FRB議長のジェローム・パウエルは、トランプ大統領が彼を解任しようとした場合、訴訟を起こす

ジェローム・パウエルは、ドナルド・トランプ大統領が彼を解任しようとした場合、訴訟を起こすと明確に示しています。彼は一度言った、百回も言った：連邦準備制度の議長は、ホワイトハウスが金利政策を気に入らないからといって、簡単に追い出せるものではない。

今、これらの二人の間には非常に奇妙で面白い関係があります。トランプは実際には、2016年の最初の任期の初めにパウエル自身を雇いました。その後、2018年にきて、二人は衝突しました。

トランプはFRBに金利引き下げを求めましたが、パウエルはインフレを抑えるために金利を高く維持し続けました。これはトランプの機嫌を損ねました。彼は報告によると、パウエルを解任することを考えていたこともあり、彼の不満は秘密ではありませんでした。

FRB議長は当時のスティーブン・ムニューシン財務長官に対し、トランプが彼を追放しようとした場合、法的に戦うと伝えました。そして、彼はそれについて本気でした。彼はそれを「危険な先例を作る」と呼びました。

今日に話を進めると、トランプはホワイトハウスに戻る道にあります。 パウエル は自分の態度を少しも変えていません。最近、トランプが彼を解任する権限を持っているかどうかを問われたとき、パウエルは「法律で許可されていない」と反撃しました。

トランプの帰還は、この古いドラマを再びスポットライトに引き戻しています。トランプがパウエルを解任しようとする試みは、金融システムを揺るがし、経済を混乱させるような歴史的な法的争いになる可能性があります。 連邦準備制度理事会 は、この対決に何年も備えてきました。

FRBは戦いに備える

裏側では、FRBの指導部は準備できています。2004年から2017年までFRBの一般法務顧問であったスコット・アルバレスは、パウエルが決して政治的な駒として使われることを許さないと述べました。

「大統領がこのことに成功した場合、それは将来のすべての議長が大統領の気まぐれで解任される可能性があることを意味します」とアルバレスは指摘しました。彼の見解では、パウエルは トランプ や他の誰かがそのような権力を確立することを許すつもりはありません。アルバレスによれば、パウエルはこれを最後まで戦う準備ができています。

プライベートエクイティの背景を持ち、法学の学位を持つパウエルは、自分の法的立場を知っています。彼はこれを十分に検討しています。彼が戦うとき、彼は法的チームの支援を受けて行うと言っています。

パウエルは、必要であればこの法的防御のために自分でお金を払う用意があります。彼にとって、これはお金のことではありません。FRBの議長が、単に職務を遂行したために解任できる別の政治的任命者にならないようにすることです。

しかし、さらに面白い転換点があります。トランプは実際には、パウエルを解任する計画を明確に表明したことはありません。SEC議長 ゲイリー・ゲンスラー, はい。しかしパウエル？ いいえ。

実際、6月にブルームバーグとのインタビューで、トランプは報告によると、彼が「正しいことをしている」限り、FRB議長に「任期を全うさせる」と述べたとされています。しかし、トランプが考えを変える保証はありません。

彼はバイデンの下でパウエルが行ったすべての決定を批判してきましたが、もちろん、それはパウエルよりもバイデンのことです。

パウエル対トランプ：圧力が高まる

トランプの投資マネージャーでありアドバイザーであるスコット・ベッセントは、トランプがパウエルを弱体化させるために「影の」FRB議長を指名すべきだと示唆しました。ベッセントは批判を受けて後退しましたが、そのアイデアが持ち上がったこと自体が、トランプの支持者の何人かの立場を物語っています。

彼のアドバイザーの何人かは、さらに先へ進む準備ができています。彼らはFRBが「独立」していて ホワイトハウスの届かない場所にあるという考えを好んでいません。彼らは、FRBの独立性が過大評価されており、憲法にFRBが大統領に報告する必要があると禁止するものはないと主張しています。 

FRBの刷新にとって、このタイミングは最悪です。インフレは厄介な存在であり、パウエルは金利引き上げでそれを制御しようとしてきました。現在、短期金利と長期金利の両方は、トランプが最後に政権にあったときよりもはるかに高くなっています。

特にこのインフレ戦の真っ只中でのパウエル解任の動きは、暗号通貨を含む金融市場に混乱をもたらす可能性があります。そして ビットコイン は、トランプの勝利を背景に、勢いを取り戻し始めました。主要な暗号通貨は、報道時点で90,000ドルに到達しようとしていました。

