов и небольшого убытка в 492 доллара, SMCI завершила с чистой прибылью в 400,6 миллиона долларов. Это их окончательный показатель на основе GAAP.

Компенсация на основе акций не была небольшой статьей расходов. Она составила в общей сложности 90,5 миллиона долларов, включая 6,8 миллиона долларов в себестоимости продаж, 59,5 миллиона долларов в R&D, 10,3 миллиона долларов в продажах и маркетинге и 13,8 миллиона долларов в общих и административных расходах.

Баланс почти удвоился за шесть месяцев

По состоянию на 31 декабря 2025 года у SMCI было 4,1 миллиарда долларов в наличности и 4,9 миллиарда долларов в банковском долге и конвертируемых облигациях. Общие активы компании достигли 28,0 миллиарда долларов, по сравнению с 14,0 миллиардами долларов всего шесть месяцев назад. Этот скачок был обусловлен огромным ростом дебиторской задолженности до 11,0 миллиардов долларов и запасов до 10,6 миллиардов долларов.

Они также зафиксировали 538,6 миллиона долларов в недвижимости и оборудовании, 655,4 миллиона долларов в отложенных налогах и 683,1 миллиона долларов в других активах. Общие текущие активы достигли 26,1 миллиарда долларов.

Со стороны обязательств кредиторская задолженность подскочила до 13,75 миллиарда долларов, а общие текущие обязательства составили 15,4 миллиарда долларов. Доход от отсрочки составил 774,8 миллиона долларов в краткосрочной перспективе и 527,9 миллиона долларов в долгосрочной. Конвертируемые облигации составляли 4,65 миллиарда долларов, а другие долгосрочные обязательства — 408,8 миллиона долларов. Общие обязательства достигли 21,0 миллиарда долларов.

Собственный капитал акционеров закрылся на уровне 6,99 миллиарда долларов, что включает 4,0 миллиарда долларов в нераспределенной прибыли и 2,99 миллиарда долларов в оплаченном капитале. Также было 162 000 долларов в доле неконтролирующих акционеров.

Денежный поток стал отрицательным, в то время как инвестиции продолжались

Денежный поток выглядел не очень хорошо. За квартал SMCI израсходовал $24 млн на операционную деятельность и потратил $46 млн на капитальные инвестиции. За первые шесть месяцев компания отчиталась об использовании $941,4 млн денежных средств в операционной деятельности. Это было связано с крупными оттоками денежных средств, обусловленными ростом дебиторской задолженности и запасов.

За тот же шестимесячный период $53,5 млн было потрачено на покупку оборудования, а $25 млн — на покупку ценных бумаг с долей в капитале. Это привело к отрицательному чистому денежному потоку от инвестиционной деятельности в размере $78,5 млн.

Со стороны финансовой деятельности они привлекли $238,8 млн по кредитным линиям и займам, но погасили $123,4 млн. Также они потратили $71,1 млн на налоги по расчетам с акционерами и получили $12,9 млн от реализации опционов. В результате чистый денежный поток от финансовой деятельности составил $47,5 млн.

К концу периода денежные средства, их эквиваленты и ограниченные денежные средства сократились на $978,6 млн, оставив у компании $4,19 млрд на руках. Валютные курсы снизили эту сумму еще на $6,2 млн.

Прогноз устанавливает минимум в 12.3 млрд долларов на Q3

Согласно отчету о прибылях и убытках, SMCI ожидает, что выручка за третий квартал достигнет не менее $12,3 млрд. Это немного ниже показателя второго квартала, но все еще остается сильным результатом. Прибыль на акцию по стандартам GAAP прогнозируется на уровне $0,52, а по стандартам non-GAAP — $0,60. Эти оценки предполагают ставку налога в размере 19,6% для GAAP и 20,2% для non-GAAP, при количестве акций 684 млн и 699 млн соответственно.

В прогноз включено $62 млн на основе акций, при этом влияние налогов в размере $19 млн исключено из результатов non-GAAP. На весь 2026 финансовый год SMCI ожидает выручку не менее $40,0 млрд.

Генеральный директор Чарльз Лян сказал, что компания быстро растет, чтобы удовлетворить спрос. Он поблагодарил системы серверов и хранения данных SMCI для ИИ, сказав, что они помогают клиентам быстро масштабироваться и экономить затраты. Лян также указал на их решения Data Center Building Block, которые, по его утверждению, делают развертывание ИИ быстрее и дешевле.