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SECは、REXとOspreyのステーキングETFが上場に必要な法的要件を満たしていない可能性があるとの見解を示した。
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これらのファンドはすでにSECから初期登録承認を受けていたが、その後懸念が表明された。
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ビットコインETFは過去数週間で90億ドル以上の資金を集めた一方、ゴールドETFは約30億ドルの流出があった。
SECは、ステーキング報酬に関連する2つの提案された暗号通貨ETFについて、法的な懸念を浮上させています。これらはどちらも初期登録手順をクリアしたばかりでした。
この課題は、証券取引委員会（SEC）が金曜日の夜、REX FinancialとOsprey Fundsが管理するファンドを登録する責任を持つETF Opportunities Trustに対し、新しいイーサリアムおよびソラナのステーキングETFが連邦法の下で合法的な投資会社として認定されない可能性があることを伝えた際に発生しました。これにより、これらのETFが公的市場で上場できる能力に疑問が投げかけられました。
両ETFは、イーサリアムとソラナを追跡することで投資家がステーキング利回りにアクセスできるようにし、ステーキング収入を株主に渡すことを目的としています。しかし、SECは提出書類が「不適切に提出された」とし、登録書類がファンドの法的地位について「潜在的に誤解を招く可能性がある」と警告しました。ファンド側は投資会社の定義を満たしていると主張していましたが、SECはそれが確実ではないとしています。
公式の レター 土曜日に送付された書簡で、委員会は状況が解決されない場合、「連邦証券法への準拠を確保するため」にさらなる措置を取る可能性があると言いました。ファンド側は金曜日の早い段階で技術的に有効な登録を受けていたため、いつでも稼働させることが可能でしたが、そのローンチは現在停止しています。
SEC、ETFの構造とステーキング開示にフラグを立てる
REX Financialのガバナンス・カウンセルであるグレッグ・コレット氏は、同社は撤退しないと述べました。「投資会社に関する問題についてSECの要件を満たせると考えており、それを達成するまでファンドのローンチは行いません。」REXの創設者であるグレッグ・キング氏によると、同社は6月中旬までに製品の取引開始を望んでいました。現在、SECが明確な承認を与えるまで、すべてが一時停止しています。
Bloomberg IntelligenceのETFアナリスト、ジェームズ・セイファートは、 は 「委員会の異議は、REXが使用した提出戦略に特有のものかもしれない。『SECがこの構造を上場することを認めなくても、ステーキングを米国ETFで認めるというより単純な試みは、最終的には成功すると私たちは信じている』と彼は語った。『重要なのはいつかではなく、あるかどうかだ。しかし、SECはRexがこれらの上場を押し進めた方法にあまり好意的ではないようだ』」
これは、基金が気に入らない構造で上場しようとした後にSECが介入した、数ヶ月の間に2回目である。3月、同機関はState Street Corp.とApollo Global Managementが管理するプライベートクレジットETF（同種初）に対し、上場から数時間後に公に反対を表明した。その商品は、分類に関する同様の規制問題に対応する必要があった。
新しいステーキングETFは、検証取引からの利子など、暗号通貨ネイティブな機能と伝統的な投資商品を融合させようとしている。しかし、 SEC ステーキング収益を単純な収入と見なしておらず、完全に規制されていない方法でお金を生み出す商品の上場に対して明確に不快感を示している。ステーキングをめぐる法的不確実性は、より複雑な暗号通貨商品の提供を依然として妨げている。
ビットコインETFが数十億ドルを集める一方、ゴールド裏付けファンドは資金流出
SECがステーキング製品にブレーキをかける中、ビットコインETFは本格的な資本を集めている。過去5週間で、米国のビットコインETFはBlackRockのiShares Bitcoin Trust（IBIT）を筆頭に、90億ドル以上のインフローがあった。一方、ゴールドETFは資金流出が続いており、同じ期間に28億ドル以上を失った。
これは今月初めにビットコインが11万1,980ドルの過去最高値を記録した時期と重なる。そのラリーは、規制問題における前向きな動き――特にステーブルコイン法案に関する新たな進展――と、ドナルド・トランプ大統領の2期目における米国の財政状況への高まる懸念に後押しされた。
投資家はビットコインを単なる賭けではなく、ヘッジとして見ている。ゴールドは今年25%以上の上昇を続けているものの、直近の高値から約190ドル下落している。
一部のアナリストはこの変化を長期的なものと見なしている。Jefferiesのグローバル株式ストラテジスト、クリストファー・ウッドは、「私は両方に対して楽観的だ。 金 ビットコインも同様だ。これらはG7諸国において通貨の価値目減りに対する最良のヘッジであり続けている」と語った。しかし、他の人々はビットコインが市場のストレス時に頼れるものだと確信していない。
批判者は、主要なイベント――例えば8月の円キャリートレードの解消――の際、ビットコインが他のリスク資産とともに sharply 下落したことを指摘する。そのようなボラティリティは、ETFのような主流の投資製品を通じて暗号通貨への露出を拡大することに対してSECが警戒心を抱き続ける理由となっている。
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