トランプは、インフレを下げ、金利を引き下げたいと考えていることを公言しています。「インフレ、覚えておいてください、それは国を破綻させるものです」と5月に述べ、高い借入コストが経済に損害を与える可能性を示唆しました。FRBが彼の目標に従わない場合、彼は従う人を見つけるだろうと明確にしています。

FRBの独立性の歴史と stakes

FRBの独立性のための戦いは、新しい話ではありません。1970年代、リチャード・ニクソンは、再選前に 金利を を低く保つよう、FRB議長のアーサー・バーンズに圧力をかけました。バーンズは屈し、その後インフレは急騰しました。

その教訓はFRBに忘れられていませんでした。それ以来、彼らは政治的圧力から自分たちを守るために努力してきました。1980年代初頭までに、FRBと世界の中央銀行は重要な独立性を獲得し、経済的な必要性に基づいて金利を設定し、政治的な欲求に基づいて設定しないようにしました。

パウエルは2022年に バイデン氏は、 によってFRBの議長職に再任命され、2026年まで続くもう4年の任期を与えられました。パウエルの理事会での任期はさらに長く、2028年まで続きます。しかし、トランプは彼がパウエルを解任する権利を持っていると主張しています。彼のアドバイザーが彼にできないと言ったとき、大統領は電話で「じゃあ、君に縛られるしかないね」と famously 言いました。

FRBの理事は14年の任期を務め、犯罪を犯したり職務を怠ったりしない限り、解任されることはありません。法律はFRB議長が恣意的に解任できるかどうかを明確に規定しておらず、法的解釈の余地を残しています。

最高裁判事のブレット・カバノーとサミュエル・アリトは、過去の事件で、FRBの独立性は独自のものであり、大統領がその議長を解任することをより困難にする可能性があると示唆してきました。

これがパウエルが自信を持っている理由です。アルバレス 考えています パウエルは法的争いに勝つでしょう。議会は、大統領がFRB議長を解任する権利を持つべきかどうかを議論してきましたが、常にその権利を否定してきました。

次に何が起こるのか？

パウエルはトランプを直接敵に回さないよう注意しています。彼はFRBを政治的な道具にしたくありません。彼の戦略は、インタビューで彼の職位について言及されても、頭を下げてやり過ごすことです。 

しかし、直接問われると、彼は毅然としています。彼は辞任しません。圧力に屈しません。そして、FRBをホワイトハウスの単なる支店にさせません。

しかし、トランプが彼を狙う場合、パウエルにはバックアッププランがあります。FRBの金利設定機関である連邦公開市場委員会（FOMC）は、彼を支える準備ができています。

この FOMC, FRBの7人の理事とローテーション制の地域連銀総裁のグループで構成されるFOMCは、彼の地位が脅かされた場合、単にパウエルを議長に再選することができます。

FOMC議長の役割は、大統領によって任命されるものではありません。それは委員会のメンバーによってその年の最初の会議で選ばれます。これは、トランプがパウエルをFRB議長職から解任できるかもしれないが、パウエルはFOMCを率い続け、米国の金融政策に対する影響力を維持することを意味します。

市場にとって、トランプとパウエルの対決は悪夢になる可能性があります。マイケル・フェローリ、 JPMorgan チェースの首席米国エコノミストは、そのようなニュースに対して市場が「非常に悪く」反応すると述べています。債券利回りの急騰は、金融的な後遺症の最小限のものに過ぎないかもしれません。

この戦いは、複雑な財政の背景に対して展開されます。財務省は、低金利で発行された債務を今後数年間で再調達するために、何兆ドルもの債務を抱えています。

トランプの支持者 会議 も役割を果たす可能性があります。彼の最初の任期中、上院共和党議員は、彼らが資格がないと主張して、FRBへのトランプの指名者のいくつかを阻止しました。ノースカロライナ州のトム・ティリス上院議員のようなこれらの議員は、FRBの自律性を守ることにコミットしていると述べています。しかし、彼らが今回も同じように戦うかどうかは不明です。

明らかなのは、パウエルは戦わずして降伏しないということです。彼はFRBの独立性の守護者であり、どんな代償を払っても守る準備ができている役割を自認しています。彼が2019年に訪問者に語ったように、「私はどんな状況でも、任期が終了するまで、決して、決して、決してこの仕事を自発的に離れません。全くありません。」