RBA, 지정학적 및 금융 리스크를 시장이 과소평가하고 있다고 경고

호주 준비은행(RBA)은 글로벌 시장이 증가하는 지정학적 및 거시경제적 리스크를 과소평가하고 있을 수 있다고 경고했습니다. RBA 부총재 Brad Jones는 긴장이 고조될 경우 중앙은행의 준비금 보유량 변화와 같은 금융 분할의 초기 징후가 약점을 드러낼 수 있다고 경고했습니다.

RBA 부총재 Brad Jones는 Queensland의 Broadbeach에서 열린 호주 슈퍼annuation 펀드 협회(ASSA) 컨퍼런스에서 수요일 연설을 했습니다. 연설에서 Jones는 중앙은행의 준비금 관리 관행 간 격차에 대한 “새로운 증거”를 지적했으며, 구체적으로 특정 국가 그룹 간 금 보유량 증가를 언급했습니다.

RBA, 시장 과신 리스크 경고

Brad Jones는 중앙은행의 준비금 자산 보유량이 분할되고 있다는 증거가 늘어나고 있다고 주장했습니다. 그는 특정 국가 그룹이 사실상 중앙은행의 금 보유량 증가 전부를 차지한다고 밝혔습니다. Jones는 이 중 일부가 자산 압류 제재 가능성 때문이라는 점은 자명하다고 덧붙였습니다.

Jones는 또한 금융 안전망과 국제 결제에서의 분할 문제를 언급했습니다. 그는 현재 분할 문제는 “살아있는 현실보다는 두려움에 가깝다”고 강조했습니다. Jones에 따르면, 자산 클래스 전반의 리스크 프리미엄은 “우려할 만한 낮은 수준”으로 하락했습니다.

그는 이 하락이 시장이 이항 리스크나 지정학적 리스크를 적절히 가격 책정하는 데 어려움을 겪고 있음을 나타낸다고 주장했습니다.

“우리는 리스크 프리미엄 수준이 완전히 지속 불가능하다고 생각하는 것이 아니라, 우리가 관찰하는 상당히 도전적인 잠재적 리스크들을 고려할 때, 이러한 스프레드 수준에 더 많이 반영되지 않은 것에 놀라고 있습니다.”

-Brad Jones, RBA 부총재.

Jones는 많은 중앙은행들이 시장 가격 책정이 왜 그렇게 높게 형성되어 있는지 혼란스러워한다고 주장했습니다.

Jones의 발언은 고조되는 지정학적 긴장과 글로벌 경제 재편 속에서 금융 시장이 부당하게 안일해지고 있다는 정부 내 우려가 커지고 있음을 보여줍니다.  

중앙은행들이 더 분할된 환경에 적응함에 따라, RBA는 정책 개입 가정에도 도전할 수 있는 시장 행동과 충격 가능성을 높이기 위해 인식 제고에 나서고 있습니다.

RBA, 인플레이션 리스크와 금리 전망 신호

지난달, 호주 준비은행 총재 Michele Bullock은 경고했다. 글로벌 낙관주의의 급격한 하락이 금융 불안정을 초래하고 추가 금리 인하를 촉발할 수 있다고 밝혔습니다. 그녀는 10월 27일 Sydney에서 열린 연례 호주 비즈니스 경제인(Australian Business Economists) 행사에서 연설하며, 지정학적 및 경제적 위협에도 불구하고 투자자들이 부당하게 안일해 보이는 모습을 보였다고 주장했습니다.

Bullock 여사는 Sydney의 청중에게 그녀의 국제 counterparts들이 금융 시장이 얼마나 “낙관적”이거나 희망적이지 않게 되었는지에 대해 “당황했다”고 알렸습니다.

그녀는 금융 시장이 부정적으로 전환될 수 있는지, “모든 것이 매우 나쁜 결과로 끝날 수 있을까?”라고 물었습니다.

Bullock에 따르면 낮은 리스크 프리미엄이 낮은 신용 스프레드의 이유입니다. 그녀는 9월 호주 실업률이 4.5%로 상승했지만 노동 시장은 여전히 “긴장 상태”라고 밝혔습니다.

또한 그녀는 시장이 주요 방향 전환을 겪을 경우 RBA가 금융 안정성 문제에 집중해야 할 것이라고 확인했습니다.

“AI 버블” 상황에서 RBA가 금리를 인하할 것인지에 대한 기자 질문과 관련하여 Bullock은 이사회가 통화정책 결정 시 자산 가격을 고려하지 않는다고 밝혔습니다. 그러나 그녀는 AI 버블 붕괴 가능성에言及하지 않고, 금융 시장이 급락하여 경제에 해를 끼칠 경우 RBA가 금리 인하를 고려할 것이라고 말했습니다.

월요일, RBA 부총재 Andrew Hauser는 는 현재 3.6%의 현금 금리가 인플레이션을 통제하기에 충분히 제한적인지에 대한 논의가 늘어나고 있다는 연설을 했습니다. 이 주제는 정책 전망에 매우 중요합니다.

Hauser에 따르면, 지난해 GDP 성장이 가속화되었을 때 수요가 잠재력보다 “약간” 초과했으며, 이는 1980년대 초 이후 가장 긴장된 회복을 marking했습니다. 따라서 인플레이션을 상승시키지 않고 금리를 인상할 여지는 거의 없습니다. Hauser는 인플레이션이 계속 하락할 것이라는 믿음은 주로 현재 통화정책이 상당히 제한적이라는 평가에 기반한다고 주장했습니다.

중앙은행은 내년 한 번의 금리 인하를 예상하여, 인플레이션이 2026년 중반까지 2-3% 목표 구간에 머물러 있을 것으로 전망합니다.  

RBA에 따르면, 3분기 인플레이션 통계는 예상보다 높게 나타나 은행이 2.5%의 중간값보다 약간 높은 2.6%에 정착할 것으로 예측하게 했습니다.