Регуляторный лабиринт: меняющиеся взгляды Гэри Генслера вызывают споры в крипто-индустрии

В недавних событиях Гэри Генслер, председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), оказался в ловушке неоднозначности вокруг классификации криптовалют как ценных бумаг. Его позиция по этому вопросу изменилась, оставив игроков индустрии в замешательстве и подпитывая продолжающиеся судебные разбирательства.

Генслер, известный своим опытом в регулировании криптовалют, ранее чётко проводил различие между токенами, выпущенными через первичные предложения монет (ICO), и устоявшимися криптовалютами, такими как биткоин, эфир, лайткоин и биткоин кэш. Он неоднократно заявлял, что последняя группа должна соответствовать критериям ценных бумаг. Однако недавнее молчание Генслера относительно статуса эфира вызвало вопросы, особенно учитывая его прошлые комментарии.

Во время институциональной крипто-конференции в 2018 году в штаб-квартире Bloomberg и на его курсе по криптовалютам в Массачусетском технологическом институте (MIT) Генслер подчеркнул, что большая часть крипто-рынка, примерно три четверти, не подпадает под зонтик ценных бумаг. Он подчёркивал, что эти криптовалюты являются просто товарами или денежными крипто-активами, не подлежащими строгому регуляторному надзору.

Тем не менее, Генслер выделил некоторые ICO, включая XRP от Ripple и EOS, как соответствующие критериям теста Хауи, тем самым классифицировав их как ценные бумаги. Он также признал, что эфир, возможно, изначально квалифицировался как ценная бумага во время своего запуска в 2014 году, но предположил, что последующее признание SEC его децентрализации изменило его классификацию.

Генслер и SEC утверждают, что большинство токенов следует рассматривать как ценные бумаги, что согласуется с предыдущей позицией Генслера относительно ICO. Однако неоднозначность сохраняется относительно эфира, так как Генслер всё ещё не дал однозначного ответа на недавние запросы. Он упомянул, что если общественность ожидает прибыли на основе усилий других в совместном предприятии, это может указывать на наличие ценной бумаги.

Иск SEC против Coinbase, в котором биржа обвиняется в предоставлении стейкинг-услуги для эфира, рассматривает эту услугу как ценную бумагу. При этом он напрямую не затрагивает сам базовый актив. Это отсутствие ясности привело к тому, что Coinbase подала в суд на SEC, стремясь получить дальнейшие разъяснения. Аналогично, Ripple Labs надеется, что недавно опубликованные документы, связанные с речью бывшего председателя SEC Уильяма Хинмана в 2018 году, прояснят регуляторный ландшафт.

По мере того как крипто-индустрия ищет регуляторную определённость, противоречивые позиции и меняющиеся взгляды регуляторов, таких как Генслер, продолжают усложнять ситуацию. Потребность в чётких руководствах и стандартах классификации становится всё более очевидной. Продолжающиеся судебные битвы между Ripple и SEC, а также стремление Coinbase к ясности, подчёркивают значимость этого вопроса. Участники рынка с нетерпением ждут разрешения, чтобы принести стабильность крипто-рынку и понимание регуляторных норм.

В этой сложной картине слова Генслера и действия SEC имеют огромный вес. Игроки рынка, регуляторы и инвесторы должны ориентироваться в меняющемся ландшафте крипто-ценных бумаг, в то время как индустрия требует единой структуры, которая способствует инновациям и защищает заинтересованные стороны.