RBA alerta que os mercados estão subestimando riscos geopolíticos e financeiros

O Banco de Reserva da Austrália (RBA) alertou que os mercados globais podem estar subestimando os crescentes riscos geopolíticos e macroeconômicos. O vice-governador assistente do RBA, Brad Jones, alertou que, se as tensões aumentarem, os primeiros indicadores de fragmentação financeira, como mudanças nas reservas detidas pelos bancos centrais, podem revelar fragilidades.

O vice-governador assistente do RBA, Brad Jones, falou na quarta-feira na conferência da Associação de Fundos de Pensão da Austrália em Broadbeach, Queensland. Em seu discurso, Jones apontou para “evidências emergentes” de disparidades nas práticas de gestão de reservas dos bancos centrais, especificamente um aumento nas reservas de ouro entre um grupo seleto de nações.

RBA alerta para riscos de excesso de confiança do mercado

Brad Jones afirmou que há evidências crescentes de que as reservas de ativos dos bancos centrais estão se tornando fragmentadas. Ele afirmou que um grupo de nações essencialmente responde por todo o aumento nas reservas de ouro dos bancos centrais. Jones acrescentou que é óbvio que parte disso se deve à possibilidade de sanções de confisco de ativos.

Jones também mencionou problemas com a fragmentação nas redes de segurança financeira e nos pagamentos internacionais. Ele enfatizou que os problemas de fragmentação atualmente são “mais um medo do que uma realidade vivida”. De acordo com Jones, os prêmios de risco em todas as classes de ativos caíram para “níveis preocupantes”.

Ele afirmou que a queda indica que os mercados estão tendo dificuldade em precificar riscos binários ou geopolíticos.

“Não é tanto que pensemos que os níveis de prêmios de risco são completamente insustentáveis, estamos apenas surpresos que não haja um pouco mais refletido nesses níveis de spreads, dado o que observamos, que é um conjunto bastante desafiador de riscos potenciais.”

-Brad Jones, Vice-Governador Assistente do RBA.

Jones afirmou que muitos bancos centrais estão perplexos com o motivo de a precificação do mercado parecer tão elevada.

Os comentários de Jones mostram a crescente preocupação do governo de que, em meio a tensões geopolíticas crescentes e realinhamentos econômicos globais, os mercados financeiros tornaram-se indevidamente complacentes.  

O RBA está aumentando a conscientização sobre o comportamento do mercado e a possibilidade de choques que desafiam as suposições de intervenção de política, à medida que os bancos centrais se adaptam a um ambiente mais fragmentado.

RBA sinaliza riscos de inflação e perspectiva de taxas

No mês passado, Michele Bullock, Governadora do Banco de Reserva da Austrália, alertou que um declínio acentuado no otimismo global poderia levar à instabilidade financeira e exigir novas reduções nas taxas de juros. Falando em 27 de outubro no evento anual dos Economistas de Negócios da Austrália em Sydney, ela afirmou que, apesar das ameaças geopolíticas e econômicas, os investidores pareciam indevidamente confortáveis.

A Sra. Bullock informou ao grupo de Sydney que seus homólogos internacionais estavam “confundidos” com o quão “sanguíneos” ou otimistas os mercados financeiros se tornaram.

Ela questionou se os mercados financeiros poderiam entrar em colapso: “Tudo pode acabar muito mal?”

De acordo com Bullock, os baixos prêmios de risco são a razão para os baixos spreads de crédito. Ela afirmou que, embora a taxa de desemprego na Austrália tenha aumentado para 4,5% em setembro, o mercado de trabalho ainda estava “apertado.”

Além disso, ela confirmou que, se os mercados sofrerem uma mudança direcional significativa, o RBA precisará se concentrar em questões de estabilidade financeira.

Em resposta à pergunta de um repórter sobre se o RBA reduziria as taxas de juros em meio a uma “bolha de IA”, Bullock afirmou que o conselho não considera os preços dos ativos ao tomar decisões de política monetária. No entanto, ela afirmou que o RBA consideraria a redução das taxas de juros se os mercados financeiros caíssem abruptamente e isso prejudicasse a economia, sem mencionar o potencial de uma bolha de IA estourar.

Na segunda-feira, o vice-governador do RBA, Andrew Hauser disse em um discurso, destacou que há um crescente debate sobre se a taxa de juros atual de 3,6% é restritiva o suficiente para controlar a inflação. O tópico é crucial para as perspectivas de política.

De acordo com Hauser, havia pouco espaço para aumentar sem impulsionar a inflação, pois a demanda estava “ligeiramente” acima do potencial quando o crescimento do PIB acelerou no ano passado, marcando a recuperação mais intensa desde o início dos anos 1980. Hauser afirmou que a crença de que a inflação continuará a diminuir na economia baseia-se amplamente na avaliação atual de que a política monetária é bastante restritiva.

O banco central agora projeta que a inflação permanecerá acima da zona-alvo de 2-3% até meados de 2026, com base na expectativa de mais uma queda de juros no próximo ano.  

De acordo com o RBA, as estatísticas de inflação do terceiro trimestre vieram surpreendentemente altas, levando o banco a prever que se estabilizará em 2,6%, ligeiramente acima da média de 2,5%.