هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية تشكك في قانونية صناديق الاستثمار المتداولة الجديدة للعملات المشفرة القائمة على التخزين

تثير هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية مخاوف قانونية بشأن صندوقين استثماريين متداولين في العملات المشفرة مرتبطين بمكافآت التخزين، وكلاهما اجتاز للتو خطوات التسجيل الأولية.

جاء التحدي مساء الجمعة عندما أبلغت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية شركة ETF Opportunities Trust - الجهة المسؤولة عن تسجيل الصناديق التي تديرها شركتا REX Financial وOsprey Funds - بأن صناديق Ethereum و Solana المتداولة الجديدة قد لا تُعتبر شركات استثمار قانونية بموجب القانون الفيدرالي. وهذا يُثير تساؤلات حول إمكانية إدراجها في الأسواق العامة.

يهدف كلا الصندوقين المتداولين في البورصة إلى منح المستثمرين إمكانية الوصول إلى عوائد التخزين من خلال tracEthereum Solana، مع إعادة عائدات التخزين إلى المساهمين. إلا أن هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ذكرت أن ملفات التسجيل "مقدمة بشكل غير صحيح"، وحذرت من أن وثائق التسجيل قد تكون "مضللة" بشأن الوضع القانوني للصندوقين. وكان الصندوقان قد ادّعيا استيفاءهما defiشركة الاستثمار، لكن هيئة الأوراق المالية والبورصات ترى أن هذا ليس أمرًا مفروغًا منه.

في رسالة أُرسلت يوم السبت، ذكرت الهيئة أنها قد تتخذ خطوات إضافية "لضمان الامتثال لقوانين الأوراق المالية الفيدرالية" إذا لم يُحلّ الوضع. وبينما كانت الصناديق قد حصلت تقنيًا على تسجيل ساري المفعول في وقت سابق من يوم الجمعة، ما يعني إمكانية إطلاقها في أي وقت، إلا أن هذا الإطلاق مُعلّق الآن.

هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية تُشير إلى هيكل صناديق المؤشرات المتداولة والإفصاحات المتعلقة بالتخزين

قال جريج كوليت، المستشار القانوني العام لشركة REX Financial، إن الشركة مصممة على المضي قدمًا. وأضاف: "نعتقد أننا قادرون على تلبية متطلبات هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية فيما يتعلق بمسألة شركة الاستثمار، ولن نطلق الصناديق حتى نحقق ذلك". ووفقًا لجريج كينج، مؤسس الشركة، كانت REX تأمل في بدء تداول المنتجات بحلول منتصف يونيو. أما الآن، فقد توقف كل شيء مؤقتًا بانتظار موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية.

جيمس سيفارت، محلل صناديق المؤشرات المتداولة في بلومبيرغ إنتليجنس، قال إن اعتراض الهيئة قد يكون مرتبطًا تحديدًا باستراتيجية الإدراج التي استخدمتها شركة ريكس. وأضاف: "حتى لو لم تسمح هيئة الأوراق المالية والبورصات بإدراج هذا الهيكل، فإننا ما زلنا نعتقد أن المحاولات الأكثر مباشرة للسماح بالتخزين في صندوق مؤشرات متداول أمريكي ستنجح في نهاية المطاف. إنها مسألة وقت لا أكثر. لكن يبدو أن هيئة الأوراق المالية والبورصات غير راضية عن الطريقة التي حاولت بها ريكس تمرير عمليات الإدراج هذه."

هذه هي المرة الثانية خلال بضعة أشهر فقط التي تتدخل فيها هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بعد محاولة صندوق استثماري طرح أسهمه للاكتتاب العام بهيكل لم يرق لها. ففي مارس/آذار، اعترضت الهيئة علنًا على صندوق استثماري متداول خاص بالائتمان تديره شركة ستيت ستريت كورب وأبولو غلوبال مانجمنت - وهو الأول من نوعه - بعد ساعات فقط من إدراجه. وقد واجه هذا المنتج مشكلات تنظيمية مماثلة تتعلق بالتصنيف.

تسعى صناديق المؤشرات المتداولة الجديدة الخاصة بالتخزين إلى دمج منتجات الاستثمار التقليدية مع خصائص العملات الرقمية، مثل العائد من التحقق من صحة المعاملات. إلا أن هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية لا تعتبر عوائد التخزين دخلاً مباشراً، وهي مترددة بوضوح في إدراج منتج يُدرّ أرباحاً بطريقة لا تخضع لتنظيمها الكامل. ويستمر الغموض القانوني المحيط بالتخزين في عرقلة عروض العملات الرقمية الأكثر تعقيداً.

تستحوذ صناديق الاستثمارtracBitcoin على مليارات الدولارات بينما تتكبد الصناديق المدعومة بالذهب خسائر فادحة

مع تشديد هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية قيودها على منتجات التخزين، تجذب صناديق الاستثمار Bitcoin رؤوس أموال ضخمة. فخلال الأسابيع الخمسة الماضية، شهدت هذه الصناديق في الولايات المتحدة تدفقات Bitcoin تجاوزت 9 مليارات دولار، بقيادة صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) التابع لشركة بلاك روك. في المقابل، تكبدت صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب خسائر فادحة، حيث خسرت أكثر من 2.8 مليار دولار خلال الفترة نفسها.

يأتي هذا في الوقت الذي بلغ فيه Bitcoin أعلى مستوى له على الإطلاق عند 111,980 دولارًا في وقت سابق من هذا الشهر. وقد أعقب هذا الارتفاع تحركات إيجابية بشأن القضايا التنظيمية - لا سيما الزخم الجديد حول مشروع قانون العملات المستقرة - وتزايد المخاوف بشأن الوضع المالي للولايات المتحدة في ظل الولاية الثانيةdent دونالد ترامب.

ينظر المستثمرون إلى Bitcoin كأداة تحوط، وليس مجرد رهان. ورغم أن سعر الذهب لا يزال مرتفعاً بأكثر من 25% هذا العام، إلا أنه انخفض بنحو 190 دولاراً عن أعلى مستوياته الأخيرة.

هذا التحول طويل الأمد. يقول كريستوفر وود، استراتيجي الأسهم العالمية في جيفريز: "ما زلت متفائلاً بشأن كل من الذهب والبيتكوين BitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoin بإمكانية الاعتماد على

يشير النقاد إلى أنه خلال أحداث كبرى، مثل انهيار تجارة الين في أغسطس، انخفض Bitcoin بشكل حاد بالتزامن مع انخفاض أسعار الأصول الأخرى عالية المخاطر. هذا النوع من التقلبات لا يزال يجعل هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية حذرة من توسيع نطاق الاستثمار في العملات المشفرة من خلال منتجات الاستثمار التقليدية مثل صناديق المؤشرات المتداولة.