Il presidente della Fed Jerome Powell farà causa aldent Trump se tenterà di licenziarlo

Jerome Powell ha chiarito che se ildent Donald Trump tenterà di licenziarlo, gli farà causa. Lo ha detto una volta, lo ha detto cento volte: il presidente della Federal Reserve non può essere destituito semplicemente perché all'Oval non piace la politica dei tassi di interesse.

Ora, questi ragazzi hanno un rapporto davvero strano e divertente. Trump ha letteralmente assunto Powell in persona all'inizio del suo primo mandato, nel 2016. Poi, boom, è arrivato il 2018 e hanno avuto uno scontro.

Trump voleva che la Fed abbassasse i tassi di interesse, ma Powell li mantenne alti per tenere sotto controllo l'inflazione. Questo non piacque a Trump. A quanto pare, pensò persino di licenziare Powell, e la sua frustrazione non era un segreto.

Il presidente della Fed disse all'allora Segretario al Tesoro Steven Mnuchin che avrebbe agito legalmente se Trump avesse cercato di estrometterlo. E faceva sul serio. Lo definì "creare un pericolosodent"

Facciamo un salto in avanti fino ad oggi: Trump sta tornando alla Casa Bianca. Powell non ha cambiato idea di un millimetro. Quando gli è stato chiesto di recente se Trump avesse l'autorità per rimuoverlo, Powell ha risposto seccamente: "Non è consentito dalla legge".

Il ritorno di Trump riporta alla ribalta questa vecchia vicenda. Qualsiasi tentativo da parte di Trump di rimuovere Powell potrebbe trasformarsi in una storica battaglia legale, di quelle che potrebbero scuotere i sistemi finanziari e mandare in rovina l'economia. La Federal Reserve si sta preparando a questo scontro da anni.

La Federal Reserve si prepara allo scontro

Dietro le quinte, i leader della Fed sono pronti. Scott Alvarez, consulente legale generale della Fed dal 2004 al 2017, ha affermato che Powell non si lascerebbe mai usare come pedina politica.

"Se ildentdentdent dentdentdentdent dentdent, ha sottolineato Alvarez. A suo avviso, Powell non ha alcuna intenzione di permettere a Trump o a chiunque altro di instaurare un simile potere. Powell, ha affermato Alvarez, è pronto a portare avanti la questione fino in fondo.

Powell, che ha alle spalle un background nel private equity e una laurea in giurisprudenza, conosce bene la sua posizione giuridica. Ha riflettuto a lungo su questo aspetto. Quando combatte, dice che lo farà con un team legale a sostenerlo.

Powell è pronto a pagare di tasca propria questa difesa legale, se necessario. Per lui, non è una questione di soldi. Si tratta di assicurarsi che il presidente della Fed non sia solo un altro nominato politico che può essere rimosso per aver fatto il suo lavoro.

Ma ecco un risvolto ancora più divertente. Trump non ha mai detto esplicitamente di avere defidi licenziare Powell. Il presidente della SEC, Gary Gensler, sì. Ma Powell? No.

In effetti, quando ha parlato con Bloomberg a giugno, Trump avrebbe dichiarato che avrebbe lasciato che il presidente della Fed "facesse la cosa giusta", a patto che "facesse la cosa giusta". Ma non c'è garanzia che Trump non cambierà idea.

Ha criticato ogni singola decisione presa da Powell sotto Biden, ma ovviamente questo riguarda più Biden che Powell.

Powell contro Trump: la pressione aumenta

Scott Bessent, gestore di investimenti e consulente di Trump, ha persino suggerito che Trump nominasse un presidente "ombra" della Fed per indebolire Powell. Bessent ha poi abbandonato l'idea dopo aver ricevuto critiche, ma il fatto che sia stata proposta la dice lunga sulla posizione di alcuni alleati di Trump.

Alcuni dei suoi consiglieri sono pronti ad andare anche oltre. Non gradiscono l'idea che la Fed sia "indipendentedente fuori dalla portata della Casa Bianca. Sostengono che l'indipendenza della Fed sia stata esagerata e che non ci sia nulla nella Costituzione che impedisca alla Fed di rispondere aldent. 

Il momento non potrebbe essere peggiore per un riassetto della Fed. L'inflazione è stata una bestia e Powell si è impegnato a tenerla sotto controllo con aumenti dei tassi di interesse. Al momento, sia i tassi di interesse a breve che a lungo termine sono molto più alti rispetto all'ultimo mandato di Trump.

Qualsiasi tentativo di rimuovere Powell, soprattutto nel bel mezzo di questa battaglia contro l'inflazione, potrebbe scatenare il caos sui mercati finanziari, comprese le criptovalute. E Bitcoin ha appena preso slancio grazie alla vittoria di Trump. Al momento della stesura di questo articolo, la criptovaluta più importante stava per raggiungere i 90.000 dollari.

