O presidente do Fed, Jerome Powell, processará odent Trump se ele tentar demiti-lo

Jerome Powell deixou claro que, se odent Donald Trump tentar demiti-lo, ele entrará com um processo. Ele já disse isso uma vez, já disse isso cem vezes: o presidente do Federal Reserve não pode ser destituído simplesmente porque a Casa Branca não gosta da política de taxas de juros.

Esses dois têm uma relação muito estranha e curiosa. Trump literalmente contratou Powell no início de seu primeiro mandato, em 2016. Aí, de repente, chegou 2018 e eles entraram em conflito.

Trump queria que o Fed reduzisse as taxas de juros, mas Powell as manteve altas para controlar a inflação. Isso não agradou a Trump. Segundo relatos, ele chegou a cogitar demitir Powell, e sua frustração era notória.

O presidente do Fed disse ao então secretário do Tesouro, Steven Mnuchin, que lutaria judicialmente se Trump tentasse demiti-lo. E ele estava falando muito sério. Ele chamou isso de "criar umdentperigoso"

Avançando para os dias de hoje, Trump está a caminho de volta à Casa Branca. Powell não mudou de opinião nem um pouco. Quando questionado recentemente se Trump tinha autoridade para removê-lo do cargo, Powell respondeu prontamente: "Não é permitido por lei".

O retorno de Trump está trazendo esse antigo drama de volta aos holofotes. Qualquer tentativa de Trump de destituir Powell pode se transformar em uma batalha legal histórica — do tipo que poderia abalar os sistemas financeiros e desestabilizar a economia. O Fed vem se preparando para esse confronto há anos.

Fed se prepara para a luta

Nos bastidores, os líderes do Fed estão preparados. Scott Alvarez, consultor jurídico geral do Fed de 2004 a 2017, afirmou que Powell jamais se deixaria usar como moeda de troca política.

“Se odentdentdent dentdentdentdent dentdent, destacou Alvarez. Em sua opinião, Powell não tem intenção de permitir que Trump ou qualquer outra pessoa estabeleça esse tipo de poder. Powell, disse Alvarez, está pronto para levar isso até as últimas consequências.

Powell, que vem do setor de private equity e é formado em direito, conhece bem sua situação legal. Ele pensou bem nisso. Veja bem, quando ele entra em litígio, diz que o fará com uma equipe jurídica para apoiá-lo.

Powell está preparado para arcar com os custos dessa defesa jurídica, se necessário. Para ele, não se trata de dinheiro. Trata-se de garantir que o presidente do Fed não seja apenas mais um indicado político que possa ser destituído por fazer seu trabalho.

Mas eis uma reviravolta ainda mais curiosa. Trump nunca disse explicitamente que planeja defiPowell. O presidente da SEC, Gary Gensler, sim. Mas Powell? Não.

De fato, quando falou com a Bloomberg em junho, Trump teria dito que deixaria o presidente do Fed "cumprir sua parte", contanto que ele estivesse "fazendo a coisa certa". Mas não há garantia de que Trump não mudará de ideia.

Ele criticou cada decisão tomada por Powell sob a gestão de Biden, mas, é claro, isso diz mais sobre Biden do que sobre Powell.

Powell contra Trump: a pressão aumenta

Scott Bessent, gestor de investimentos e conselheiro de Trump, chegou a sugerir que Trump nomeasse um presidente "paralelo" do Fed para minar a autoridade de Powell. Bessent recuou da ideia posteriormente, após ser criticado, mas o simples fato de ela ter sido cogitada já diz muito sobre a posição de alguns aliados de Trump.

Alguns de seus assessores estão dispostos a ir ainda mais longe. Eles não gostam da ideia de o Fed ser “independentedente estar fora do alcance da Casa Branca. Argumentam que a independência do Fed foi exagerada e que não há nada na Constituição que impeça o Fed de prestar contas aodent. 

O momento não poderia ser pior para uma reformulação no Fed. A inflação está descontrolada, e Powell tem trabalhado para controlá-la com aumentos nas taxas de juros. Atualmente, as taxas de juros, tanto de curto quanto de longo prazo, estão muito mais altas do que estavam quando Trump estava no cargo pela última vez.

Qualquer movimento para destituir Powell, especialmente em meio a essa batalha contra a inflação, poderia causar estragos nos mercados financeiros, incluindo o mercado de criptomoedas. E Bitcoin estava apenas começando a ganhar impulso após a vitória de Trump. A principal criptomoeda estava prestes a atingir US$ 90.000 no momento da publicação desta notícia.

