Акции квантовых компаний выросли примерно на 2000% на волне ажиотажа, а не на доходах, на фоне столкновений между оптимистами и скептиками

По данным Bloomberg, акции компаний, занимающихся квантовыми технологиями, таких как Rigetti Computing Inc. и D-Wave Quantum Inc., за последний год выросли более чем на 1900% на фоне ожиданий, что разрабатываемая ими технология станет следующим крупным прорывом в области вычислительной техники.

Обе компании оцениваются более чем в 10 миллиардов долларов каждая, несмотря на то, что в настоящее время они приносят лишь малую часть дохода, получаемого традиционными фирмами аналогичного размера. Их оборудование все еще находится на стадии разработки, большинство применений носит экспериментальный характер, и компании тратят cash получая при этом ограниченный коммерческий доход.

По данным Bloomberg, они стоят больше, чем компания Campbell's Soup, при этом зарабатывая менее 1% ее выручки, поэтому этот ажиотаж на рынке превратил одну из самых экспериментальных областей передовых вычислительных технологий в ожесточенную борьбу между инвесторами.

Сторонники настаивают на том, что если разрабатываемая технология classicмашины искусственного интеллекта, но скептики утверждают, что рынок игнорирует фундаментальные факторы и гонится за ажиотажем без четких сроков. квантовых вычислений в конечном итоге заработает в больших масштабах, она сможет решить проблемы, с которыми не справятся

Быки описывают будущую прибыль

Сторонники квантовых утверждают, что разрабатываемая технология призвана создавать машины, гораздо более мощные, чем традиционные системы, за счет выполнения вычислений параллельно, а не по одному за раз.

По сообщениям, некоторые инвесторы считают, что это однажды поможет в разработке новых лекарств, моделировании сложных климатических систем и обработке больших объемов данных, которые перегружают даже самое современное оборудование. Трой Дженсен из Cantor Fitzgerald якобы заявил Bloomberg: «Если это сработает, это будет иметь огромные и взрывные последствия. Если нет, то всё может рухнуть»

Эту торговлю сравнивают с инвестициями на ранних этапах развития биотехнологий, когда инвесторы могут годами ждать прогресса, который может и не произойти.

Неопределенность значительна. Многие исследователи и руководители признают огромный потенциал, но сроки неясны. Ранее в этом году глава Nvidia Дженсен Хуанг заявил, что значимые результаты могут появиться лишь через десятилетия. Тем не менее, политический и корпоративный интерес не ослабевает. Администрация Трампа назвала разработку квантовых вычислений стратегическим приоритетом. Компания Fidelity International приняла участие в новом раунде финансирования Quantinuum, оценив стартап в 10 миллиардов долларов.

Компания Google также сообщила о прогрессе. В прошлом году компания заявила, что разработанный ею чип выполнил задачу за пять минут, на которую суперкомпьютеру потребовалось бы 10 септиллионов лет. Трейдеры, наблюдавшие за ростом акций компаний, связанных с ИИ, в течение последних двух лет, действовали быстро, стремясь занять выгодную позицию перед новой волной внедрения технологий. Хаим Израиль из Bank of America Merrill Lynch сказал: «Рынки капитала не хотят упустить этот момент». Акции Alphabet выросли 22 октября, когда исследования, указывающие на новые достижения в процессоре Willow, ненадолго увеличили рыночную капитализацию на 30 миллиардов долларов.

Скептики обращают внимание на оценки и риски снижения стоимости

Тем временем Брюс Кокс из фонда Harrington Alpha Fund делает ставку против Rigetti Computing, заявляя: «Нет никаких данных о прибыли, ничего, на что можно было бы опереться. Ажиотаж просто зашкаливает»

Недавний спад подтверждает его точку зрения, поскольку, по данным Yahoo Finance, акции Rigetti и D-Wave Quantum обвалились более чем на 34% по сравнению с максимумами прошлого месяца, в результате чего общая сумма убытков составила около 12 миллиардов долларов.

Финансовые сравнения показывают, насколько завышены оценки. Компания Rigetti, базирующаяся в Беркли, по прогнозам, заработает около 20 миллионов долларов в следующие четыре квартала, в основном за счетtracна разработку и продаж компонентов. При сегодняшних ценах акции торгуются более чем в 500 раз выше прогнозируемой выручки. Акции Palantir торгуются с коэффициентом 72 к прогнозируемой выручке. Индекс Nasdaq 100 торгуется с коэффициентом менее 6. Чтобы Rigetti оценивалась аналогично Nvidia с коэффициентом 17 к прогнозируемой выручке, ее годовая выручка должна превысить 600 миллионов долларов. Аналитики ожидают около 40 миллионов долларов в 2027 году.

Несмотря на эти проблемы, аналитики в основном сохраняют позитивный настрой. Шесть из семи аналитиков, tracакции компании Rigetti, рекомендуют покупать, один – нейтрально. Все десять аналитиков, освещающих D-Wave Quantum, рекомендуют покупать. Аналитик Benchmark Дэвид Уильямс повысил целевую цену с 20 до 50 долларов, что, по его словам, вызвало наибольшее количество негативных писем за более чем четырнадцать лет. Уильямс отметил, что в процесс вовлечены розничные трейдеры и инвесторы, ищущие импульс, и что длительные временные рамки делают колебания цен неизбежными. «Quantum не избежит более масштабной распродажи на рынке», – сказал он.