أسهم الحوسبة الكوانتم ترتفع بنسبة ~2,000% على الضجيج وليس الإيرادات، حيث يتصارع bulls والمتشككون

ارتفعت أسهم الحوسبة الكوانتم المرتبطة بشركة Rigetti Computing Inc. و D-Wave Quantum Inc. بأكثر من 1,900% في العام الماضي على توقعات أن التكنولوجيا التي يبنونها ستصبح الاختراق الحاسوبي الرئيسي التالي، وفقًا لبلومبرغ.

تُقيّم كل من الشركتين بأكثر من 10 مليارات دولار، على الرغم من أنها تنتج حاليًا فقط جزءًا صغيرًا من الإيرادات التي تولدها الشركات التقليدية المماثلة في الحجم. لا تزال آلاتها في مراحل التطوير، ومعظم الاستخدامات تجريبية، والشركات تحرق النقود بينما تولد دخلاً تجاريًا محدودًا.

إنها تساوي أكثر من Campbell’s Soup بينما تحقق أقل من 1% من إيراداتها، وفقًا لبلومبرغ، لذا فإن جنون التداول هذا حوّل واحدة من أكثر مجالات الحوسبة المتقدمة تجريبًا إلى ساحة معركة ساخنة للمستثمرين.

يصر المؤيدون على أنه إذا نجحت تقنية الحوسبة الكوانتم التي يتم تطويرها في النهاية على نطاق واسع، فقد تتمكن من حل المشكلات التي لا تستطيع الآلات الكلاسيكية حلها، لكن المتشككين يجادلون بأن السوق يتجاهل الأساسيات ويلاحق الضجيج دون جدول زمني واضح.

يصف bulls عائدًا مستقبليًا

يدافع أنصار الحوسبة الكوانتم يقولون أن التكنولوجيا التي يتم تطويرها تهدف إلى بناء آلات أقوى بكثير من الأنظمة التقليدية من خلال إجراء الحسابات بالتوازي بدلاً من واحدة تلو الأخرى.

يُقال إن بعض المستثمرين يعتقدون أن هذا سيساعد يومًا ما في تصميم أدوية جديدة، ونمذجة أنظمة مناخية معقدة، ومعالجة أعباء البيانات التي تغلب على أفضل الأجهزة الحالية. زعم تروي جينسن من كانتور فيدليتي أنه قال لبلومبرغ: "إذا نجحت، ستكون ضخمة ومتفجرة. إذا لم تنجح، يمكن أن تذهب إلى الصفر."

تم مقارنة الصفقة باستثمار التكنولوجيا الحيوية المبكر، حيث يمكن للمستثمرين الانتظار سنوات للتقدم الذي قد يصل أو لا يصل.

عدم اليقين كبير. يقبل العديد من الباحثين والمسؤولين بأن الإمكانات ضخمة، لكن الجدول الزمني غير واضح. في وقت سابق من هذا العام، قال جينسن هوانغ، الرئيس التنفيذي لنفيديا، أن النتائج ذات المعنى قد تكون لا تزال بعيدة عقودًا. ومع ذلك، لم تتوقف المصالح السياسية والشركات. عينت إدارة ترامب تطوير الحوسبة الكوانتم كأولوية استراتيجية. شاركت فيديليتي إنترناشونال في جولة تمويل جديدة لـ Quantinuum، مما قيم الشركة الناشئة بمبلغ 10 مليارات دولار.

أبلغت جوجل أيضًا عن تقدم. في العام الماضي، أعلنت الشركة أن رقاقة طورتها أكملت مهمة في خمس دقائق كان سيستغرق الحاسوب الفائق 10 سبتيليون سنة. انتقل المتداولون الذين شاهدوا أسهم الذكاء الاصطناعي ترتفع على مدار العامين الماضيين بسرعة، بهدف وضع أنفسهم قبل موجة أخرى من اعتماد التكنولوجيا. قال حيم إسرائيل من بنك أوف أمريكا ميريل لينش: "لا تريد أسواق رأس المال تفويت هذه اللحظة."

يبرز المتشككون التقييمات ومخاطر الهبوط

في الوقت نفسه، يراهن بروس كوكس من صندوق هارينجتون ألفا ضد Rigetti Computing، قائلاً: "لا توجد أرباح، لا شيء للتعويل عليه. الرغوة جنونية."

وانسحاب recente يدعم رأيه، لأن كل من Rigetti و D-Wave Quantum انهارت بأكثر من 34% من ذروات الشهر الماضي، مما محى حوالي 12 مليار دولار مجتمعة، وفقًا لبيانات من Yahoo Finance.

تظهر المقارنات المالية مدى تمدد التقييمات. من المتوقع أن تحقق Rigetti، التي مقرها بيركلي، حوالي 20 مليون دولار في الأرباع الأربعة القادمة، معظمها من عقود التطوير ومبيعات المكونات. عند الأسعار الحالية، يتداول السهم بأكثر من 500 ضعف الإيرادات المتوقعة. تتداول Palantir عند 72 ضعف الإيرادات الأمامية. يتداول Nasdaq 100 بأقل من ستة. لكي يتم تقييم Rigetti بشكل مماثل لـ Nvidia عند 17 ضعف المبيعات الأمامية، يجب أن تتجاوز إيراداتها السنوية 600 مليون دولار. يتوقع المحللون حوالي 40 مليون دولار في عام 2027.

حتى مع هذه المشكلات، يظل المحللون إيجابيين في الغالب. ستة من سبعة محللين يتابعون شركة Rigetti يصنفونها كـ "شراء"، مع تصنيف محايد واحد. جميع العشرة الذين يغطون D-Wave Quantum يوصون بالشراء. رفع المحلل في Benchmark، ديفيد ويليامز، هدفه السعري من 20 دولاراً إلى 50 دولاراً، مما دفعه إلى وصفه بأنه أكثر بريد كراهية تلقاه في أكثر من أربعة عشر عاماً. قال ويليامز إن متداولي التجزئة ومطالبي الزخم مشاركون بشكل كبير، وأن الخطوط الزمنية الطويلة تجعل تقلبات الأسعار حتمية. وقال: "لن تنجو الكمية من بيع شامل في السوق الأوسع".