SMCI supera las ganancias del Q2 a medida que los ingresos llegan a $12.7 mil millones

Super Micro Computer Inc. (SMCI) superó las expectativas para el segundo trimestre al reportar $12.68 mil millones en ingresos, muy por encima de los $10.42 mil millones que Wall Street tenía en mente.

Eso no es un pequeño superávit. El trimestre pasado, ingresaron $5.0 mil millones. Hace un año, fue de $5.7 mil millones. Esta vez, duplicaron ambos. Fue su mayor ingreso trimestral hasta la fecha.

El beneficio neto fue de $401 millones, lo que supuso un aumento desde los $168 millones del trimestre anterior y los $321 millones del mismo trimestre del año anterior. Las ganancias diluidas por acción de la empresa alcanzaron los $0.60, frente a los $0.26 del Q1 y los $0.51 del Q2 del año pasado. En una base no GAAP, SMCI reportó $0.69 por acción, en comparación con $0.59 del mismo periodo del año anterior.

El margen bruto de SMCI cae a pesar de que los ingresos superan todas las estimaciones

A pesar de todos esos ingresos, el margen bruto de SMCI para el trimestre fue del 6.3%, una gran caída respecto al 9.3% del Q1 y el 11.8% del Q2 de 2025. El margen bruto no GAAP fue del 6.4%, en comparación con el 11.9% del año anterior. El costo total de ventas alcanzó los $11.88 mil millones, mientras que el beneficio bruto fue de $798.6 millones.

Los gastos también aumentaron. La investigación y el desarrollo costaron $180.8 millones, las ventas y el marketing ascendieron a $73.1 millones, y los gastos generales y administrativos fueron de $70.4 millones. Esto llevó los gastos operativos totales a $324.3 millones. De ello, el ingreso operativo fue de $474.3 millones.

Los ingresos por intereses ascendieron a $51 millones, mientras que los gastos por intereses fueron de $25.4 millones. Después de impuestos de $99.2 millones y una pequeña pérdida de $492, SMCI terminó con un beneficio neto de $400.6 millones. Ese es su número final en una base GAAP.

La compensación basada en acciones no fue una partida menor. Se acumuló hasta un total de $90.5 millones, incluyendo $6.8 millones bajo el costo de ventas, $59.5 millones bajo I+D, $10.3 millones bajo ventas y marketing, y $13.8 millones bajo general y administrativo.

El balance general casi se duplica en seis meses

Para el 31 de diciembre de 2025, SMCI tenía $4.1 mil millones en efectivo y $4.9 mil millones en deuda bancaria y bonos convertibles. Los activos totales de la empresa alcanzaron los $28.0 mil millones, frente a los $14.0 mil millones de hace solo seis meses. Ese salto fue impulsado por un gran aumento en las cuentas por cobrar hasta $11.0 mil millones y los inventarios hasta $10.6 mil millones.

También registraron $538.6 millones en propiedad y equipo, $655.4 millones en impuestos diferidos y $683.1 millones en otros activos. Los activos corrientes totales alcanzaron los $26.1 mil millones.

En el lado de los pasivos, las cuentas por pagar se dispararon a $13.75 mil millones, y los pasivos corrientes totales fueron de $15.4 mil millones. Los ingresos diferidos fueron de $774.8 millones a corto plazo y $527.9 millones a largo plazo. Los bonos convertibles ascendieron a $4.65 mil millones, y otros pasivos a largo plazo fueron de $408.8 millones. Los pasivos totales alcanzaron los $21.0 mil millones.

El patrimonio de los accionistas cerró en $6.99 mil millones, lo que incluye $4.0 mil millones en ganancias retenidas y $2.99 mil millones en capital aportado. También hubo $162,000 en intereses no controladores.

El flujo de caja se volvió negativo mientras continuaban las inversiones

El flujo de caja no se veía bien. Durante el trimestre, SMCI consumió $24 millones en operaciones y gastó $46 millones en inversiones de capital. Para el período completo de seis meses, la empresa reportó un flujo de caja neto utilizado en operaciones de $941.4 millones. Esto se debió a grandes salidas de efectivo vinculadas al crecimiento de cuentas por cobrar e inventarios.

Durante el mismo período de seis meses, $53.5 millones se destinaron a la compra de equipos, y $25 millones se utilizaron para comprar valores de capital. Eso empujó el flujo de caja de inversión neto a negativo $78.5 millones.

En el lado de financiamiento, recaudaron $238.8 millones de líneas de crédito y préstamos, pero pagaron $123.4 millones. También gastaron $71.1 millones en impuestos de liquidación de acciones, y recibieron $12.9 millones por ejercicios de opciones. Eso dejó el flujo de caja de financiamiento neto en $47.5 millones.

Al final del período, el efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido disminuyeron en $978.6 millones, dejándolos con $4.19 mil millones en efectivo. El tipo de cambio recortó $6.2 millones.

Las perspectivas establecen un mínimo de $12.3 mil millones para el Q3

Según el informe de ganancias, SMCI espera que los ingresos del Q3 alcancen al menos $12.3 mil millones. Eso es ligeramente inferior al Q2 pero aún fuerte. Las ganancias por acción GAAP se proyectan en $0.52, y las ganancias por acción no GAAP en $0.60. Estas estimaciones asumen una tasa impositiva del 19.6% para GAAP y del 20.2% para no GAAP, con cantidades de acciones de 684 millones y 699 millones, respectivamente.

La previsión incluye $62 millones en compensación basada en acciones, con un impacto impositivo de $19 millones excluido de los resultados no GAAP. Para el año fiscal completo de 2026, SMCI espera al menos $40.0 mil millones en ventas.

El CEO Charles Liang dijo que la empresa está creciendo rápidamente para satisfacer la demanda. Atribuyó el éxito a los sistemas de servidores y almacenamiento de IA de SMCI, diciendo que ayudan a los clientes a escalar rápidamente y ahorrar costos. Liang también señaló sus Soluciones de Bloques de Construcción de Centros de Datos, que según afirma hacen que los despliegues de IA sean más rápidos y económicos.