El RBA advierte que los mercados están subestimando los riesgos geopolíticos y financieros

El Banco de la Reserva de Australia ha advertido que los mercados globales podrían estar subestimando los crecientes riesgos geopolíticos y macroeconómicos. El gobernador adjunto del RBA, Brad Jones, advirtió que, si aumentan las tensiones, los primeros indicadores de fragmentación financiera, como los cambios en las reservas del banco central, podrían revelar debilidades.

El gobernador adjunto del Banco de la Reserva de Australia (RBA), Brad Jones, intervino el miércoles en la conferencia de la Asociación de Fondos de Superannuation de Australia (ASA) en Broadbeach, Queensland. En su discurso, Jones destacó la creciente evidencia de disparidades en las prácticas de gestión de reservas de los bancos centrales, en particular el aumento de las tenencias de oro en un grupo selecto de países.

El RBA advierte sobre los riesgos del exceso de confianza en el mercado

Brad Jones afirmó que existía una creciente evidencia de que las reservas de activos de los bancos centrales se estaban fragmentando. Afirmó que un grupo de países explica esencialmente todo el aumento de las reservas de oro de los bancos centrales. Jones añadió que es obvio que parte de esto se debe a la posibilidad de sanciones por confiscación de activos.

Jones también mencionó los problemas de fragmentación en las redes de seguridad financiera y los pagos internacionales. Enfatizó que los problemas de fragmentación son actualmente "más un temor que una realidad". Según Jones, las primas de riesgo en las distintas clases de activos han caído a mínimos preocupantes

Afirmó que la caída indica que los mercados están teniendo dificultades para incorporar en el precio el riesgo binario o geopolítico.

“No es tanto que pensemos que los niveles de las primas de riesgo sean completamente insostenibles, sino que nos sorprende que no se refleje algo más en esos niveles de diferenciales dado lo que observamos, que es un conjunto bastante confrontativo de riesgos potenciales”

-Brad Jones, gobernador adjunto del RBA.

Jones afirmó que muchos bancos centrales están perplejos porque los precios del mercado parecen ser tan elevados.

Los comentarios de Jones muestran la creciente preocupación del gobierno de que, en medio de las crecientes tensiones geopolíticas y los realineamientos económicos globales, los mercados financieros se han vuelto excesivamente complacientes.  

El RBA está creando conciencia sobre el comportamiento del mercado y la posibilidad de shocks que cuestionen los supuestos de intervención política a medida que los bancos centrales se adaptan a un entorno más fragmentado.

El RBA señala riesgos de inflación y perspectivas de tasas

El mes pasado, Michele Bullock, gobernadora del Banco de la Reserva de Australia, advirtió que una fuerte caída del optimismo global podría provocar inestabilidad financiera y provocar nuevas reducciones de los tipos de interés. El 27 de octubre, en el evento anual de Australian Business Economists en Sídney, afirmó que, a pesar de las amenazas geopolíticas y económicas, los inversores parecían excesivamente tranquilos.

La Sra. Bullock informó al grupo de Sydney que sus homólogos internacionales estaban “desconcertados” por el optimismo o la esperanza que habían adquirido los mercados financieros.

Se preguntó si los mercados financieros podrían volverse negativos: “¿Podría todo terminar muy mal?”

Según Bullock, las bajas primas de riesgo explican los bajos diferenciales de crédito. Afirmó que, aunque la tasa de desempleo en Australia aumentó al 4,5 % en septiembre, el mercado laboral seguía siendo ajustado

Además, confirmó que si los mercados experimentan un cambio de dirección importante, el RBA tendría que centrarse en cuestiones de estabilidad financiera.

En respuesta a la pregunta de un periodista sobre si el RBA bajaría las tasas de interés en medio de una "burbuja de IA", Bullock afirmó que la junta no considera los precios de los activos al tomar decisiones de política monetaria. Sin embargo, afirmó que el RBA consideraría bajar las tasas de interés si los mercados financieros cayeran bruscamente y perjudicaran la economía, sin mencionar la posibilidad de que estallara una burbuja de IA.

El lunes, el vicegobernador del Banco de la Reserva de Australia (RBA), Andrew Hauser, declaró en un discurso que existe un creciente debate sobre si la cash del 3,6 % es lo suficientemente restrictiva como para controlar la inflación. Este tema es crucial para las perspectivas políticas.

Según Hauser, había poco margen para aumentar sin impulsar la inflación, ya que la demanda estaba "ligeramente" por encima del potencial cuando el crecimiento del PIB repuntó el año pasado, marcando la recuperación más ajustada desde principios de la década de 1980. Hauser afirmó que la creencia de que la inflación seguiría disminuyendo en la economía se basa en gran medida en la evaluación actual de que la política monetaria es bastante restrictiva.

El banco central ahora proyecta que la inflación se mantendrá por encima de la zona objetivo del 2-3% hasta mediados de 2026, basándose en la expectativa de una caída más de la tasa el próximo año.  

Según el RBA, las estadísticas de inflación del tercer trimestre fueron sorprendentemente altas, lo que llevó al banco a pronosticar que se establecerá en 2,6%, ligeramente por encima del punto medio de 2,5%