Trump tem se manifestado veementemente sobre seu desejo de reduzir a inflação e diminuir as taxas de juros. "A inflação, lembrem-se, é uma destruidora de países", disse ele em maio, insinuando que os altos custos de empréstimo poderiam prejudicar a economia. Ele deixou claro que, se o Fed não se alinhar aos seus objetivos, encontrará alguém que o faça.

A história e os riscos da independência do Fed

A luta do Fed pela independência não é uma história nova. Na década de 1970, Richard Nixon pressionou o presidente do Fed, Arthur Burns, para manter as taxas de juros baixas antes de sua reeleição. Burns cedeu e a inflação disparou logo em seguida.

Essa lição não passou despercebida pelo Fed. Desde então, eles têm se esforçado para se proteger da pressão política. No início da década de 1980, o Fed e os bancos centrais do mundo todo conquistaram uma independência significativa, garantindo que pudessem definir as taxas de juros com base em necessidades econômicas, e não em desejos políticos.

Powell foi reconduzido ao cargo no Fed por Biden em 2022 para um novo mandato de quatro anos, que se estende até 2026. O mandato de Powell no conselho vai ainda mais longe, até 2028. Mas Trump insistiu que tem o direito de destituir Powell. Quando seus assessores lhe disseram que não podia, o presidentedent -lhe, numa famosa ligação telefônica: "Acho que vou ter que te aturar."

Os membros do conselho do Fed têm mandatos de 14 anos, dos quais não podem ser destituídos a menos que tenham cometido um crime ou falhado em suas funções. A lei não especifica se um presidente do Fed pode ser destituído a qualquer momento, deixando margem para interpretações jurídicas.

Os juízes da Suprema Corte Brett Kavanaugh e Samuel Alito já insinuaram, em casos anteriores, que a independência do Fed é singular e poderia dificultar a destituição do seu presidente por parte dodent do Banco Central.

É por isso que Powell se sente confiantedentAlvarez acha que Powell venceria qualquer batalha legal. O Congresso debateu se osdentdeveriam ter o direito de destituir um presidente do Fed, mas sempre decidiu contra.

O que acontece a seguir?

Powell tem evitado antagonizar Trump diretamente. Ele não quer que o Fed se torne moeda de troca política. Sua estratégia tem sido manter-se discreto, mesmo quando seu cargo é mencionado em entrevistas. 

Quando questionado diretamente, porém, ele se mantém firme. Não vai renunciar. Não vai ceder à pressão. E não vai deixar que o Fed se torne apenas mais um braço da Casa Branca.

Mas, se Trump decidir atacá-lo, Powell tem um plano B. O Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC), órgão do Fed responsável pela definição das taxas de juros, está pronto para apoiá-lo.

O FOMC, que inclui os sete membros do Conselho de Governadores do Fed e um grupo rotativo de presidentes regionais do Feddentpoderia simplesmente reeleger Powell como presidente se seu cargo estivesse ameaçado.

O cargo de presidente do FOMC não é nomeado pelodent. É escolhido pelos membros do comitê em sua primeira reunião do ano. Isso significa que Trump poderia destituir Powell da presidência do Fed, mas Powell ainda lideraria o FOMC, mantendo sua influência sobre a política monetária dos EUA.

Para os mercados, um confronto entre Trump e Powell poderia ser um pesadelo. Michael Feroli, JPMorgan Chase para os EUA, afirmou que os mercados reagiriam "muito mal" a tais notícias. Um aumento acentuado nos rendimentos dos títulos poderia ser o menor dos efeitos financeiros.

Essa batalha também se desenrolaria em um contexto fiscal complexo. O Tesouro tem trilhões de dólares em dívidas para refinanciar nos próximos anos, dívidas emitidas a baixas taxas de juros.

Os aliados de Trump no Congresso também podem ter um papel a desempenhar. Durante seu primeiro mandato, os senadores republicanos bloquearam algumas das nomeações de Trump para o Fed, argumentando que não eram qualificadas. Esses mesmos parlamentares, como o senador Thom Tillis, da Carolina do Norte, afirmaram estar comprometidos em proteger a autonomia do Fed. Mas não está claro se eles ofereceriam a mesma resistência desta vez.

O que está claro é que Powell não vai desistir sem lutar. Ele se vê como um guardião da independência do Fed, um papel que está pronto para defender a qualquer custo. Como disse a um visitante em 2019: “Eu nunca, jamais, em hipótese alguma, deixarei este cargo voluntariamente até o fim do meu mandato, sob nenhuma circunstância. Nenhuma mesmo.”