SMCI supera gli utili del secondo trimestre con un fatturato di 12,7 miliardi di dollari

Super Micro Computer Inc. (SMCI) ha superato le aspettative per il secondo trimestre, registrando un fatturato di 12,68 miliardi di dollari, ben al di sopra dei 10,42 miliardi di dollari previsti da Wall Street.

Non è un risultato da poco. Lo scorso trimestre hanno incassato 5 miliardi di dollari. Un anno fa erano 5,7 miliardi. Questa volta, hanno più che raddoppiato entrambi i risultati. È stato il loro fatturato trimestrale più alto fino ad oggi.

L'utile netto è stato di 401 milioni di dollari, in aumento rispetto ai 168 milioni di dollari del trimestre precedente e ai 321 milioni di dollari dello stesso trimestre dell'anno precedente. L'utile diluito per azione della società ha raggiunto 0,60 dollari, in aumento rispetto agli 0,26 dollari del primo trimestre e agli 0,51 dollari del secondo trimestre dell'anno precedente. Su base non-GAAP, SMCI ha registrato un utile per azione di 0,69 dollari, rispetto agli 0,59 dollari dello stesso periodo dell'anno precedente.

Il margine lordo di SMCI scende anche se i ricavi superano tutte le stime

Nonostante tutto questo fatturato, il margine lordo di SMCI per il trimestre è stato del 6,3%, in forte calo rispetto al 9,3% del primo trimestre e all'11,8% del secondo trimestre 2025. Il margine lordo non-GAAP è stato del 6,4%, rispetto all'11,9% di un anno fa. Il costo totale del venduto ha raggiunto gli 11,88 miliardi di dollari, mentre l'utile lordo è stato di 798,6 milioni di dollari.

Anche le spese sono aumentate. Ricerca e sviluppo sono costate 180,8 milioni di dollari, vendite e marketing sono ammontate a 73,1 milioni di dollari e le spese generali e amministrative a 70,4 milioni di dollari. Ciò ha portato le spese operative totali a 324,3 milioni di dollari. Da queste, l'utile operativo è stato di 474,3 milioni di dollari.

Gli interessi attivi si sono attestati a 51 milioni di dollari, mentre gli interessi passivi sono stati pari a 25,4 milioni di dollari. Dopo imposte per 99,2 milioni di dollari e una piccola perdita di 492 milioni di dollari, SMCI ha chiuso con un utile netto di 400,6 milioni di dollari. Questo è il dato finale su base GAAP.

La remunerazione azionaria non è stata una voce di poco conto. Ha raggiunto un totale di 90,5 milioni di dollari, di cui 6,8 milioni di dollari per il costo del venduto, 59,5 milioni di dollari per la ricerca e sviluppo, 10,3 milioni di dollari per vendite e marketing e 13,8 milioni di dollari per spese generali e amministrative.

Il bilancio quasi raddoppia in sei mesi

Al 31 dicembre 2025, SMCI disponeva di 4,1 miliardi di dollari in cash e 4,9 miliardi di dollari in debiti bancari e obbligazioni convertibili. Il totale delle attività della società ha raggiunto i 28 miliardi di dollari, in aumento rispetto ai 14 miliardi di dollari di soli sei mesi prima. Tale balzo è stato trainato da un enorme aumento dei crediti commerciali a 11 miliardi di dollari e delle scorte a 10,6 miliardi di dollari.

Hanno inoltre registrato 538,6 milioni di dollari in immobilizzazioni materiali, 655,4 milioni di dollari in imposte differite e 683,1 milioni di dollari in altre attività. Il totale delle attività correnti ha raggiunto i 26,1 miliardi di dollari.

Sul fronte delle passività, i conti correnti passivi sono saliti a 13,75 miliardi di dollari e le passività correnti totali sono state pari a 15,4 miliardi di dollari. I ricavi differiti sono stati pari a 774,8 milioni di dollari a breve termine e 527,9 milioni di dollari a lungo termine. Le obbligazioni convertibili si sono attestate a 4,65 miliardi di dollari e le altre passività a lungo termine a 408,8 milioni di dollari. Le passività totali hanno raggiunto i 21 miliardi di dollari.

Il patrimonio netto ha chiuso a 6,99 miliardi di dollari, di cui 4 miliardi di utili non distribuiti e 2,99 miliardi di dollari di capitale versato. A questi si aggiungono 162.000 dollari di interessi di minoranza.

Il flusso Cash è diventato negativo mentre gli investimenti sono continuati

Il flusso Cash non è stato roseo. Nel trimestre, SMCI ha bruciato 24 milioni di dollari in attività operative e ha speso 46 milioni di dollari in investimenti di capitale. Per l'intero semestre, la società ha registrato un cash netto assorbito dalle attività operative pari a 941,4 milioni di dollari. Questo risultato è dovuto a ingenti deflussi cash legati alla crescita dei crediti commerciali e delle scorte.

Nello stesso periodo di sei mesi, 53,5 milioni di dollari sono stati destinati all'acquisto di attrezzature e 25 milioni di dollari all'acquisto di titoli azionari. Ciò ha portato il flusso cash netto da investimenti a un valore negativo di 78,5 milioni di dollari.

Sul fronte finanziario, hanno raccolto 238,8 milioni di dollari da linee di credito e prestiti, ma ne hanno rimborsati 123,4 milioni. Hanno inoltre speso 71,1 milioni di dollari in imposte sul capitale azionario e ricevuto 12,9 milioni di dollari dall'esercizio delle opzioni. Ciò ha portato il flusso cash netto da finanziamento a 47,5 milioni di dollari.

Alla fine del periodo, cash, le disponibilità cash e cash vincolata sono diminuite di 978,6 milioni di dollari, lasciando la liquidità disponibile a 4,19 miliardi di dollari. Le attività in valuta estera sono diminuite di 6,2 milioni di dollari.

Outlook fissa un minimo di 12,3 miliardi di dollari per il terzo trimestre

Secondo il rapporto sugli utili, SMCI prevede che il fatturato del terzo trimestre raggiungerà almeno 12,3 miliardi di dollari. Si tratta di un dato leggermente inferiore a quello del secondo trimestre, ma comunquetron. L'utile per azione GAAP è stimato a 0,52 dollari e l'utile per azione non-GAAP a 0,60 dollari. Queste stime presuppongono un'aliquota fiscale del 19,6% per i principi GAAP e del 20,2% per i principi non-GAAP, con un numero di azioni rispettivamente di 684 milioni e 699 milioni.

Le previsioni includono 62 milioni di dollari di compensi azionari, con un impatto fiscale di 19 milioni di dollari escluso dai risultati non-GAAP. Per l'intero anno fiscale 2026, SMCI prevede un fatturato di almeno 40 miliardi di dollari.

L'amministratore delegato Charles Liang ha affermato che l'azienda sta crescendo rapidamente per soddisfare la domanda. Ha attribuito il merito ai sistemi di server e storage per l'IA di SMCI, affermando che aiutano i clienti a scalare rapidamente e a ridurre i costi. Liang ha anche menzionato le soluzioni Data Center Building Block Solutions, che a suo dire rendono le implementazioni di IA più veloci ed economiche.