オーストラリア準備銀行（RBA）は、グローバル市場が拡大する地政学的およびマクロ経済的リスクを見誤っている可能性があると警告しました。RBAの副総裁ブラッド・ジョーンズ氏は、緊張が高まれば、中央銀行の準備保有量の変化など、金融断片化の初期指標が弱点を明らかにする可能性があると注意を促しました。

RBA副総裁ブラッド・ジョーンズ氏は、クイーンズランド州ブロードビーチで開催されたオーストラリア年金基金協会（ASFA）会議で水曜日に講演しました。スピーチの中で、ジョーンズ氏は中央銀行の準備管理慣行における格差、「特に選択された国々のグループにおける金保有量の増加」などの「浮上する証拠」を指摘しました。

RBA、市場の過信によるリスクを警告

ブラッド・ジョーンズ氏は、中央銀行の準備資産保有が断片化しつつあるというGrowing evidence（増大する証拠）があると主張しました。彼は、ある国のグループが中央銀行による金の保有量増加のすべてを占めていると述べました。ジョーンズ氏は、これの一部は資産没収制裁の可能性によるものであることは明らかだと付け加えました。

ジョーンズ氏はまた、金融セーフティネットおよび国際決済における断片化の問題にも言及しました。彼は、断片化の問題は現在、「生きた現実というよりは恐怖である」と強調しました。ジョーンズ氏によると、資産クラス全体のリスク・プレミアムは「懸念される低水準」に低下しています。

彼は、この低下は、市場が二項間または地政学的リスクを価格に織り込むことに困難を抱えていることを示していると主張しました。

「私たちはリスク・プレミアム水準が完全に持続不可能だと考えているわけではありません。私たちが観察している、かなり挑戦的な一連の潜在的リスクを考慮すると、それらのスプレッド水準に少し多く反映されていないことに驚いているだけです。」

-ブラッド・ジョーンズ氏、RBA副総裁。

ジョーンズ氏は、多くの中央銀行が、市場の価格設定がなぜそれほど高く見えるのか困惑していると主張しました。

ジョーンズ氏のコメントは、地政学的緊張の高まりとグローバルな経済再編の中で、金融市場が不当に楽観的になっていることに対する政府の懸念の高まりを示しています。

RBAは、中央銀行がより断片化された環境に適応する中で、市場の行動と政策介入の前提条件に挑戦する可能性のあるショックの存在について、市場の意識を高めようとしています。  

RBA、インフレリスクと金利見通しを示唆

先月、オーストラリア準備銀行（RBA）総裁のミシェル・バルロック氏は、

グローバルな楽観主義の急激な低下が金融不安定を招き、さらなる金利引き下げを促す可能性があると述べました。10月27日にシドニーで開催された年次オーストラリア・ビジネス・エコノミストズ（ABE）イベントで彼女は、地政学的および経済的脅威にもかかわらず、投資家は不当に快適そうだと主張しました。 警告した バルロック氏は、シドニーの聴衆に対し、彼女の国際的な counterparts（ counterparts）が、金融市場がどれほど「楽観的」または「希望的」になっているかに「困惑している」と伝えました。

彼女は、金融市場がネガティブに転じる可能性について、「すべてが非常に悪い結果に終わる可能性がありますか？」と問いました。

バルロック氏によると、低いリスク・プレミアムが低いクレジット・スプレッドの理由です。彼女は、オーストラリアの失業率が9月に4.5%に上昇したものの、労働市場は依然として「タイト（逼迫）」であると述べました。

さらに、市場が大きな方向転換を経験した場合、RBAは金融安定性の問題に焦点を当てる必要があると確認しました。

記者から「AIバブル」の中でRBAが金利を引き下げるかどうかという質問に対し、バルロック氏は、ボードは金融政策決定において資産価格を考慮していないと述べました。しかし、金融市場が急落し、それが経済に悪影響を及ぼした場合、RBAは金利引き下げを検討すると述べましたが、AIバブルの崩壊の可能性については言及しませんでした。

月曜日、RBAの副総裁アンドリュー・ハウザー氏は

講演の中で、現在の現金金利3.6%がインフレを制御するのに十分 restrictive（引き締められている）かどうかについての議論が増加していることを伝えました。このトピックは政策見通しにとって重要です。 は ハウザー氏によると、需要が「わずかに」潜在力を超えていたため、去年GDP成長が加速した際にインフレを引き上げずに金利を引き上げる余地はほとんどありませんでした。これは1980年代初頭以来最もタイトな回復でした。ハウザー氏は、インフレが経済内で継続的に低下するという信念は、主に現在の金融政策がかなり引き締められているという評価に基づいていると主張しました。

中央銀行は、来年のさらなる1回の金利引き下げを前提として、インフレが2026年半ばまで2〜3%の目標ゾーンを上回ったまま維持されると予測しています。

RBAによると、第3四半期のインフレ統計は予想以上に高く、銀行は2.6%に落ち着くと予測しており、これは2.5%の中間値をわずかに上回ります  

RBAは、グローバル市場が地政学的およびマクロ経済的リスクを見誤っている可能性があり、金融断片化の出現を示していると警告しました。