Пауэлл получает новые аргументы, так как данные по PCE за июнь превзошли ожидания

Джерому Пауэллу теперь есть ровно то, что ему нужно, чтобы оправдать сохранение выжидательной позиции. В четверг Министерство торговли США сообщило, что как общая, так и базовая инфляция по индексу расходов на личное потребление (PCE) за июнь оказалась выше ожидаемой.

Ежемесячный индекс PCE вырос на 0,3%, по сравнению с 0,1% в мае, в то время как годовой показатель достиг 2,6%, увеличившись с 2,3% в предыдущем месяце. Базовый показатель PCE, который исключает продукты питания и энергию, также составил 0,3% в месячном исчислении и 2,8% в годовом, немного превысив 2,7%.

Все эти номеров превысили ожидания Уолл-стрит, дав Пауэллу и его коллегам из ФРС новые причины удерживать процентные ставки на текущем уровне.

Это обновление вышло на день позже, когда Федеральная резервная система сохранила свою ключевую процентную ставку без изменений в пятый раз подряд, все еще находясь в диапазоне между 4,25% и 4,5%.

Хотя регуляторы сигнализировали о терпении, эти данные теперь свидетельствуют о том, что инфляция больше не охлаждается так, как это было ранее. И с растущим давлением со стороны стратегии тарифов Белого дома, никто в ФРС не спешит снижать ставки в ближайшее время.

Трамп снова критикует Пауэлла на фоне данных об инфляции

Когда цифры PCE были опубликованы, президент Дональд Трамп снова не замедлил с реакцией, сделав выпад в адрес Пауэлла в Truth Social. Он назвал назвал его «СЛИШКОМ ПОЗДНО, СЛИШКОМ ГЛУПО И СЛИШКОМ ПОЛИТИЧЕСКИ», и утверждал, что председатель ФРС обходится США в «ТРИЛЛИОНЫ ДОЛЛАРОВ». Трамп добавил: «Иными словами, „Слишком поздно“ — это ПОЛНЫЙ ПРОИГРЫШ, и наша страна платит за это цену!»

Пост был опубликован за несколько часов до выхода данных об инфляции, при этом Трамп продолжил многомесячную серию публичных нападений на Пауэлла. Он неоднократно обвинял председателя ФРС в отставании по ставкам и в неумелом управлении ремонтом штаб-квартиры центрального банка.

За шумом данных ФРС четко отслеживает, как тарифы Трампа проникают в экономику. Председатель Пауэлл заявил в среду, что комитет не торопится с действиями и будет «ждать и смотреть», как эти торговые политики повлияют на рост и инфляцию. Он также отметил, что ФРС готова быстро отреагировать, если экономика покажет признаки ослабления рынка труда или роста цен.

Отчет Министерства торговли не принес особого облегчения. Цены на товары выросли на 0,6% по сравнению с июнем 2024 года. Цены на долговечные товары увеличились на 0,9%, в то время как на недолговечные — на 0,5% в годовом исчислении. Цены на услуги, которые оставались стабильно высокими на протяжении всего цикла, выросли на 3,5% по сравнению с предыдущим годом.

Именно инфляция в сфере услуг является одной из причин, по которым базовый индекс PCE остается упорно выше целевого показателя ФРС в 2%. Регуляторы считают базовый показатель более точным индикатором инфляции, и теперь он снова движется в неправильном направлении.

ФРС следит за зарплатами и сбережениями на фоне реакции рынков на данные об инфляции

Рост зарплат также не сильно снял обеспокоенность. Заработная плата и оклады выросли всего на 0,1% в месячном исчислении — самый медленный темп с ноября 2024 года. Такой вялый рост доходов может стать красным флагом, если он затянется, особенно на фоне продолжающегося роста стоимости услуг.

Тем временем норма личных сбережений осталась на уровне 4,5%, не показав улучшений по сравнению с маем. Американцы по-прежнему сберегают меньше, чем до пандемии, что свидетельствует о том, что высокие цены и стабильно высокие издержки оказывают давление на семейные бюджеты.

Трейдеры криптовалют также внимательно следили за золотом, которое подскочило в цене на фоне новых неопределенностей относительно снижения ставок, вызванных данными об инфляции. В преддверии дедлайна Трампа 1 августа для завершения торговых переговоров многие инвесторы перешли к более безопасным активам.

Спотовое золото выросло на 1% до 3308,07 доллара за унцию к 8:55 утра по восточному времени, в то время как фьючерсы на золото в США прибавили 0,3%, достигнув 3306,10 доллара. Бегство в золото показывает, что рынок по-прежнему видит много рисков впереди, особенно на фоне повторного роста инфляции и эскалации тарифной войны Трампа.