Председатель ФРС Джером Пауэлл подаст в суд на президента Трампа, если тот попытается его уволить

Джером Пауэлл четко дал понять, что если президент Дональд Трамп попытается его уволить, он подаст в суд. Он говорил об этом один раз, он говорил об этом сто раз: председатель Федеральной резервной системы не может быть уволен просто потому, что Овальному кабинету не нравится политика процентных ставок.

Теперь у этих ребят очень странные и забавные отношения. Трамп буквально нанял самого Пауэлла в начале своего первого срока еще в 2016 году. Затем в 2018 году произошел конфликт.

Трамп хотел, чтобы ФРС снизила процентные ставки, но Пауэлл держал их высокими, чтобы сдерживать инфляцию. Это не понравилось Трампу. По сообщениям, он даже думал об увольнении Пауэлла, и его разочарование было не секретом.

Председатель ФРС сказал тогдашнему министру финансов Стивену Мнучину, что он будет юридически бороться, если Трамп попытается его убрать. И он был совершенно серьезен в этом. Он назвал это «установкой опасного прецедента».

Перенесемся в настоящее время, и Трамп возвращается в Белый дом. Пауэлл не меняет своего мнения ни на йоту. Когда его недавно спросили, имеет ли Трамп полномочия уволить его, Пауэлл ответил: «Не разрешено законом».

Возвращение Трампа снова выводит эту старую драму на первый план. Любая попытка Трамма уволить Пауэлла может превратиться в исторический судебный процесс — тот, который может потрясти финансовые системы и расстроить экономику. Фед готовился к этому противостоянию годами.

ФРС готовится к борьбе

За кулисами лидеры ФРС готовы. Скотт Альварес, главный юридический советник ФРС с 2004 по 2017 год, сказал, что Пауэлл никогда не позволит использовать себя в качестве политической пешки.

«Если президенту удастся добиться своего, это будет означать, что каждый будущий председатель будет подлежать увольнению по прихоти президента», — указал Альварес. По его мнению, Пауэлл не намерен позволять Трамп или кому-либо еще устанавливать такую власть. Пауэлл, по словам Альвареса, готов довести это до конца.

Пауэлл, пришедший из частного капитала и имеющий юридическое образование, знает свое правовое положение. Он все обдумал. Когда он говорит о борьбе, он говорит, что сделает это с юридической командой, которая его поддержит.

Пауэлл готов оплатить эту юридическую защиту сам, если придется. Для него это не вопрос денег. Это вопрос обеспечения того, чтобы председатель ФРС не был просто еще одним политическим назначенцем, которого можно уволить за выполнение своих обязанностей.

Но вот еще более забавный поворот. Трамп никогда прямо не говорил, что определенно планирует уволить Пауэлла. Глава SEC Гэри Генслер, да. Но Пауэлл? Нет.

На самом деле, когда он говорил с Bloomberg в июне, Трамп, по сообщениям, сказал, что позволит председателю ФРС «отслужить свой срок», пока он «делает правильные вещи». Но нет гарантии, что Трамп не изменит своего мнения.

Он критиковал каждое единственное решение, принятое Пауэллом при Байдене, но, конечно, это больше связано с Байденом, чем с Пауэллом.

Пауэлл против Трампа: Давление растет

Скотт Бессент, управляющий инвестициями и советник Трампа, даже предложил, чтобы Трамп назначил «теневого» председателя ФРС, чтобы подорвать позиции Пауэлла. Позже Бессент отказался от этой идеи после столкновения с критикой, но сам факт того, что она была озвучена, многое говорит о позиции некоторых союзников Трампа.

Некоторые из его советников готовы пойти еще дальше. Им не нравится идея того, что ФРС является «независимой» и недоступной для Белый дом. Они утверждают, что независимость ФРС преувеличена и что в Конституции нет ничего, что запрещало бы ФРС подчиняться президенту. 

Время для реорганизации ФРС выбрано как нельзя неудачнее. Инфляция была серьезной проблемой, и Пауэлл боролся с ней, повышая процентные ставки. В настоящее время как краткосрочные, так и долгосрочные процентные ставки значительно выше, чем во время предыдущего срока Трампа.

Любые шаги по отставке Пауэлла, особенно в разгар борьбы с инфляцией, могут вызвать хаос на финансовых рынках, включая криптовалюты. И Биткоин только набрала обороты благодаря победе Трампа. На момент подготовки материала вершина криптовалюты находилась в районе $90 000.

