SMCI batte le previsioni di utili del Q2 con un fatturato di $12.7 miliardi

Super Micro Computer Inc. (SMCI) ha superato le aspettative per il secondo trimestre, registrando un fatturato di 12,68 miliardi di dollari, ben al di sopra dei 10,42 miliardi previsti da Wall Street.

Non si tratta di un piccolo sorpasso. L'ultimo trimestre hanno incassato 5,0 miliardi di dollari. Un anno fa, erano 5,7 miliardi. Questa volta, hanno più che raddoppiato entrambi. È stato il loro fatturato trimestrale più alto di sempre.

L'utile netto è arrivato a 401 milioni di dollari, in aumento rispetto ai 168 milioni dell'ultimo trimestre e ai 321 milioni dello stesso trimestre dell'anno scorso. Le utili per azione diluite dell'azienda hanno raggiunto 0,60 dollari, in aumento rispetto ai 0,26 dollari del Q1 e ai 0,51 dollari del Q2 dell'anno scorso. Su base non-GAAP, SMCI ha riportato 0,69 dollari per azione, rispetto ai 0,59 dollari dello stesso periodo dell'anno scorso.

Il margine lordo di SMCI scende nonostante il fatturato superi tutte le stime

Nonostante tutto questo fatturato, il margine lordo di SMCI per il trimestre è stato del 6,3%, un forte calo rispetto al 9,3% del Q1 e all'11,8% del Q2 2025. Il margine lordo non-GAAP era del 6,4%, rispetto all'11,9% di un anno fa. Il costo totale del venduto ha raggiunto 11,88 miliardi di dollari, mentre il profitto lordo è stato di 798,6 milioni di dollari.

Anche le spese sono aumentate. La ricerca e lo sviluppo sono costati 180,8 milioni di dollari, le vendite e il marketing hanno raggiunto 73,1 milioni di dollari e le spese generali e amministrative sono state di 70,4 milioni di dollari. Questo ha portato le spese operative totali a 324,3 milioni di dollari. Da ciò, il reddito operativo è stato di 474,3 milioni di dollari.

Il reddito da interessi è arrivato a 51 milioni di dollari, mentre la spesa per interessi è stata di 25,4 milioni di dollari. Dopo le tasse di 99,2 milioni di dollari e una piccola perdita di 492 dollari, SMCI ha chiuso con un utile netto di 400,6 milioni di dollari. Questo è il loro numero finale su base GAAP.

La compensazione basata sulle azioni non era una voce irrilevante. Ha raggiunto un totale di 90,5 milioni di dollari, inclusi 6,8 milioni sotto il costo del venduto, 59,5 milioni sotto la R&S, 10,3 milioni sotto le vendite e il marketing e 13,8 milioni sotto le spese generali e amministrative.

Il bilancio quasi raddoppia in sei mesi

Al 31 dicembre 2025, SMCI aveva 4,1 miliardi di dollari in contanti e 4,9 miliardi di dollari in debiti bancari e obbligazioni convertibili. Le attività totali dell'azienda hanno raggiunto 28,0 miliardi di dollari, in aumento rispetto ai 14,0 miliardi di soli sei mesi prima. Questo salto è stato guidato da un enorme aumento dei crediti commerciali a 11,0 miliardi e delle scorte a 10,6 miliardi.

Hanno anche registrato 538,6 milioni di dollari in proprietà e attrezzature, 655,4 milioni di dollari in imposte differite e 683,1 milioni di dollari in altre attività. Le attività correnti totali hanno raggiunto 26,1 miliardi di dollari.

Dal lato delle passività, i debiti commerciali sono esplosi a 13,75 miliardi di dollari e le passività correnti totali sono state di 15,4 miliardi di dollari. I ricavi differiti sono arrivati a 774,8 milioni di dollari a breve termine e 527,9 milioni di dollari a lungo termine. Le obbligazioni convertibili ammontavano a 4,65 miliardi di dollari e le altre passività a lungo termine erano di 408,8 milioni di dollari. Le passività totali hanno raggiunto 21,0 miliardi di dollari.

L'equity degli azionisti si è chiusa a 6,99 miliardi di dollari, che include 4,0 miliardi di utili non distribuiti e 2,99 miliardi di capitale versato. C'erano anche 162.000 dollari di interessi di minoranza.

Il flusso di cassa è diventato negativo mentre gli investimenti sono continuati

Il flusso di cassa non era bello. Per il trimestre, SMCI ha bruciato 24 milioni di dollari nelle operazioni e speso 46 milioni di dollari per investimenti in capitale. Per l'intero periodo di sei mesi, l'azienda ha riportato un flusso di cassa netto utilizzato nelle operazioni di 941,4 milioni di dollari. Questo è derivato da grandi uscite di cassa legate alla crescita dei crediti commerciali e delle scorte.

Durante lo stesso periodo di sei mesi, 53,5 milioni di dollari sono stati spesi per l'acquisto di attrezzature e 25 milioni di dollari sono stati utilizzati per acquistare titoli azionari. Questo ha spinto il flusso di cassa netto degli investimenti a -78,5 milioni di dollari.

Dal lato del finanziamento, hanno raccolto 238,8 milioni di dollari da linee di credito e prestiti, ma hanno rimborsato 123,4 milioni di dollari. Hanno anche speso 71,1 milioni di dollari per tasse di regolamento azionario e hanno ricevuto 12,9 milioni di dollari dall'esercizio di opzioni. Questo ha lasciato il flusso di cassa netto del finanziamento a 47,5 milioni di dollari.

Alla fine del periodo, la cassa, le equivalenti di cassa e la cassa vincolata sono diminuite di 978,6 milioni di dollari, lasciando un saldo disponibile di 4,19 miliardi di dollari. Il cambio ha ridotto l'importo di 6,2 milioni di dollari.

Le prospettive fissano un minimo di $12.3 miliardi per il Q3

Secondo il report sugli utili, SMCI prevede che i ricavi del terzo trimestre raggiungano almeno 12,3 miliardi di dollari. Questo valore è leggermente inferiore a quello del secondo trimestre, ma rimane solido. Gli utili per azione (EPS) in base ai principi contabili generalmente accettati (GAAP) sono stimati a 0,52 dollari, mentre quelli non-GAAP a 0,60 dollari. Queste stime presuppongono un'aliquota fiscale del 19,6% per i GAAP e del 20,2% per i non-GAAP, con un numero di azioni in circolazione di 684 milioni e 699 milioni, rispettivamente.

La previsione include 62 milioni di dollari di compensazione basata su azioni, con un impatto fiscale di 19 milioni di dollari escluso dai risultati non-GAAP. Per l'intero anno fiscale 2026, SMCI prevede vendite di almeno 40,0 miliardi di dollari.

L'CEO Charles Liang ha dichiarato che l'azienda sta crescendo rapidamente per soddisfare la domanda. Ha attribuito alla crescita di SMCI nei server e nei sistemi di storage per l'IA, dicendo che aiutano i clienti a scalare rapidamente e a risparmiare costi. Liang ha anche sottolineato le loro Data Center Building Block Solutions, che afferma rendono i deploy dell'IA più veloci ed economici.