SMCI übertrifft Q2-Gewinne, da die Einnahmen bei $12.7 Milliarden liegen

Super Micro Computer Inc. (SMCI) übertraf die Erwartungen für das zweite Quartal mit einem Umsatz von 12,68 Milliarden US-Dollar, weit über den 10,42 Milliarden US-Dollar, die die Wall Street erwartet hatte.

Das ist kein kleiner Überschuss. Im letzten Quartal erzielten sie 5,0 Milliarden US-Dollar. Vor einem Jahr waren es 5,7 Milliarden US-Dollar. Diesmal haben sie beide mehr als verdoppelt. Es war ihr bisheriges höchstes Quartalsumsatz.

Der Nettogewinn belief sich auf 401 Millionen US-Dollar, was einem Anstieg von 168 Millionen US-Dollar im letzten Quartal und 321 Millionen US-Dollar im gleichen Quartal vor einem Jahr entspricht. Der verwässerte Gewinn pro Aktie des Unternehmens lag bei 0,60 US-Dollar, im Vergleich zu 0,26 US-Dollar im Q1 und 0,51 US-Dollar im Q2 des Vorjahres. Auf nicht-GAAP-Basis meldete SMCI 0,69 US-Dollar pro Aktie, verglichen mit 0,59 US-Dollar zur gleichen Zeit im Vorjahr.

SMCAIs Bruttomarge sinkt, obwohl der Umsatz alle Schätzungen übertrifft

Trotz all dieses Umsatzes lag die Bruttomarge von SMCAI für das Quartal bei 6,3 %, ein starker Rückgang von 9,3 % im Q1 und 11,8 % im Q2 2025. Die nicht-GAAP-Bruttomarge betrug 6,4 %, verglichen mit 11,9 % vor einem Jahr. Die gesamten Verkaufskosten beliefen sich auf 11,88 Milliarden US-Dollar, während der Bruttogewinn 798,6 Millionen US-Dollar betrug.

Auch die Ausgaben stiegen. Forschung und Entwicklung kosteten 180,8 Millionen US-Dollar, Vertrieb und Marketing beliefen sich auf 73,1 Millionen US-Dollar, und allgemeine und Verwaltungskosten betrugen 70,4 Millionen US-Dollar. Dies brachte die gesamten Betriebskosten auf 324,3 Millionen US-Dollar. Davon abgezogen betrug das Betriebsergebnis 474,3 Millionen US-Dollar.

Zinserträge beliefen sich auf 51 Millionen US-Dollar, während Zinsaufwendungen 25,4 Millionen US-Dollar betrugen. Nach Steuern von 99,2 Millionen US-Dollar und einem kleinen Verlust von 492 US-Dollar endete SMCAI mit einem Nettogewinn von 400,6 Millionen US-Dollar. Das ist ihre endgültige Zahl auf GAAP-Basis.

Die aktienbasierte Vergütung war keine kleine Position. Sie belief sich insgesamt auf 90,5 Millionen US-Dollar, davon 6,8 Millionen US-Dollar unter dem Umsatzkostenposten, 59,5 Millionen US-Dollar unter F&E, 10,3 Millionen US-Dollar unter Vertrieb und Marketing sowie 13,8 Millionen US-Dollar unter Allgemeinem und Verwaltung.

Bilanzsumme verdoppelt sich in sechs Monaten nahezu

Am 31. Dezember 2025 verfügte SMCI über 4,1 Milliarden US-Dollar an Bargeld und 4,9 Milliarden US-Dollar an Bankkrediten und konvertiblen Anleihen. Die Gesamtaktiva des Unternehmens beliefen sich auf 28,0 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 14,0 Milliarden US-Dollar vor nur sechs Monaten. Dieser Sprung wurde durch einen starken Anstieg der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen auf 11,0 Milliarden US-Dollar sowie der Vorräte auf 10,6 Milliarden US-Dollar getrieben.

Außerdem wurden 538,6 Millionen US-Dollar in Sachanlagen, 655,4 Millionen US-Dollar in latenten Steuern und 683,1 Millionen US-Dollar in sonstigen Vermögenswerten verbucht. Die gesamten kurzfristigen Vermögenswerte beliefen sich auf 26,1 Milliarden US-Dollar.