Трамп неоднократно заявлял о желании снизить инфляцию и процентные ставки. «Инфляция, помните, это разрушитель для страны», — сказал он в мае, намекнув на то, что высокие заимствования могут навредить экономике. Он дал ясно понять, что если ФРС не будет соответствовать его целям, он найдет того, кто будет.

История и значение независимости ФРС

Борьба ФРС за независимость — не новая история. Еще в 1970-х годах Ричард Никсон оказывал давление на председателя ФРС Артура Бернса, требуя процентные ставки низких ставок перед его переизбранием. Бернс уступил, и вскоре инфляция взлетела до небес.

Этот урок не прошел бесследно для ФРС. С тех пор они приложили много усилий, чтобы оградить себя от политического давления. К началу 1980-х годов ФРС и центральные банки по всему миру добились значительной независимости, обеспечив себе возможность устанавливать процентные ставки на основе экономических потребностей, а не политических желаний.

Пауэлл впервые был переизбран на пост председателя ФРС Байден в 2022 году на еще один четырехлетний срок, который истекает в 2026 году. Срок его пребывания в совете директоров ФРС даже дольше — до 2028 года. Но Трамп настаивает на своем праве уволить Пауэлла. Когда его советники сказали ему, что он не может этого сделать, президент, как известно, ответил ему по телефону: «Значит, мне придется смириться с тобой».

Члены совета директоров ФРС служат 14 лет, и их нельзя уволить, если они не совершили преступления или не нарушили свои обязанности. Закон не уточняет, может ли председатель ФРС быть уволен по усмотрению президента, оставляя пространство для юридических трактовок.

Судьи Верховного суда Бретт Кавано и Самуэль Алитто в прошлых делах намекали на то, что независимость ФРС уникальна и может затруднить увольнение ее председателя президентом.

Именно поэтому Пауэлл чувствует себя уверенно. Альварес считает считает, что Пауэлл выиграет любой судебный процесс. Конгресс обсуждал вопрос о праве президентов увольнять председателя ФРС, но всегда отвергал эту идею.

Что произойдёт дальше?

Пауэлл старается не провоцировать Трампа напрямую. Он не хочет, чтобы ФРС стала политическим футбольным мячом. Его стратегия — держать голову опущенной, даже когда в интервью поднимают вопрос о его будущем. 

Однако, когда его спрашивают прямо, он тверд. Он не уйдет в отставку. Он не будет поддаваться давлению. И он не позволит ФРС стать еще одной ветвью власти Белого дома.

Но если Трамп решит пойти на него, у Пауэлла есть запасной план. Орган ФРС, устанавливающий процентные ставки, Федеральная комиссия по открытым рынкам (FOMC), готова поддержать его.

Корпоративные FOMC, которая включает в себя семь членов совета директоров ФРС и ротационную группу президентов региональных банков ФРС, может просто переизбрать Пауэлла председателем, если его статус окажется под угрозой.

Роль председателя FOMC не назначается президентом. Она выбирается членами комиссии на их первом заседании года. Это означает, что Трамп может уволить Пауэлла с поста председателя ФРС, но Пауэлл все равно будет возглавлять FOMC, сохраняя свое влияние на монетарную политику США.

Для рынков противостояние Трампа и Пауэлла может стать кошмаром. Майкл Фериоли, JPMorgan главный экономист США в Chase, заявил, что рынки отреагируют на такие новости «очень плохо». Рост доходности облигаций может быть лишь малой частью финансовых последствий.

Эта битва также разворачивается на фоне сложной фискальной обстановки. Казначейство США имеет триллионы долларов долга, который нужно рефинансировать в ближайшие годы, долг, выпущенный под низкие процентные ставки.

Союзники Трампа в Конгресса могут сыграть свою роль. Во время его первого срока республиканцы в Сенате заблокировали некоторых кандидатов Трампа на посты в ФРС, утверждая, что они недостаточно квалифицированы. Эти же законодатели, такие как сенатор Том Тиллис из Северной Каролины, заявили, что они привержены защите автономии ФРС. Но неясно, будут ли они вести такую же борьбу на этот раз.

Одно ясно: Пауэлл не собирается сдаваться без боя. Он видит себя защитником независимости ФРС, ролью, которую он готов защиствовать любой ценой. Как он сказал посетителю еще в 2019 году: «Я никогда, никогда, никогда не уйду с этой должности добровольно до окончания моего срока при любых обстоятельствах. Никаких исключений».