RBA warnt davor, dass Märkte geopolitische und finanzielle Risiken unterschätzen

Die Reserve Bank of Australia (RBA) hat gewarnt, dass globale Märkte die wachsenden geopolitischen und makroökonomischen Risiken möglicherweise unterschätzen. Brad Jones, Assistant Governor der RBA, warnte, dass bei steigenden Spannungen frühe Indikatoren für finanzielle Fragmentierung, wie Veränderungen in den Währungsreserven der Zentralbanken, Schwächen aufdecken könnten.

Brad Jones, Assistant Governor der RBA, sprach am Mittwoch auf der Konferenz der Association of Superannuation Funds of Australia in Broadbeach, Queensland. In seiner Rede wies Jones auf „aufkommende Beweise“ für Diskrepanzen in den Praktiken der Zentralbanken zum Management ihrer Reserven hin, insbesondere auf einen Anstieg der Goldbestände in einer ausgewählten Gruppe von Nationen.

RBA warnt vor Risiken der Marktüberoptimismus

Brad Jones behauptete, es gäbe wachsende Beweise dafür, dass die Haltebestände an Reserve-Assets der Zentralbanken fragmentiert würden. Er erklärte, eine Gruppe von Nationen sei im Wesentlichen für den gesamten Anstieg der Goldbestände der Zentralbanken verantwortlich. Jones fügte hinzu, dass es offensichtlich sei, dass ein Teil davon auf die Möglichkeit von Sanktionen aufgrund von Asset-Konfiszierungen zurückzuführen sei.

Jones erwähnte auch Probleme mit der Fragmentierung in finanziellen Sicherheitsnetzen und internationalen Zahlungen. Er betonte, dass Fragmentierungsprobleme derzeit „mehr eine Angst als eine gelebte Realität“ seien. Laut Jones sind Risikoaufschläge über alle Asset-Klassen hinweg auf „besorgniserregend niedrige“ Werte gesunken.

Er behauptete, der Rückgang deute darauf hin, dass Märkte Schwierigkeiten hätten, binäre oder geopolitische Risiken einzupreisen.

„Es ist nicht so, dass wir denken, dass die Niveaus der Risikoaufschläge völlig untragbar sind, wir sind nur überrascht, dass in diesen Spread-Niveaus nicht mehr widergespiegelt ist, angesichts dessen, was wir beobachten, was eine ziemlich konfrontative Reihe potenzieller Risiken ist.“

- Brad Jones, Assistant Governor der RBA.

Jones behauptete, viele Zentralbanken seien verwirrt darüber, warum die Marktpreisbildung so hoch erscheine.

Jones’ Kommentare zeigen die wachsende Besorgnis der Regierung, dass Finanzmärkte angesichts eskalierender geopolitischer Spannungen und globaler wirtschaftlicher Neuausrichtungen unangemessen selbstgefällig geworden sind.  

Die RBA schärft das Bewusstsein für Marktverhalten und die Möglichkeit von Schocks, die die Annahmen der Politikintervention herausfordern, während sich Zentralbanken an eine fragmentiertere Umgebung anpassen.

RBA signalisiert Inflationsrisiken und Zinsausblick

Im letzten Monat, Michele Bullock, Gouverneurin der Reserve Bank of Australia, dass jemand eine gefälschte Seite auf GitHub erstellt hatte, die so aussah, als biete sie das beliebte Qwen-KI-Modell zum Download an. Die Seite versprach überzeugend eine vollständig offline KI, die die Benutzerdaten privat halten würde, aber die Falle wurde durch die Dateigröße verraten. dass ein starker Rückgang des globalen Optimismus zu finanzieller Instabilität führen und weitere Zinssenkungen nach sich ziehen könnte. Am 27. Oktober auf der jährlichen Veranstaltung der Australian Business Economists in Sydney sagte sie, dass Investoren trotz geopolitischer und wirtschaftlicher Bedrohungen unangemessen bequem erschienen.

Frau Bullock informierte die Gruppe in Sydney, dass ihre internationalen Kollegen von der „sanguinen“ oder hoffnungsvollen Stimmung der Finanzmärkte „verwirrt“ seien.

Sie fragte, ob die Finanzmärkte negativ werden könnten: „Könnte alles sehr schlecht enden?“

Laut Bullock sind die niedrigen Risikoaufschläge der Grund für die niedrigen Credit Spreads. Sie erklärte, obwohl die Arbeitslosenquote in Australien im September auf 4,5 % gestiegen sei, sei der Arbeitsmarkt immer noch „eng“.

Zusätzlich bestätigte sie, dass die RBA sich bei einer großen Richtungsänderung der Märkte auf Fragen der finanziellen Stabilität konzentrieren müsste.

Auf die Frage eines Reporters, ob die RBA die Zinsen senken würde, angesichts einer „KI-Blase“, erklärte Bullock, dass der Vorstand bei der Festlegung der Geldpolitik keine Asset-Preise berücksichtigt. Sie erklärte jedoch, dass die RBA die Zinsen senken würde, wenn die Finanzmärkte stark einbrechen und dies die Wirtschaft schädigen würde, ohne die Möglichkeit eines Zusammenbruchs der KI-Blase zu erwähnen.

Am Montag, RBA Deputy Governor Andrew Hauser sagte in einer Rede, dass es eine wachsende Diskussion darüber gibt, ob der aktuelle Leitzins von 3,6 % restriktiv genug ist, um die Inflation zu kontrollieren. Das Thema ist entscheidend für den Politikausblick.

Laut Hauser gab es wenig Spielraum für eine Erhöhung, ohne die Inflation in die Höhe zu treiben, da die Nachfrage „leicht“ über dem Potenzial lag, als das BIP-Wachstum im letzten Jahr anziehte, was die engste Erholung seit den frühen 1980er Jahren markierte. Hauser behauptete, dass der Glaube, die Inflation werde in der Wirtschaft weiter sinken, weitgehend auf der aktuellen Einschätzung beruhe, dass die Geldpolitik eher restriktiv sei.

Die Zentralbank geht nun davon aus, dass die Inflation bis Mitte 2026 über dem Zielbereich von 2-3 % liegen wird, basierend auf der Erwartung einer weiteren Zinssenkung im nächsten Jahr.  

Laut der RBA kamen die Inflationsstatistiken des dritten Quartals überraschend hoch aus, was die Bank dazu veranlasste, vorherzusagen, dass sie sich bei 2,6 % einpendeln wird, leicht über dem Mittelwert von 2,5 %