Las acciones cuánticas vinculadas a Rigetti Computing Inc. y D-Wave Quantum Inc. han aumentado más de 1.900% en el último año debido a las expectativas de que la tecnología que están desarrollando se convertirá en el próximo gran avance informático, según Bloomberg.
Ambas empresas están valoradas en más de 10 mil millones de dólares cada una, a pesar de que actualmente generan solo una pequeña fracción de los ingresos generados por empresas tradicionales de tamaño similar. Sus máquinas aún se encuentran en fase de desarrollo, la mayoría de sus usos son experimentales y las empresas están quemando cash mientras generan ingresos comerciales limitados.
Según Bloomberg, valen más que Campbell's Soup y generan menos del 1% de sus ingresos, por lo que este frenesí comercial ha convertido una de las áreas más experimentales de la informática avanzada en un acalorado campo de batalla para los inversores.
Los partidarios insisten en que si de computación cuántica que se está desarrollando finalmente funciona a escala, podría resolver problemas que classicno pueden, pero los escépticos argumentan que el mercado está ignorando los fundamentos y está persiguiendo la propaganda sin un cronograma claro.
Los toros describen una recompensa futura
Los defensores de la tecnología cuántica dicen que la tecnología que se está desarrollando tiene como objetivo construir máquinas mucho más potentes que los sistemas tradicionales realizando cálculos en paralelo en lugar de uno a la vez.
Algunos inversores creen que algún día esto ayudará a diseñar nuevos fármacos, modelar sistemas climáticos complejos y gestionar cargas de trabajo de datos que saturan el mejor hardware actual. Troy Jensen, de Cantor Fitzgerald, declaró a Bloomberg: «Si funciona, será enorme y explosivo. Si no, podría llegar a cero»
Se ha comparado este comercio con las primeras inversiones en biotecnología, donde los inversores pueden esperar años para obtener avances que pueden o no llegar.
La incertidumbre es considerable. Muchos investigadores y ejecutivos reconocen que el potencial es enorme, pero el plazo es incierto. A principios de este año, el director de Nvidia, Jensen Huang, afirmó que aún podrían faltar décadas para obtener resultados significativos. Aun así, los intereses políticos y corporativos no han disminuido. La administración Trump ha priorizado el desarrollo de la computación cuántica. Fidelity International participó en una nueva ronda de financiación para Quantinuum, valorando la startup en 10 000 millones de dólares.
Google también ha reportado avances. El año pasado, la compañía declaró que un chip que desarrolló completó una tarea en cinco minutos que una supercomputadora habría tardado 10 septillones de años. Los operadores que observaron el alza de las acciones relacionadas con la IA en los últimos dos años se han movido con rapidez, buscando posicionarse antes de otra ola de adopción de tecnología. Haim Israel, de Bank of America Merrill Lynch, declaró: «Los mercados de capitales no quieren perderse este momento». Las acciones de Alphabet subieron el 22 de octubre, cuando un estudio que sugería nuevos avances en su procesador Willow añadió brevemente 30 000 millones de dólares a su valor de mercado.
Los escépticos destacan las valoraciones y el riesgo a la baja
Mientras tanto, Bruce Cox, del Fondo Harrington Alpha, apuesta contra Rigetti Computing, afirmando: «No hay ganancias, nada en qué basarse. El revuelo es descontrolado»
Y el reciente retroceso respalda su opinión, porque tanto Rigetti como D‑Wave Quantum han caído más de un 34% desde los máximos del mes pasado, perdiendo alrededor de 12 mil millones de dólares en conjunto, según datos de Yahoo Finance.
Las comparaciones financieras muestran lo exageradas que son las valoraciones. Se espera que Rigetti, con sede en Berkeley, genere alrededor de 20 millones de dólares en los próximos cuatro trimestres, principalmente portracde desarrollo y ventas de componentes. A los precios actuales, sus acciones cotizan a más de 500 veces los ingresos proyectados. Palantir cotiza a 72 veces los ingresos previstos. El Nasdaq 100 cotiza a menos de seis. Para que Rigetti tenga una valoración similar a la de Nvidia, de 17 veces las ventas previstas, sus ingresos anuales tendrían que superar los 600 millones de dólares. Los analistas esperan unos 40 millones de dólares en 2027.
A pesar de estos problemas, los analistas se mantienen mayoritariamente optimistas. Seis de los siete analistas traca Rigetti lo califican como una compra, y uno es neutral. Los diez analistas que siguen a D‑Wave Quantum recomiendan comprar. El analista de referencia David Williams elevó su precio objetivo de 20 a 50 dólares, lo que provocó lo que describió como el correo electrónico más desfavorable que ha recibido en más de catorce años. Williams afirmó que los operadores minoristas y los buscadores de impulso están muy involucrados y que los plazos largos hacen inevitables las fluctuaciones de precios. «Quantum no escapará a una ola de ventas generalizada en el mercado», afirmó.