Auf der Passivseite stiegen die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen auf 13,75 Milliarden US-Dollar, und die gesamten kurzfristigen Verbindlichkeiten betrugen 15,4 Milliarden US-Dollar. Die abgegrenzten Erträge beliefen sich kurzfristig auf 774,8 Millionen US-Dollar und langfristig auf 527,9 Millionen US-Dollar. Die konvertiblen Anleihen beliefen sich auf 4,65 Milliarden US-Dollar, und die sonstigen langfristigen Verbindlichkeiten betrugen 408,8 Millionen US-Dollar. Die Gesamtverbindlichkeiten beliefen sich auf 21,0 Milliarden US-Dollar.

Das Eigenkapital der Aktionäre schloss mit 6,99 Milliarden US-Dollar, wovon 4,0 Milliarden US-Dollar auf die Gewinnrücklagen und 2,99 Milliarden US-Dollar auf die Einzahlungen von Eigenkapital entfielen. Zudem gab es 162.000 US-Dollar an Minderheitsbeteiligungen.

Cashflow wurde negativ, während Investitionen weiterliefen

Der Cashflow sah nicht gut aus. Im Quartal verbrauchte SMCI 24 Millionen US-Dollar im operativen Geschäft und gab 46 Millionen US-Dollar für Kapitalinvestitionen aus. Für den gesamten sechsmonatigen Zeitraum meldete das Unternehmen einen Netto-Cash-Abfluss aus dem operativen Geschäft von 941,4 Millionen US-Dollar. Dies resultierte aus großen Cash-Abflüssen, die mit dem Wachstum der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und der Vorräte zusammenhingen.

Während desselben sechsmonatigen Zeitraums flossen 53,5 Millionen US-Dollar in den Kauf von Ausrüstung, und 25 Millionen US-Dollar wurden für den Kauf von Eigenkapitalwerten verwendet. Dies drückte den Netto-Cashflow aus Investitionstätigkeiten auf negative 78,5 Millionen US-Dollar.

Auf der Finanzierungsseite nahmen sie 238,8 Millionen US-Dollar aus Kreditlinien und Darlehen auf, zahlten jedoch 123,4 Millionen US-Dollar zurück. Sie gaben 71,1 Millionen US-Dollar für Steuern im Zusammenhang mit der Eigenkapitalabwicklung aus und erhielten 12,9 Millionen US-Dollar aus Optionsausübungen. Dies hinterließ einen Netto-Cashflow aus Finanzierungstätigkeiten in Höhe von 47,5 Millionen US-Dollar.

Am Ende des Zeitraums gingen Bargeld, bargeldäquivalente Werte und eingeschränktes Bargeld um 978,6 Millionen US-Dollar zurück, sodass noch 4,19 Milliarden US-Dollar verfügbar waren. Devisenkurse reduzierten den Betrag um 6,2 Millionen US-Dollar.

Ausblick setzt Mindestwert von 12.3 Milliarden für Q3 fest

Laut dem Ergebnisbericht erwartet SMCI, dass die Q3-Umsatzerlöse mindestens 12,3 Milliarden US-Dollar erreichen werden. Das liegt leicht unter Q2, ist aber dennoch stark. Der GAAP-Gewinn pro Aktie wird auf 0,52 US-Dollar und der nicht-GAAP-Gewinn pro Aktie auf 0,60 US-Dollar geschätzt. Diese Schätzungen gehen von einer Steuerquote von 19,6 % für GAAP und 20,2 % für nicht-GAAP aus, bei Aktienanzahlen von 684 Millionen bzw. 699 Millionen.

Die Prognose beinhaltet 62 Millionen US-Dollar an aktienbasierter Vergütung, wobei ein Steuereffekt von 19 Millionen US-Dollar von den nicht-GAAP-Ergebnissen ausgeschlossen wird. Für das gesamte Geschäftsjahr 2026 erwartet SMCI mindestens 40,0 Milliarden US-Dollar an Umsatz.

CEO Charles Liang sagte, das Unternehmen wachse schnell, um die Nachfrage zu erfüllen. Er schrieb SMCAIs KI-Server- und Speichersysteme zu, die Kunden helfen, schnell zu skalieren und Kosten zu sparen. Liang wies auch auf ihre Data Center Building Block Solutions hin, die nach seinen Angaben KI-Deployments schneller und günstiger machen.