RBA предупреждает, что рынки недооценивают геополитические и финансовые риски

Резервный банк Австралии (RBA) предупредил, что глобальные рынки могут недооценивать растущие геополитические и макроэкономические риски. Помощник губернатора RBA Брэд Джонс предостерег, что если напряженность возрастет, ранние индикаторы финансовой фрагментации, такие как изменения в резервных активах центральных банков, могут выявить уязвимости.

Помощник губернатора RBA Брэд Джонс выступил в среду на конференции Ассоциации фондов сверхдоходов Австралии (ASFA) в Бродбиче, Квинсленд. В своей речи Джонс указал на «появляющиеся доказательства» различий в практике управления резервами центральными банками, в частности, на рост золотых резервов среди группы избранных стран.

RBA предупреждает о рисках излишней уверенности рынков

Брэд Джонс заявил, что есть растущие доказательства того, что резервные активы центральных банков становятся фрагментированными. Он заявил, что группа стран фактически обеспечивает весь рост золотых резервов центральных банков. Джонс добавил, что очевидно, что часть этого связана с возможностью санкций по конфискации активов.

Джонс также упомянул проблемы с фрагментацией финансовых сетей безопасности и международных платежей. Он подчеркнул, что проблемы фрагментации в настоящее время «больше страх, чем реальность». По словам Джонса, премии за риск по классам активов упали до «тревожно низких уровней».

Он заявил, что падение указывает на то, что рынки испытывают трудности с оценкой бинарных или геополитических рисков.

«Дело не столько в том, что мы считаем уровни премий за риск полностью неустойчивыми, мы просто удивлены, что в этих уровнях спредов не отражено больше, учитывая то, что мы наблюдаем, а именно довольно пугающий набор потенциальных рисков».

— Брэд Джонс, помощник губернатора RBA.

Джонс заявил, что многие центральные банки в замешательстве относительно того, почему рыночное ценообразование кажется таким высоким.

Комментарии Джонса показывают растущую обеспокоенность правительств тем, что на фоне эскалации геополитической напряженности и глобальных экономических перестроек финансовые рынки стали излишне самоуверенными.  

RBA повышает осведомленность о поведении рынков и возможности шоков, которые бросают вызов предположениям о вмешательстве политики, по мере того как центральные банки адаптируются к более фрагментированной среде.

RBA сигнализирует о рисках инфляции и перспективах ставок

В прошлом месяце Мишель Буллок, губернатор Резервного банка Австралии, предупредила заявила, что резкое падение глобального оптимизма может привести к финансовой нестабильности и потребовать дальнейшего снижения процентных ставок. Выступая 27 октября на ежегодном мероприятии Australian Business Economists в Сиднее, она заявила, что, несмотря на геополитические и экономические угрозы, инвесторы казались излишне спокойными.

Г-жа Буллок проинформировала группу в Сиднее, что ее международные коллеги были «сбиты с толку» тем, насколько «созерцательным» или надежным стали финансовые рынки.

Она задалась вопросом, могут ли финансовые рынки пойти в отрицательную сторону: «Все ли может закончиться очень плохо?»

Согласно Буллок, низкие премии за риск являются причиной низких кредитных спредов. Она заявила, что, хотя уровень безработицы в Австралии вырос до 4,5% в сентябре, рынок труда все еще был «тесным».

Кроме того, она подтвердила, что если рынки претерпят крупное изменение направления, RBA будет вынужден сосредоточиться на вопросах финансовой стабильности.

В ответ на вопрос репортера о том, снизит ли RBA процентные ставки на фоне «пузыря ИИ», Буллок заявила, что совет не учитывает цены на активы при принятии решений по монетарной политике. Однако она заявила, что RBA рассмотрит возможность снижения процентных ставок, если финансовые рынки резко упадут и это навредит экономике, не упомянув о возможности краха пузыря ИИ.

В понедельник заместитель губернатора RBA Эндрю Хаузер заявил в речи заявил, что растет дискуссия о том, достаточно ли текущая кассовая ставка в 3,6% для контроля инфляции. Эта тема имеет решающее значение для перспектив политики.

Согласно Хаузеру, было мало места для повышения без разгона инфляции, так как спрос был «немного» выше потенциала, когда рост ВВП ускорился в прошлом году, что ознаменовало самое тесное восстановление с начала 1980-х годов. Хаузер заявил, что вера в то, что инфляция продолжит снижаться в экономике, во многом основана на текущей оценке того, что монетарная политика довольно жесткая.

Центральный банк теперь прогнозирует, что инфляция останется выше целевого диапазона 2-3% до середины 2026 года, основываясь на ожидании еще одного снижения ставки в следующем году.  

Согласно RBA, статистика инфляции за третий квартал оказалась неожиданно высокой, что заставило банк прогнозировать ее снижение до 2,6%, что немного выше средней точки в 2,5%