- RigettiとD-Waveの株価は、収益がほぼなく近いうちの黒字化の見込みもないにもかかわらず、1,900%以上上昇しました。
- 投資家は、現実世界での応用がまだ理論段階にあるにも関わらず、量子コンピューティングにおける将来のブレークスルーに賭けています。
- アナリストの間では見解が分かれています。強気派は大幅な上昇余地を見ていますが、懐疑派はモメンタムに支えられたバブルの危険性を警告しています。
Bloombergによると、Rigetti Computing Inc.およびD-Wave Quantum Inc.に関連する量子コンピューティング関連株は、構築中の技術が次の主要なコンピューティングのブレイクスルーになるとの期待から、過去1年間で1,900%以上上昇しました。
両社の評価額はそれぞれ100億ドルを超えていますが、現在、同規模の伝統的な企業が生成する収益のわずかな fraction（一部）しか生み出していません。それらのマシンは依然として開発段階にあり、多くの用途は実験的であり、企業は限られた商業収入を生成しながら資金を消費しています。
Bloombergによると、これらは Campbell's Soup よりも価値があるものの、その収益の1%未満しか生み出していないため、この取引の狂乱は、高度なコンピューティングの最も実験的な分野の一つを、投資家にとっての激しい戦場に変えてしまいました。
支持者たちは、開発中の量子コンピューティング技術が最終的に大規模に機能すれば、古典的なマシンでは解決できない問題を解くことができる可能性があると主張していますが、懐疑論者は市場が基礎的な要素を見落とし、明確なタイムラインもないまま hype（過熱感）を追っていると指摘しています。
Bulls（楽観論者）は将来の報酬を描写します
量子コンピューティングの支持者は、開発中の技術は、一度に一つではなく並列で計算を行うことで、従来のシステムよりもはるかに強力なマシンを構築することを目的としていると述べています。
一部の投資家は、これがやがて新しい薬の設計、複雑な気候システムのモデル化、現在の最高のハードウェアでは処理しきれないデータワークロードの処理に役立つと信じていると報告されています。Cantor Fitzgerald の Troy Jensen は Bloomberg に対し、次のように語ったとされています。「もしそれが機能すれば、それは巨大で爆発的なものになるでしょう。そうでなければ、ゼロになる可能性があります。」
この取引は、投資家が到着するかもしれないし、しないかもしれない進歩を待つために何年も待たなければならない、初期のバイオテクノロジー投資に例えられています。
不確実性は大きいです。多くの研究者や経営陣は、その可能性が巨大であることを認めていますが、タイムラインは不明確です。今年初め、Nvidia の最高経営責任者であるジェンセン・ホアン氏は、意味のある結果が出るまでまだ数十年かかる可能性があると述べていました。それでも、政治的および企業の関心は鈍化していません。トランプ政権は、量子コンピューティングの開発を戦略的優先事項として指定しました。Fidelity International は、スタートアップである Quantinuum の新しい資金調達ラウンドに参加し、その評価額を100億ドルとしました。
Google も進歩を報告しています。昨年、同社は、同社が開発したチップが、スーパーコンピュータに10 septillion 年かかるタスクを5分で完了したと発表しました。過去2年間にAI関連株の上昇を目の当たりにしたトレーダーたちは、もう一つの技術採用の波の前に自らのポジションを整えるために素早く動きました。Bank of America Merrill Lynch の Haim Israel は、「資本市場はこの瞬間を見逃したくありません」と述べています。Alphabet は10月22日、Willow プロセッサにおける新しい進歩を示唆する研究により、市場価値が約300億ドル増加したことで株価が高騰しました。
懐疑論者は評価額と下落リスクを強調します
一方、Harrington Alpha Fund の Bruce Cox は Rigetti Computing に対して売り越しを仕掛けており、「収益はなく、頼れるものが何もない。泡立ちは狂っている」と述べています。
そして、最近の下落は彼の見方を支持するものです。Yahoo Finance のデータによると、Rigetti と D-Wave Quantum の両社は先月の高値から34%以上下落し、合わせて約120億ドルの価値が消し飛んでしまいました。
財務比較は、評価額がいかに引き伸ばされているかを示しています。バークレーに拠点を置く Rigetti は、開発契約と部品の販売が主な収入源となり、次の4四半期で約2,000万ドルの収益が見込まれています。今日の価格では、株価は予想収益の500倍以上で取引されています。Palantir は先行収益の72倍で取引されています。Nasdaq 100 は6倍未満です。Rigetti が Nvidia と同様に先行売上高の17倍で評価されるためには、年間収益が6億ドルを超える必要があります。アナリストは2027年に約4,000万ドルを予想しています。
これらの課題にもかかわらず、アナリストの多くは依然として楽観的です。Rigetti を追跡する7人のアナリストのうち6人が買いを、1人がニュートラルと評価しています。D-Wave Quantum をカバーする10人全員が買いを推奨しています。Benchmark のアナリストである David Williams は、目標株価を20ドルから50ドルに引き上げましたが、これは彼が過去14年以上で受け取った中で最も激しい批判メールを引き起こしました。Williams は、個人投資家やモメンタム追求者が深く関与しており、長期のタイムラインが価格の振動を避けられないと述べています。「量子コンピューティングは、より広範な市場の売り抜けから逃れることはできません」と彼は言いました。
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
