Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, poursuivra ledent Trump en justice si celui-ci tente de le limoger

Jerome Powell a clairement indiqué que si ledent Donald Trump tentait de le limoger, il porterait plainte. Il l'a répété à maintes reprises : le président de la Réserve fédérale ne peut être destitué simplement parce que le Bureau ovale désapprouve la politique de taux d'intérêt.

Ces deux-là entretiennent une relation pour le moins étrange et amusante. Trump a littéralement embauché Powell lui-même au début de son premier mandat, en 2016. Puis, patatras de joie, en 2018, ils se sont affrontés.

Trump souhaitait que la Fed baisse les taux d'intérêt, mais Powell les a maintenus élevés pour maîtriser l'inflation. Cette décision a fortement déplu à Trump. Il aurait même envisagé de limoger Powell, et sa frustration était de notoriété publique.

Le président de la Réserve fédérale a averti le secrétaire au Trésor de l'époque, Steven Mnuchin, qu'il engagerait des poursuites judiciaires si Trump tentait de le destituer. Et il était tout à fait sérieux. Il a qualifié cela de « dangereuxdent»

Aujourd'hui, Trump est en route pour la Maison-Blanche. Powell , lui, campe sur ses positions. Interrogé récemment sur la légitimité de Trump à le destituer, il a rétorqué : « La loi ne me le permet pas. »

Le retour de Trump remet ce vieux feuilleton sur le devant de la scène. Toute tentative de sa part pour destituer Powell pourrait dégénérer en une bataille juridique historique, susceptible d'ébranler les systèmes financiers et de déstabiliser l'économie. La Réserve fédérale se prépare à cette confrontation depuis des années.

La Fed se prépare au combat

En coulisses, les dirigeants de la Fed sont prêts. Scott Alvarez, conseiller juridique général de la Fed de 2004 à 2017, a déclaré que Powell ne se laisserait jamais instrumentaliser à des fins politiques.

« Si le présidentdentdentdent dentdentdentdent dentdent, a souligné Alvarez. Selon lui, Powell n'a aucune intention de laisser Trump , ni personne d'autre, s'arroger un tel pouvoir. Powell, a affirmé Alvarez, est prêt à aller jusqu'au bout.

Powell, issu du secteur du capital-investissement et titulaire d'un diplôme en droit, connaît parfaitement ses droits. Il a mûrement réfléchi à la question. Lorsqu'il s'engage dans un combat, il affirme qu'il sera épaulé par une équipe d'avocats.

Powell est prêt à financer lui-même sa défense si nécessaire. Pour lui, il ne s'agit pas d'argent, mais de s'assurer que le président de la Réserve fédérale ne soit pas un simple membre politique nommé, susceptible d'être destitué pour avoir fait son travail.

Mais voici un détail encore plus amusant : Trump n’a jamais affirmé ouvertement qu’il defilimoger Powell. Le président de la SEC, Gary Gensler, oui. Mais Powell ? Non.

En fait, lors d'un entretien avec Bloomberg en juin, Trump aurait déclaré qu'il laisserait le président de la Fed « aller au bout de son mandat », pourvu qu'il « agisse correctement ». Mais rien ne garantit que Trump ne changera pas d'avis.

Il a critiqué chacune des décisions prises par Powell sous l'administration Biden, mais bien sûr, cela concerne davantage Biden que Powell.

Powell contre Trump : la pression s'accentue

Scott Bessent, gestionnaire de portefeuille et conseiller de Trump, a même suggéré que ce dernier nomme un président fantôme de la Réserve fédérale pour saper l'influence de Powell. Face aux critiques, Bessent a finalement renoncé à cette idée, mais le simple fait qu'elle ait été évoquée en dit long sur la position de certains alliés de Trump.

Certains de ses conseillers sont prêts à aller encore plus loin. Ils rejettent l'idée que la Réserve fédérale soit « indépendantedentet hors de portée de la Maison-Blanche. Ils affirment que l'indépendance de la Fed a été exagérée et que rien dans la Constitution n'interdit à la Fed de rendre des comptes audent. 

Le moment est particulièrement mal choisi pour un remaniement à la Fed. L'inflation est galopante et Powell s'efforce de la maîtriser par des hausses de taux d'intérêt. Actuellement, les taux d'intérêt à court et à long terme sont bien plus élevés qu'ils ne l'étaient lors du dernier mandat de Trump.

Toute tentative de destituer Powell, surtout en pleine lutte contre l'inflation, pourrait avoir des conséquences désastreuses sur les marchés financiers, y compris celui des cryptomonnaies. Or, Bitcoin venait justement de prendre son essor suite à la victoire de Trump. Au moment de la publication, la cryptomonnaie phare était sur le point d'atteindre les 90 000 $.