Trump ha dichiarato apertamente di voler ridurre l'inflazione e i tassi di interesse. "L'inflazione, ricordatelo, è un flagello per il Paese", ha dichiarato a maggio, lasciando intendere che gli elevati costi di finanziamento potrebbero danneggiare l'economia. Ha chiarito che se la Fed non si allinea ai suoi obiettivi, troverà qualcuno che lo farà.

La storia e la posta in gioco dell’indipendenza della Fed

La lotta della Federal Reserve per l'indipendenza non è una novità. Già negli anni '70, Richard Nixon fece pressioni sul presidente della Fed, Arthur Burns, affinché mantenesse i tassi di interesse in vista della sua rielezione. Burns cedette e l'inflazione schizzò alle stelle poco dopo.

Questa lezione non è passata inosservata alla Fed. Da allora, si è impegnata a fondo per proteggersi dalle pressioni politiche. All'inizio degli anni '80, la Fed e le banche centrali di tutto il mondo avevano conquistato una notevole indipendenza, assicurandosi di poter fissare i tassi di interesse in base alle esigenze economiche, non alle richieste politiche.

Powell è stato riconfermato alla guida della Fed da Biden nel 2022 per un altro mandato di quattro anni, che durerà fino al 2026. Il suo mandato nel consiglio si estende addirittura oltre, fino al 2028. Ma Trump ha insistito sul fatto di avere il diritto di rimuovere Powell. Quando i suoi consiglieri gli hanno detto che non poteva farlo, il presidentedent ha risposto con la famosa frase pronunciata durante una telefonata: "Immagino che dovrò tenermi te".

I membri del consiglio di amministrazione della Fed restano in carica per 14 anni, e non possono essere rimossi a meno che non abbiano commesso un reato o siano venuti meno ai loro doveri. La legge non specifica se un presidente della Fed possa essere rimosso a piacimento, lasciando la porta aperta all'interpretazione giuridica.

I giudici della Corte Suprema Brett Kavanaugh e Samuel Alito hanno entrambi lasciato intendere in precedenti casi che l'indipendenza della Fed è unica e potrebbe rendere più difficile per undent rimuoverne il presidente.

Ecco perché Powell si sente sicurodentAlvarez pensa che Powell vincerebbe qualsiasi battaglia legale. Il Congresso ha dibattuto se i presidentidentavere il diritto di rimuovere un presidente della Fed, ma ha sempre deciso di non farlo.

Cosa succederà adesso?

Powell è stato attento a non inimicarsi direttamente Trump. Non vuole che la Fed diventi un pallone da calcio politico. La sua strategia è stata quella di mantenere la testa bassa, anche quando la sua situazione lavorativa è emersa durante i colloqui. 

Quando gli è stato chiesto direttamente, però, è stato fermo. Non si dimetterà. Non cederà alle pressioni. E non permetterà che la Fed diventi solo un'altra succursale della Casa Bianca.

Ma se Trump decidesse di attaccarlo, Powell ha un piano di riserva. L'organismo della Fed che stabilisce i tassi di interesse, il Federal Open Market Committee (FOMC), è pronto a sostenerlo.

Il FOMC, che comprende i sette governatori della Fed e un gruppo a rotazione di presidenti regionali della Feddentpotrebbe semplicemente rieleggere Powell alla presidenza qualora la sua posizione fosse minacciata.

Il ruolo di presidente del FOMC non è nominato daldent. Viene scelto dai membri del comitato durante la loro prima riunione dell'anno. Ciò significa che Trump potrebbe rimuovere Powell dal suo ruolo di presidente della Fed, ma Powell continuerebbe a guidare il FOMC, mantenendo la sua influenza sulla politica monetaria statunitense.

Per i mercati, uno scontro tra Trump e Powell potrebbe rivelarsi un incubo. Michael Feroli, JPMorgan Chase, ha affermato che i mercati reagirebbero "molto male" a una notizia del genere. Un'impennata dei rendimenti obbligazionari potrebbe essere solo il minimo delle conseguenze finanziarie.

Questa battaglia si svolgerebbe anche in un contesto fiscale complesso. Il Tesoro ha migliaia di miliardi di dollari di debito da rifinanziare nei prossimi anni, debito emesso a bassi tassi di interesse.

gli alleati di Trump al Congresso potrebbero avere un ruolo da svolgere. Durante il suo primo mandato, i senatori repubblicani bloccarono alcune nomine di Trump alla Federal Reserve, sostenendo che non fossero qualificati. Questi stessi legislatori, come il senatore Thom Tillis della Carolina del Nord, hanno affermato di essere impegnati a proteggere l'autonomia della Fed. Ma non è chiaro se opporranno la stessa resistenza questa volta.

Ciò che è chiaro è che Powell non si arrenderà senza combattere. Si considera il guardiano dell'indipendenza della Fed, un ruolo che è pronto a difendere a qualsiasi costo. Come disse a un ospite nel 2019: "Non lascerò mai, mai e poi mai questo incarico volontariamente fino alla fine del mio mandato, in nessuna circostanza. Assolutamente no"