SEC ставит под сомнение законность новых криптовалютных ETF, основанных на стейкинге

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) выражает обеспокоенность по поводу двух предлагаемых криптовалютных ETF, связанных с вознаграждениями за стейкинг, оба из которых только что прошли начальные этапы регистрации.

Проблема возникла в пятницу вечером, когда Комиссия по ценным бумагам и биржам сообщила ETF Opportunities Trust — организации, ответственной за регистрацию фондов, управляемых REX Financial и Osprey Funds, — что новые ETF, использующие Ethereum и Solana для стейкинга, могут не соответствовать требованиям федерального законодательства в качестве юридических инвестиционных компаний. Это ставит под сомнение их право на размещение на публичных рынках.

Оба ETF стремятся предоставить инвесторам доступ к доходам от стейкинга, tracEthereum и Solana, а также передавать доход от стейкинга акционерам. Однако SEC заявила, что документы были поданы «ненадлежащим образом», и предупредила, что регистрационные документы могут «потенциально вводить в заблуждение» относительно правового статуса фондов. Фонды утверждали, что соответствуют defiинвестиционной компании, но SEC заявляет, что это не гарантировано.

В официальном письме, направленном в субботу, Комиссия заявила, что может предпринять дальнейшие шаги «для обеспечения соблюдения федеральных законов о ценных бумагах», если ситуация не будет урегулирована. Хотя фонды формально получили действительную регистрацию ранее в пятницу, что означало, что они могли начать работу в любое время, запуск теперь приостановлен.

SEC обратила внимание на раскрытие информации о структуре ETF и стейкинге

Грег Коллетт, главный юрисконсульт REX Financial, заявил, что компания не собирается отступать. «Мы считаем, что сможем удовлетворить требования SEC по вопросу об инвестиционной компании, и мы не намерены запускать фонды, пока не сделаем этого». По словам Грега Кинга, основателя компании, REX надеялась начать торговлю продуктами к середине июня. Теперь все приостановлено до тех пор, пока SEC не даст четкого разрешения.

Джеймс Сейффарт, аналитик ETF в Bloomberg Intelligence, заявил, что возражение Комиссии может быть связано именно со стратегией подачи заявки, использованной REX. «Даже если SEC не разрешит листинг с использованием такой структуры, мы все равно считаем, что более простые попытки разрешить стейкинг в американском ETF в конечном итоге увенчаются успехом», — сказал он. «Вопрос не в том, произойдет ли это, а в том, когда это произойдет. Но, похоже, SEC не в восторге от того, как REX пытался протолкнуть эти листинги».

Это уже второй случай за несколько месяцев, когда SEC вмешивается после того, как фонд попытался выйти на биржу со структурой, которая ему не понравилась. В марте агентство публично выступило против частного кредитного ETF, управляемого State Street Corp. и Apollo Global Management — первого в своем роде — всего через несколько часов после его размещения. Этот продукт столкнулся с аналогичными проблемами регулирования, связанными с классификацией.

Новые ETF, ориентированные на стейкинг, пытаются объединить традиционные инвестиционные продукты с особенностями криптовалют, такими как доход от подтверждающих транзакций. Однако SEC не считает доход от стейкинга прямым источником дохода и явно испытывает дискомфорт по поводу включения в список продуктов, приносящих деньги способом, который они не полностью регулируют. Правовая неопределенность вокруг стейкинга продолжает препятствовать появлению более сложных криптовалютных предложений.

Bitcoin ETFtracк миллиардным оборотам, в то время как фонды, обеспеченные золотом, теряют средства

В то время как Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) резко ограничивает продукты для стейкинга, Bitcoin ETF привлекают значительный капитал. За последние пять недель в американские Bitcoin ETF поступило более 9 миллиардов долларов, причем наибольший приток средств зафиксирован в iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock. С другой стороны, золотые ETF теряют деньги — за тот же период они потеряли более 2,8 миллиарда долларов.

Это произошло на фоне того, что в начале этого месяца Bitcoin достиг исторического максимума в 111 980 долларов. Этот рост последовал за позитивными изменениями в вопросах регулирования — особенно за новым импульсом вокруг законопроекта о стейблкоинах — и растущей обеспокоенностью по поводу финансового положения Соединенных Штатов во время второго срокаdent Дональда Трампа.

Инвесторы рассматривают Bitcoin не просто как ставку, а как средство хеджирования. Хотя золото по-прежнему подорожало более чем на 25% с начала года, оно упало почти на 190 долларов по сравнению с недавними максимумами.

Некоторые аналитики считают этот сдвиг долгосрочным. Кристофер Вуд, глобальный стратег по акциям в Jefferies, сказал: «Я по-прежнему оптимистично настроен в отношении как золота , так и BitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoin можно рассчитывать во время рыночного стресса.

Критики отмечают, что во время крупных событий — таких как августовское сворачивание операции кэрри-трейд с иеной — Bitcoin резко падал вместе с другими рискованными активами. Подобная волатильность продолжает заставлять Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) с осторожностью относиться к расширению инвестиций в криптовалюты через традиционные инвестиционные продукты, такие как ETF.