Trump a exprimé à plusieurs reprises son désir de faire baisser l'inflation et les taux d'intérêt. « L'inflation, n'oubliez pas, c'est un fléau pour le pays », a-t-il déclaré en mai, laissant entendre que des coûts d'emprunt élevés pourraient nuire à l'économie. Il a clairement indiqué que si la Réserve fédérale ne se rallie pas à ses objectifs, il trouvera un remplaçant.

L'histoire et les enjeux de l'indépendance de la Fed

La lutte de la Réserve fédérale pour son indépendance n'est pas un phénomène nouveau. Dans les années 1970, Richard Nixon avait fait pression sur le président de la Fed, Arthur Burns, pour qu'il maintienne des taux d'intérêt bas avant sa réélection. Burns avait cédé, et l'inflation avait rapidement explosé.

La Réserve fédérale a bien retenu la leçon. Depuis, elle s'est efforcée de se prémunir contre les pressions politiques. Au début des années 1980, la Réserve fédérale et les banques centrales du monde entier avaient acquis une indépendance considérable, ce qui leur permettait de fixer les taux d'intérêt en fonction des besoins économiques et non des impératifs politiques.

Powell a été reconduit à la tête de la Réserve fédérale par Biden en 2022 pour un nouveau mandat de quatre ans, qui court jusqu'en 2026. Son mandat au sein du conseil des gouverneurs s'étend même jusqu'en 2028. Mais Trump a insisté sur son droit de le révoquer. Lorsque ses conseillers lui ont expliqué que ce n'était pas possible, le président lui a lancé, lors d'un appel téléphonique, ladent phrase : « Eh bien, je suis coincé avec vous. »

Les membres du conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale sont élus pour un mandat de 14 ans, dont ils ne peuvent être destitués qu'en cas de crime ou de manquement à leurs obligations. La loi ne précise pas si le président de la Réserve fédérale peut être révoqué à tout moment, laissant ainsi place à l'interprétation juridique.

Les juges de la Cour suprême Brett Kavanaugh et Samuel Alito ont tous deux laissé entendre dans des affaires antérieures que l'indépendance de la Réserve fédérale est unique et pourrait rendre plus difficile pour undent de la destituer.

C’est pourquoi Powell est confiantdentAlvarez pense que Powell gagnerait toute bataille juridique. Le Congrès a débattu de la question de savoir si ledentdevrait avoir le droit de révoquer le président de la Réserve fédérale, mais s’est toujours prononcé contre.

Que va-t-il se passer ensuite ?

Powell a pris soin de ne pas s'attirer les foudres de Trump. Il ne souhaite pas que la Fed devienne un enjeu politique. Sa stratégie consiste à rester discret, même lorsque son poste est évoqué lors d'interviews. 

Interrogé directement, il est resté ferme. Il ne démissionnera pas. Il ne cédera pas aux pressions. Et il ne laissera pas la Réserve fédérale devenir un simple instrument de la Maison-Blanche.

Mais si Trump décide de s'en prendre à lui, Powell a un plan de secours. Le Comité fédéral de l'open market (FOMC), organe de la Réserve fédérale chargé de fixer les taux d'intérêt, est prêt à le soutenir.

Le FOMC, qui comprend les sept gouverneurs de la Fed et un groupe tournant de présidents régionaux de la Feddentpourrait tout simplement réélire Powell à la présidence si son statut était menacé.

Le président du FOMC n'est pas nommé par ledent. Il est choisi par les membres du comité lors de leur première réunion annuelle. Cela signifie que Trump pourrait destituer Powell de son poste de président de la Fed, mais Powell continuerait de diriger le FOMC et de conserver son influence sur la politique monétaire américaine.

Pour les marchés, une confrontation entre Trump et Powell pourrait tourner au cauchemar. Michael Feroli, JPMorgan Chase pour les États-Unis, a déclaré que les marchés réagiraient « très mal » à une telle nouvelle. Une flambée des rendements obligataires ne serait que la partie émergée de l'iceberg des répercussions financières.

Cette bataille se déroulerait également dans un contexte budgétaire complexe. Le Trésor américain doit refinancer des milliers de milliards de dollars de dettes dans les années à venir, une dette émise à des taux d'intérêt faibles.

Les alliés de Trump au Congrès pourraient également avoir un rôle à jouer. Lors de son premier mandat, les sénateurs républicains ont bloqué la nomination de certains de ses candidats à la Réserve fédérale, arguant qu'ils n'étaient pas qualifiés. Ces mêmes élus, comme le sénateur Thom Tillis de Caroline du Nord, ont affirmé leur engagement à protéger l'autonomie de la Fed. Mais il est difficile de savoir s'ils mèneront la même bataille cette fois-ci.

Ce qui est clair, c'est que Powell ne se laissera pas faire. Il se considère comme le garant de l'indépendance de la Fed, un rôle qu'il est prêt à défendre à tout prix. Comme il l'a déclaré à un visiteur en 2019 : « Je ne quitterai jamais, au grand jamais, ce poste de mon plein gré avant la fin de mon mandat, quelles que soient les circonstances. Absolument jamais. »